麥考利存續期間

什麼是麥考利存續期間？

麥考利存續期間（Macaulay Duration）是指投資人收回購買債券所支付資金的加權平均時間，其中每筆現金流量的權重，取決於該筆現金流量占債券現值的比例。對於付息債券而言，其存續期間通常短於到期期限。

計算公式如下：

麥考利存續期間 = ∑（時間 × 現金流量 ÷（1 + 殖利率） ^ 時間）÷ 債券價格

• BondPrice（債券價格） – 債券目前的市場價格，包含應計利息。
• CashFlow（現金流量） – 各期的票息；最後一期則包含票息與贖回金額。
• Time（時間） – 從今天到各筆現金流量支付日的時間，以年為單位。
• Yield（殖利率） – 用於折現的年利率，採用該債券的最低可能殖利率。

麥考利存續期間最適合用來理解債券的有效期限。一張票息較高的十年期債券，其表現可能類似於一張五年期債券。存續期間能讓投資人比較票息與到期期限不同的債券。

麥考利存續期間以年為單位。