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美國債市:公債收益率變化不大,美國強勁就業報告引發通脹擔憂

美國公債收益率周五變化不大,此前一份強勁的11月就業報告顯示,美國勞動力市場具有韌性,薪資水平不斷上升,這對正尋求放慢加息步伐的美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)來說是一個潛在的難題。

美國勞工部表示,11月非農就業崗位增加26.3萬個,,而且10月讀數被上修。

勞動力市場保持強勁的另一個跡象是,平均時薪在10月增長0.5%之後又增長0.6%,為10個月來最大環比漲幅。同比漲幅從10月的4.9%升至5.1%。同比漲幅在3月達到了5.6%的峰值。

SMBC Nikko Securities首席美國經濟學家Joe LaVorgna表示,平均時薪加速和勞動參與率連續第三月下降,可能會給美聯儲決策者帶來麻煩。

“從(美聯儲主席)鮑威爾所說的和最新數據顯示的情況來看,他們的意圖是將利率保持在這樣的水平,直到通脹明顯呈下降趨勢。”

“這份報告正是鮑威爾本周稍早告訴我們他最擔心的事情,他說,‘勞動力供應繼續減少之際,薪資增長超過了生產力’,”他稱。

Insight Investment北美地區全球固定收益主管Brendan Murphy稱,由於強勁的勞動力市場使消費得到了相對良好的支撐,軟著陸的前景可能已經增加。

但是,“薪資再次急升的事實應該讓人有點擔心,通脹可能比人們預期的更持久,”他稱。“薪資小幅增長,這非常令人擔憂。”

期貨市場預計,將在明年5月觸及4.93%的終端利率,比前一天的預測提高約7個基點。 根據芝商所(CME)的FedWatch工具,美聯儲決策者在12月13-14日開會時連續第五次加息75個基點的可能性上升至20.6%。加息50個基點的可能性仍然是最大。

Aptus Capital Advisors固定收益分析師John Luke Tyner表示,過去幾天,由於寄望美聯儲能夠實現軟著陸,終端利率發生了變化。

“是時候再次上調終端利率預期,這份報告讓美聯儲有了壓力,要求其繼續加息並在更長時間內保持緊縮政策,”Tyner在一份報告中稱。

通常追隨利率預期的兩年期公債收益率 (US2YT=RR)上漲3.2個基點,報4.286%,10年期公債收益率 US10Y下跌1個基點,報3.517%。

就業報告公布前,10年期美債收益率曾跌穿3.5%,之後一度升至3.638%,隨後又回落。

兩年/10年期公債收益率差 (US2US10=RR)報負77.3個基點,這被視為經濟衰退的預兆。

30年期公債收益率 (US30YT=RR)下降5.8個基點,至3.575%。

五年期通膨保值債券(TIPS)損益平衡收益率 (US5YTIP=RR)盤尾報2.555%。

10年期TIPS損益平衡收益率 (US10YTIP=RR)盤尾報2.425%,表明市場認為未來10年的年通脹率平均為2.4%左右。

美元五年遠期通脹掛鉤掉期利率 (USIL5YF5Y=R)盤尾報2.516%,由於美聯儲的量化寬鬆政策可能造成扭曲,一些人認為這是衡量通脹預期的一個更好的指標。

20:05 GMT

價格

收益率%

收益率變動

兩年期公債

(US2YT=RR)

100.41796875

4.2779

+0.0240

五年期公債

(US5YT=RR)

100.9609375

3.6623

-0.0160

10年期公債

US10Y

105.203125

3.5007

-0.0260

30年期公債

(US30YT=RR)

108.109375

3.5575

-0.0760

(完)

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