周五數據告別近期降息希望

周五數據告別近期降息希望

周五公布的經濟數據基本符合預期，為美聯儲近期降息的希望釘上了棺材。

美國商務部公布的範圍廣泛的 3 月份個人消費支出 (link) (PCE) 數據系列 (USPCE=ECI)基本符合預期，但增加了幾分熱度。

最受矚目的當然是物價指數，它是鮑威爾公司最喜歡的通脹衡量標準，也是 3 月份物價表現的最後依據。

按月計算，總體和核心(（不包括食品和能源項目）)，均上升 0.3%，符合共識。

按年計算，總體和核心通脹率均比分析師預期高出10個基點，分別為2.7%和2.8%。

該報告與之前的通脹讀數（包括工資增長、CPI 和 PPI）一致，表明儘管通脹仍呈降溫趨勢，但在通脹向美聯儲 2% 的年度目標蜿蜒下降的過程中將會遇到一些障礙。

至於美聯儲 (link)，他們已宣誓要保持耐心並依賴數據。根據 CME 的 FedWatch 工具，最快於 7 月降息 25 個基點的可能性已從 49.1%降至 30.4%。

"獨立顧問聯盟（Independent Advisor Alliance）首席投資官克里斯-扎卡雷利（Chris Zaccarelli）寫道："鑒於通脹水平升高（這是 2024 年的新常態），市場需要克服對美聯儲降息的希望。"是的，他們可能會降息一次(或根本不降息)，但美聯儲不可能降息 3 次或更多次，除非我們陷入衰退。"

在報告的其他部分，消費者支出比預期更為強勁，重復了2月份0.8%的增幅，而個人收入增長了0.5%，符合預期。

"康美銀行（Comerica Bank）首席經濟學家比爾-亞當斯（Bill Adams）說："3月份收入和消費支出穩健增長，這應該能讓人稍稍放心，昨天報告的第一季度國內生產總值（GDP）放緩並不是經濟滯脹的跡象。

綜合來看，儲蓄率--表示可支配收入中未使用的部分--降至 3.2%，為 2022 年 10 月以來的最低水平。

最後，我們來看看密歇根大學(UMich) 對 4 月份消費者信心指數 (USUMSF=ECI)的最終看法。

該指數下修0.7個百分點至77.2，主要是由於近期預期下降了1個百分點。

"總體而言，在即將到來的大選結果出爐之前，消費者繼續對未來的經濟發展軌跡表示不確定，"密歇根大學消費者調查主任Joanne Hsu說。"但目前沒有證據表明全球地緣政治因素是消費者最關心的問題。"

該圖表顯示了消費者情緒的月度變化與消費者支出的月度變化（如 PCE 報告所示），表明消費者的言行往往不一致：

通脹預期在短期內升溫，一年期預期升至 3.2%，而五年期預期則保持在 3% 左右。

兩者的熱度都高於今天的核心 PCE 讀數。

(斯蒂芬-卡爾普)

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