《匯市短評》交易員應該擔心，冬天就要來了

金融市場最危險的時候是年關，此時流動性稀少，交易員在假期前減少曝險。由於一些主要央行的利率預計將在今年底或明年初升至接近本輪緊縮周期的預期峰值，風險厭惡情緒和流動性吃緊可能在12月達到極致。

過去幾年的典型表現是交叉貨幣基差互換(CCBS)急劇擴大，這是風險厭惡的標誌，也許是擔憂美元短缺，幸好這種擔憂從未成真。CCBS已經有了明顯的擴大，而緊縮周期才剛剛開始。今年情況可能會有所不同。

如果貨幣市場上出現美元短缺，現匯市場上就有可能出現美元需求。在清淡的假日市況下，大量買盤將導致大幅波動。

如果不發生這種情況，也仍有理由預期今年美元會有更大的漲幅。在全球金融危機後和新冠期間推動風險資產大幅上漲的刺激措施正在被撤除。可能導致對於刺激措施帶來的趨勢進行更深的修正，這意味著風險厭惡情緒上升--而沒有任何貨幣比美元更安全。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)

(完)

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