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美國聯邦利率與2年期國債收益率

FRED:EFFR   Effective Federal Funds Rate
紫線 - SPY 股價
紅線 - 美國2年期國債收益率
黃線 - 美國聯邦基金利率上限
綠線 - 美國聯邦基金利率下限
灰線 - 美國聯邦基金目前利率

2 年期美國國債利率和加息預期關係
以美國聯邦基金利率 對比 2年期國債利率 ->
當 2年期國債利率 愈接近聯邦基金利率 的上限,FED 會放緩加息
當 2年期國債利率 跌破聯邦基金利率 的下限,FED 會確定停止加息還有可能會降息

目前(2022.6)的聯邦金利率是0.75% - 1% 上限為1%,6,7月加息50碼後,上限來到2%,假設9月再加50碼,
上限則為2.5%
如果2 年期美國國債利率,9月後跌破 2.5% 代表 FED 會放緩或者暫停加息
如果依舊高於2.5%,代表還會加息

而加息幅度可以通過價差大概預測
如果11, 12 月, 各加息25碼, 聯邦金利率上限會達到3%, 2 年期美國國債利率理論應會超過3%
如果超過 3.25%, 代表市場押注 2023 繼續升息, 至少會升息一次
如果介於 3% - 3.25% 之間, 代表 FED 對於 2023 的展望介於不升息與升息 25碼
如果低於 3% , 代表市場確認FED 的加息已對市場造成破壞, 實質性的衰退發生, 或者通膨下降, 已經發生, FED 已不需要再激進的加息, 甚至需要降息
評論: 2022 . 6 月的 fomc 會議決定加息 75 碼, 7 月也有可能繼續加息 75碼, 加息幅度端看後續 PCE 的數字, 所以6, 7 月後聯邦金利率上限會加速趕上2年期國債利率.
9 月的狀況會是轉捩點
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