DV01

什麼是DV01？

DV01，又稱為基點價值（Dollar Value of a Basis Point），是指當單一債券的殖利率變動1個基點，也就是0.01個百分點時，債券價格所產生的變動金額。與以百分比表示的存續期間不同，DV01以貨幣金額表示，因此可直接用於計算避險部位規模，以及彙總不同投資部位的風險。

計算公式如下：

DV01 = 修正存續期間 × 債券價格 × 0.0001

• 修正存續期間（Modified Duration） – 衡量殖利率變動1個百分點時，債券價格的敏感程度，以年為單位。
• 債券價格（BondPrice） – 債券目前的市場價格，包含應計利息；以單張債券的面額為基準，並以該債券的計價貨幣表示。

例如，一張面額為1,000美元、包含應計利息的價格為922.99美元，且修正存續期間為2.76的債券，其DV01為0.2544美元。當殖利率上升1個基點時，債券價格將降至922.74美元，變動約0.25美元，與預估結果一致。

由於DV01會隨債券面額按比例變動，因此不同面額的債券之間，DV01並不能直接比較：在百分比風險相同的情況下，面額為100,000的債券，其DV01數值將是面額為1,000的債券的100倍。