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路透調查:全球主權債市場的動盪將再持續六個月到一年--分析師

根據路透對市場策略師的調查,隨著各國央行通過加息來降低通脹,全球主權債市場的動盪將再持續六個月至一年。

自美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)首次加息行動以來,債券市場遭遇劇烈波動和大幅拋售,使許多債券投資者從自滿情緒中驚醒。

衡量美國債市波動率預期的ICE美銀美林波動率指數 MOVE去年年底開始上升,上周達到了2020年3月以來的最高水平。這種不確定性高企的趨勢將持續下去。

10月19-21日的路透調查中,21人中有14人或超過65%的債券策略師在回答一個額外問題時表示,目前主權債市場的動盪將至少再持續6-12個月,其中一人表示將持續一到兩年。其餘七人表示將持續不到六個月。

荷蘭合作銀行(Rabobank)宏觀戰略主管Elwin de Groot說:“我們可能至少還要經歷一年的債券市場大幅波動...(而且)時間很可能會更久。”

“波動性不會很快消失。即使央行開始接近政策轉折點,也可能有其他的不確定性因素,使市場波動率居高不下。而高波動率意味著更高的風險溢價。”

自今年年初以來,大多數主要政府債券收益率上升了200多個基點,隨著大多數央行已經過了預期緊縮周期的一半,收益率在未來12個月可能會下降。

但這些預測中值高於9月份的調查,這表明收益率仍面臨上行風險。

這主要是由於美聯儲不遺餘力地抑制通脹。目前美國通脹率比其2.0%的目標水平高出數倍。

儘管美聯儲與歐洲央行和英國央行等最央行之間在鷹派程度方面存在明顯的差異,但指標德國公債 (DE10YT=RR)和英國公債 (GB10YT=RR)收益率已與美債收益率同步上升。

調查預計,到2022年底,德債收益率將從目前的水平略微下降到2.10%,然後略微上升,在六個月後保持在2.20%左右,一年後料將回落至2.10%。

英國政府在9月23日宣布了一波沒有資金支持的減稅措施,隨後英國公債市場受到了嚴重的衝擊。隨著這些措施中的大部分現在被推翻,投資者的信心得到了一定程度的恢復。

預計英國公債收益率將從目前的3.90%上升,並在未來六個月內超過4.00%。預計一年後將回落到3.80%。(完)

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