地緣政治壓力上升，FOMC能否拯救黃金？

儘管美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢加劇，黃金仍然面臨新的賣壓，而不是延續上週的反彈。與先前地緣政治風險直接刺激避險需求的情況不同，市場現在更關注其更廣泛的宏觀經濟後果。油價上漲增加了通脹預期，使得美國聯邦儲備系統有更多理由將利率保持在較高水平。因此，美國國債收益率和美元繼續吸引資本流入，限制了黃金維持有意義的反彈的能力。

但是，從更廣泛的宏觀觀點來看，根本敘事並沒有改變。美國經濟仍顯示出韌性，通脹壓力尚未完全消失，而美國聯邦儲備系統尚未發出向鴿派立場的重大轉變信號。雖然上週美元走弱支持了黃金的急劇反彈，但這一波動看起來仍然是修正，而不是可持續的牛市趨勢的開始。

從技術上看，目前價格正接近供應 + 上升趨勢線 + 斐波那契的交匯點，這是買家的最終防守區域。這一區域將決定最近的反彈是否可以發展成更大幅度的反轉，或者僅僅成為整體熊市結構中的另一波流動性驅動的反彈。

另一方面，如果賣方成功突破這一支撐集群，目前的熊市趨勢可能會加速向較低流動性區域移動。相反，只有在42xx阻力區域上方出現決定性的突破，才會使當前的熊市偏見失效，並確認更大結構性的反彈正在進行中。

主要情景

黃金正在測試供應 + 上升趨勢線 + 斐波那契的交匯點，即在更廣泛的熊市趨勢恢復之前的最終支撐區域。

如果買家捍衛這一區域，短期技術反彈向更高的阻力仍然是可能的。然而，若確認跌破，將強化主導的熊市結構並暴露出較低的流動性水平。

即將公布的FOMC會議記錄很可能成為下一個主要的波動催化劑。

市場觀點

市場的重點已從地緣政治頭條轉向其對通脹、美國聯邦儲備系統預期以及美元的影響。只要較高的油價繼續支持通脹擔憂，而美國聯邦儲備系統保持謹慎態度，整體宏觀環境仍然有利於美元而非黃金。

當前偏見：看跌，除非黃金明確突破42xx阻力水平。

關鍵焦點：供應 + 上升趨勢線 + 斐波那契支撐，隨後是FOMC會議記錄。

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