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AMD 21Q2財報分析 & 交易計畫

看多
NASDAQ:AMD   超微半導體公司
【21Q2財報摘要】
收入為 38.5 億美元,同比增長 99%,環比增長 12%
毛利率為 48%,同比增長 4 個百分點,環比增長 2 個百分點
【收入區分為兩大類 : 】
計算和圖形部門〈CG〉:
細分項很多,這個部分主要是要看數據中心GPU的銷售量,除了個人及筆電的CPU之外還夾雜遊戲顯卡的GPU,數據中心GPU及專業繪圖用GPU,可惜單就數據上難以判別,但財報內容特別指出GPU銷售在包括數據中心 GPU 的推動下,平均售價同比和環比都有顯著增長,表示數據中心GPU業務上的增長相當理想。

企業、嵌入式和半定制部門〈EESC〉:
這部分主要就是用於伺服器的EPYC,單從同比增長183%來看,這個增長數字相當巨大,主要就是從巨頭英特爾分食而來。

21Q2整體營收增長是20Q2年的99%這個成長真的是相當驚人,從數據可大概推估數據中心的需求增長是非常好,難怪英特爾財報時提到感受到來自AMD的壓力,另外毛利潤提高4%來到48%,這個成績很棒,要知道提高毛利率是很困難的,也表示產品的競爭力相當讚〈供不應求,價格提高〉,但距離英特爾的58%毛利還有一定程度的距離要追趕。

不管是桌機還是NB,都會因為疫情帶來的短期增長,長期來說需求已經放緩;但數據中心在未來的數年內,需求會持續增加,若要看AMD能持續獲利的關鍵,就要想辦法判斷數據中心帶來的增長,目前AMD的分類方式是混在一起,所以難以界定增長的來源,分析內容主要是靠一點想像拍腦袋來的,有誤之處還望見諒。

【21Q3前瞻】
AMD 預計 2021 年第三季度的收入約為 41 億美元,上下浮動 1 億美元,同比增長將受到所有業務增長的推動約成長 46%,環比增長受到 AMD 數據中心和遊戲業務推動約成長 6%。 預計21Q3的非 GAAP 毛利率約為 48%。
從前瞻來看短期驅動營收的增長來是來自於數據中心,21Q3又比21Q2好,估計在市場份額的占比上又從英特爾手上攻城掠地一番,目前產能問題仍然是比較可惜的部分,產品是自帶黏性的,一旦錯失先機,花數倍資源都不一定搶得回來,但從目前幾個巨頭財報來看,產能大概要到2023才能明顯提升,在未來到1~2年應該都還是有很大的變數,還是需要持續追蹤。
毛利率的部分比較可惜,21Q2雖有明顯進步,但看起來21Q3的指引,毛利率大概難以突破,從競爭對手英特爾毛利58%,輝達Nvidia的毛利65%,還需要再努力一下,不過目前重點還是先以搶佔市佔率為主,毛利暫時可以先不用太在意。
【總結】
從整個21Q2的財報及Q3指引整體的數據上非常漂亮,增長的速度依舊有跟上高估值,以全年EPS預測是2.48(分析師預估),PE為44倍,其最高股價估值上限應為109左右,如果未來股價有來到這個估值上限,會適時的移動獲利止盈,長線上再逢低布局。

【交易計畫】逢低加碼
黃線突破: 目前財報發布完隔天就暴漲7%,直接頂在前方高點壓力97塊附近,目前看是否能突破並站穩,如果突破後拉回點1則加倉20股,若股價拉到上限109點2則止盈獲利20股

橘線盤整: 如果在盤整區間則會在20日平均成本附近點3加倉,這個20日的平均成本會隨時間改變,到時候看狀況更新。

藍線破線:目前無計畫,目前在78塊sell put 8/6號到期,小收權利金 86塊


原文分析節錄自:AJEOSSI投資觀 -一文搞懂AMD 21Q2 法說會重點
後續的交易計畫會持續在此篇更新,除非新交易計畫

此分析皆為個人觀點及交易計畫,非給讀者的投資建議






交易進行: 8/3 Update
沒想到財報完直接頂上高點,目前於8/2號110塊止盈20股,之後等拉回找買點~

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