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SaaS概念拉昇,阜博集團漲超6%再創新高

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HKEX:3738   VOBILE GROUP LTD
2021年年初至今,SaaS概念股成為港股市場“最靚的仔”,不僅SaaS概念板塊迎來爆發式上漲,還獲得各大投行紛紛唱多,普遍認為SaaS行業有望迎來快速發展機遇,相關龍頭有望實現業績與估值的雙料提升。

在SaaS概念板塊中論誰最受歡迎,應屬全球IP保護SaaS龍頭阜博集團(03738-HK)。截止2021年1月23日,年初至今阜博集團股價累計漲幅為88.57%,近5個交易日股價漲幅為50%,是整個港股SaaS概念股中漲幅最高的企業。

阜博集團能獲得如此高關注及投資者的支持,離不開其所處的賽道足夠長,公司的技術壁壘足夠高,發展潛力足夠巨大。

2021年1月22日,中信建投發佈研究報告稱,阜博集團作為全球IP保護SaaS龍頭,已吹響視頻版權保護號角。中信建投認為阜博集團通過收購Rights ID切入YouTube 廣告變現業務,進一步突破天花板。Rights ID幫助版權方監測其內容在YouTube平臺上侵權使用的情況並助其追回所產生的廣告收入,阜博集團作為付費服務提供方,將從追回的盜用視頻廣告收入中抽取30%-40%作為其費用。對於版權所有者而言,可通過追回廣告進行IP變現,提升其收入並增加曝光率;對於平臺而言,獲利視頻45%的收入分成不受影響,平臺版權保護有望得以維護;對於阜博集團而言,可獲得收入分成。長期而言,假設阜博集團的廣告業務有望佔到YouTube 廣告業務5%-7%的佔比,在成熟時期YouTube業務有望貢獻的空間為12.5億-17.4億美金,相較公司2020年所預計的千萬級美金的Rights ID收入,仍有10倍以上的空間。

基於阜博集團具備較高業績增長空間,中信建投給出了一個合理估值。據中信建投研究報告指,考慮到阜博集團仍處於快速發展階段,給予阜博集團2022年20x PS,對應目標市值188億港幣,目標價40.8港幣,首次覆蓋,給予“買入”評級。

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