Давайте рассмотрим Индекс Bloomberg Commodity Index. Он представляет собой ассорти из нескольких продуктов, обычно используемых людьми в процессе жизнедеятельности. Уровень 110 - поддержка, от которой он отскакивает. Но это даже не минимальная коррекция по фибо от начала движа. Тем не менее фьючерсы на ставку FOMC уже притормаживаются в росте и как бы проглядывается легкая голубизна ФРС в перспективе. Между тем важна не только стоимость денег во времени (процентная ставка) но и их объем в обращении. С апреля 22г. ФРС снизил баланс на почти 0,4 трлн.$ (~5%), ускорив этот процесс в последнее время. Напомню, еще летом это сокращение носило чисто декоративный характер. Предыдущие сокращения балансов ФРС за последние 20 лет были в 2009-м на 18% и в 2019-м на 16% соответственно. И 8,5 трлн.$ еще остались на балансе. Тема инфляции еще всплывет с ещё большим размахом в 2023 году. Одно дело сбить рост цен в моменте, совсем другое стабилизировать их на текущих уровнях. При этом на примере нефти мы видим как лихо они отскакивают вверх только от намека на торможение роста ставки. А ставка в свою очередь в перспективе 5% в пике при текущем CPI - 7%. То есть она реально отрицательная. Безусловно в дальнейшем будет иметь место эффект высокой базы расчетов и соответственно предполагается в следствии этого эффекта возможное снижение CPI. Но фишка в том что любой намек на смягчение ДКП сразу толкает комодити вверх и все повторяется. Думаю перекур в подъеме ставки явление временное, как и рост рынков в моменте. Плюс еще и доллар DXY вырос и сейчас в коррекции нормализуется - а это тема конкуретноспособности внутреннего прома. Уже писал, что финрез 2022 компаний из S&P 500 скорее всего будет неплохим в январе 2023 и под это рост и санта-ралли до кучи. Допустим ФРС, как теперь ожидается притормозит с подъемом ставки. Так это еще сильнее толкнет комодити в цене. Логичнее всего конечно предположить колебательный процесс в риторике ФРС в режиме то голубь, то ястреб и соответственно некую болтанку амплитудно во флэте. Но кто знает, что "скажет Пауэлл".
評論:
評論:
картинка такая должна быть
評論:
анатомия роста SPX с 3500 на 4000. очевидно, начиная такую игру на повышение, нужно понимать что Пауэлл учтёт в анонсированной речи замедление инфляции. а ведь он мог игнорировать это 30.11 по обычаю продолжая в своем духе и тогда весь рост потерял бы смысл. ведь так реагировать рынку на индикаторы инфляции есть смысл только при условии, что это мгновенно получит реакцию ФРС. кукловоды.