《匯市短評》遏制美元強勢的干預措施反而助長了美元的上漲

旨在遏制美元強勢的外匯干預措施正在助長美元漲勢，因為大多數央行為抑制本幣大幅下跌而拋售美元，但不願看到自己的外匯儲備被耗盡，因此紛紛又買入美元。

當新興市場央行賣出美元時，是在賣出美元兌不太引人注目和交易量較少的貨幣，但當他們買回美元時，是在買入美元兌流動性最強和交易量大的貨幣，如歐元、日圓、英鎊和人民幣。

拋售美元所引起的關注遠不如隨後的外匯儲備再平衡所引起的關注，後者對市場情緒的影響很大，在更廣層面上支撐了美元。

那些實施干預的當局可能會讓外匯儲備下降，但外儲的積累是為了保護新興市場貨幣免受過去的衝擊。如果外儲下降，這些流動性不佳的貨幣可能會受到更大的壓力。由於這些貨幣容易出現大幅波動，這是各國央行希望避免的結果，因此干預推動美元升值的周期應該會繼續下去。

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(Jeremy Boulton是路透的市場分析師，以上內容僅代表其個人觀點)

(完)

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