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【歐洲】歐洲製造業PMI再攀高峰,服務業以英國復甦最快

XETR:DAX   德國DAX指數
製造業 PMI:歐元區 63.0(前 57.6),德國 66.6(前 60.7)。新訂單、產出維持強勢,且在企業對未來前景樂觀下,歐元區「僱員」擴張來到 31 月以來新高。
服務業 PMI:歐元區 48.8(前 45.7),德國 50.8(前 45.7),英國 56.8(前 49.5)。整體因疫情延續弱勢。疫苗覆蓋速度最快的英國,服務業 PMI 本月表現較佳。

MM 研究員
整體而言,製造業產出持續超出預期,PMI 續創高點配合目前海外庫存水準偏低、耐久財需求仍強勢下,製造業高點尚未來臨,有望延續至年中後。

歐洲服務業部分則因疫情延續弱勢,歐元區、法國仍在榮枯線 50 以下,目前產出、訂單狀況雖有改善,但與製造業呈現兩極復甦的狀況仍然明顯。

值得注意的是,疫苗覆蓋速度最快的英國,服務業 PMI 本月快速走出谷底,來到 56.8 的高水準,最快走出疫情陰霾。

疫情和疫苗施打短期雖有變故,但在疫苗有效性和覆蓋比率逐漸擴張下,疫情對股市行情影響將越來越逐漸淡化。製造業維持強勢的復甦,給予近期 歐股 特別是德國指數基本面支撐,3 月出現一波 Outperform 行情。

展望後市,在殖利率升勢漸緩下,殺估值的風險同步隨各國央行利率會議繼續在 Q2 給予寬鬆支持下逐漸消退。擁有高殖利率保護的歐股未來行情關注將著眼於第二季後內需反彈的情況,若消費絕對值能大幅走揚,一定程度追上與美國經濟發展差,則伴隨製造業維持強勢,歐股行情仍有一定基本面支撐。
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