MacroMicro_Global

【全球】4/25- 5/1 行情回顧

SPCFD:SPX   標準普爾500指數
重點整理
上週市場表現平穩,板塊間以能源類股受惠油價呈現領漲,防禦性類股表現落後,科技板塊小幅回調,新興亞洲保持亮眼。
上週公佈的美國 Q1 GDP 絕對金額回到 2020 Q1 水準,台灣更是創下 8.16% 的年增率,顯示全球復甦強勁,景氣循環持續朝向擴張靠近。
從近期市場表現及經濟數據來看,景氣復甦延續成熟市場復甦動能回溫、製造業循環保持上升週期,科技公司 Q1 財報表現亮眼也顯示科技板塊保有生產力的趨勢。

MM 研究員
上週主要發生大事有:4/27 日本央行分別上調 GDP 和下調通膨的預估、4/27 OPEC+會議宣布原油產量目標維持不變、4/28 拜登公佈新一輪財政計劃細節、4/28 聯準會會議維持鴿派表態、4/29 美國 Q1 GDP 回升至 2020 Q1 水準、4/29 台灣 Q1 GDP 年增率達 8.16% 、上週銅價與鐵礦砂價格一度分別創 2011 與 2008 年以來新高。

1. 股市:
上週聯準會利率決策會議維持鴿派不變,美股延續上漲趨勢,板塊間以能源類股受惠油價呈現領漲,防禦性類股表現落後,科技板塊則在巨頭財報後小幅回調,區域間以新興亞洲表現亮眼,支撐新興市場上漲,歐洲則受到減災措施再延長的影響小幅下跌。

2. 匯市:
美元指數在聯準會會議後跌破 91 關口,然週五在 GDP 公布後尾盤拉漲,整體上漲接近 0.5%,非美貨幣普遍齊跌,唯亞幣仍呈現升值趨勢,台幣在 3 月小幅貶值後回升至 27 以上水準。

3. 債市:
美債殖利率同樣在美國強勁經濟數據公布之下回升至 1.6% 水平以上,美國高收益債及新興市場債殖利率下跌,顯示市場風險情緒持續回升。

4. 原物料:
上週原物料市場熱絡,油價在 OPEC+ 會議維持原決議不變,以及 EIA 庫存數據優於預期之下走升, WTI 及布蘭特油價分別上漲 2% 及接近 1%,工業金屬則在製造業循環支撐之下亦維持上漲趨勢,銅價再創 2011 年以來新高,農產品也呈現普遍齊漲,貴金屬則相對弱勢。

5. 結論
上週市場表現平穩,科技類股 Q1 財報亮眼,美國 Q1 GDP 絕對金額回到 2020 Q1 水準,台灣更是創下 8.16% 的年增率,其中出口貢獻度來到 11.13%,為 2015 以來新高,顯示全球復甦強勁,景氣循環持續朝向擴張靠近。

從近期市場表現及經濟數據來看,景氣復甦延續成熟市場復甦動能回溫、製造業循環保持上升週期、科技板塊保有生產力的趨勢,中短期仍保持產業全線擴張,下游終端需求有望帶動上游製造業再進行庫存回補,3 月 ISM 製造業指數客戶庫存仍在歷史新低(關注下週將公布 4 月數字),長期而言,上半年低基期過後,根據 S&P 500 目前財測,科技類股 Q4 預測 EPS 仍能創高,科技相關板塊依舊有長線佈局價值。
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