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【農產品】全球景氣復甦帶動需求,農產品基本面趨勢延續

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重點整理
  • 美國農業部最新2020/2021供需預測報告,黃豆、玉米、小麥、棉花需求皆全面上調。
  • 整體而言,黃豆、玉米、小麥年供需動能分別為2.92%、玉米1.39%、小麥1.02%、棉花9.48%,保持在零軸以上,給予基本面支撐。
  • 庫存方面,黃豆、玉米維持在低檔區間,黃豆22.55%、玉米24.97%;小麥38.81%,則持續好轉。
  • 整體來看,雖然供給端因氣候影響力道趨緩,但需求端復甦給予基本面延續的動能,加上庫存維持在低檔水位,以及處於季節性上行週期,維持對農產品行情至年中的看法。

MM研究員
美國農業部公佈最新2020/2021供需預測報告,需求端調整力道為主要亮點。穀物需求方面:黃豆(上調150萬噸)、玉米(上調120萬噸)、小麥(上調600萬噸)皆全面向上;軟性商品:棉花也調升250頓需求,顯示全球景氣復甦,需求回溫力道強勁。

供給端方面,氣候影響逐漸淡化,黃豆(上調60萬噸)、玉米(上調180萬噸)、小麥(上調330萬噸)年供給皆出現調升,所幸需求端亦同步向上,供需動能2.92%(前2.78%)、玉米1.39%(前1.45%)、小麥1.02%(前1.46%)、棉花9.48%(前8.48%),保持在零軸以上,給予基本面支撐,南美黃豆供給也還在年減區間,供需缺口仍然尚未緩解;而美棉供給量年減持續惡化,依舊供不應求。

庫存方面,黃豆、玉米小幅上調,不過存貨需求比還是在低檔區間,黃豆22.55%(前22.54%)、玉米24.97%(前24.90%),對整體基本面格局影響不大,主要黃豆出口國存貨需求比依舊在低檔水位;小麥存貨需求比38.81%(39.54%)持續好轉,棉花庫存也出現下調,美國棉花存貨需求比23.60%(前24.02%),庫存去化階段延續。

整體來看,需求端復甦給予基本面延續的動能,加上庫存維持在低檔水位,以及我們在月報提及的季節性上行週期,在北美進入到播種季節之前,全球農產品市場供需依舊趨緊,我們維持對農產品行情至年中的看法。
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評論

這報告嚇到我了,QQ~
剛看完基本面需求棒棒的報告,期貨就開始小回檔
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