情緒指標剛回到“貪婪”，高盛就警告美股反彈到頭了

2020年6月3日

CNN做的恐懼貪婪指數（Fear & Greed Index），從0-100分，來量化市場的恐懼貪婪情緒。分數越高，市場情緒越貪婪，這時需要賣出；分數越低，市場情緒越恐懼，這時需要買入。

這個指數綜合了7項指標，每個指標等權重：

股價動能 (Stock Price Momentum)：標普500指數和125天平均走勢比較。

股價強度 (Stock Price Strength)：紐交所觸及1年最高價股票數量和跌至1年最價股票數量比。

股價趨勢 (Stock Price Breadth）：上升趨勢股票交易量和下降趨勢股票交易量比。

做空做多期權比 (Put and Call Options)：做空做多比率，比較做多期權的交易量和做空期權的交易量。

垃圾債券需求 (Junk Bond Demand)：投資級別債券的收益率和垃圾債券的收益率之比。

市場波動 (Market Volatility)：VIX波動指數

避險天堂需求 (Safe Haven Demand)：股票收益，和國債回報比值。

回看今年上半年標普500指數走勢，2月底創出歷史新高，3月底跌幅超30%，5月底回到前期高點。伴隨着這一輪過山車的是，市場情緒的極大波動。

不過，高盛分析師警告稱，過去兩個月內標普500指數「不受喜愛但卻受歡迎的」強勁反彈，是不可能持續的。

以大衞科斯汀（David Kostin）為首的高盛分析師指出，短短23個交易日內暴跌34%之後，美股本輪反彈是「不受喜愛的」，因為投資者門沒有做好充分利用本輪反彈的準備，但是本輪反彈卻是「受歡迎的」，因為大多數投資者在結構上是偏向做多的。