Ottobre parte con 2 sedute di esuberanti rialzi per le Borse.
Il risk-on mood e’ fragile: guerra, inflazione, stretta sui tassi incombono.
Alcuni dati macro Usa segnalano affanno: FED piu’ morbida?
Si ferma per ora la corsa del Dollaro e dei rendimenti obbligazionari.

Le prime 2 sedute di ottobre hanno riportato una ventata di ottimismo sui mercati azionari che nessuno aspettava. Difficile dire quali siano i “trigger” (grilletti) che hanno scatenato gli acquisti, ma alcuni dati macro americani deboli, come l’indice ISM manifatturiero, e quelli depressi sul mercato immobiliare, hanno convinto i mercati che le banche centrali potrebbero rallentare il ritmo di aumento dei tassi.

Le Borse europee ieri, 4 ottobre, dopo una partenza in “gap-up” hanno accelerato a metà giornata, in parallelo ai guadagni di New York, per poi chiudere in forte rialzo:
Milano +3,4%, Parigi +3,8%, Francoforte +3,5%, Londra +2,5%.

Wall Street ha replicato i progressi di lunedi’, sospinta anche dal calo dei rendimenti dei titoli governativi Usa (Treasuries): Dow Jones +2,8%, S&P500 +3,1% e Nasdaq +3,3%, aiutato dalla notizia che Elon Musk ha nuovamente formalizzato, in termini economici invariati, l’offerta di acquisto di Twitter da 44 miliardi di Dollari.

In un cima di generale “risk-on”, gli investitori hanno metabilizzato positivamente anche il calo oltre le attese delle offerte di lavoro negli Stati Uniti ad agosto, nell’attesa dei dati sul mercato del lavoro Usa di settembre che saranno pubblicati venerdì 7. Le attese sono per un’ulteriore creazione di posti di lavoro combinata a livelli di disoccupazione ai minimi dagli anni ‘70.

Anche in Europa sembra consolidarsi la convinzione che la Banca Centrale Europea (ECB) possa ammorbidire la propria svolta restrittiva, operando solo un paio di contenuti rialzi (+25 o +50 bps) nei due prossimi meeting prima della fine dell’anno, evitando aumenti troppo robusti che finirebbero per impattare negativamente sulla congiuntura economica, gia’ fragile di suo.

Anche il calo del prezzo del gas naturale in Europa, proprio mentre continuano ad assottigliarsi le forniture dalla Russia, ha portato un po’ di serenita’ ai mercati: gli stoccaggi strategici sono quasi pieni e complice il clima ancora mite, il prezzo del metano sulla piattaforma di riferimento europea TTF e’ sceso a 163 Euro/megawattora, ai minimi da luglio.

Di segno opposto, invece, la reazione del prezzo del petrolio di fronte alla prospettiva che nella riunione di oggi 5 ottobre, l'Opec+ (Cartello dei maggiori esportatori mondiali), decida un taglio alla produzione fino a -2 milioni di barili/giorno, che rappresenterebbe il primo vero “ammanco-shock” dopo quelli della fase piu’ acuta della pandemia Covid-19.

Il WTI (greggio di riferimento negli Usa) e’ salito ieri del +3,6% a 86,6 Dollari/barile ed oggi, 5 ottobre, perde marginalente, -0,3% a 86,3 (ore 12.30 CET).

Sul mercato valutario, il “mood” migliorato verso gli asset piu’ rischiosi ha permesso all’Euro e ad altre valute di recuperare un po’ di terreno sul Dollaro Usa. Ieri, 4 ottobre, l'Euro ha riavvicinato la parita’, a 0,995, +1,2%, mentre la Sterlina britannica, aiutata dal parziale ripensamento del Governo Truss sul piano fiscale, e’ risalita a 1,14 Dollari, +0,7%: infine Dollaro/Yen a 144,4, da 144,7.

Ieri, 4 ottobre, ha “piacevolmente stupito” il calo dei rendimenti di molti bond governativi europei: quello del BTP benchmark italiano a 10 anni e’ calato di oltre 15 bps a +4,06%, similmente a quello degli omologhi Gilt britannici, +3,77%. Lo spread tra BTP e Bund decennali e’ calato leggermente a 229 bps.

Oggi, 5 ottobre, si osserva una forte risalita dei rendimenti che annulla i cali di ieri. (ore 12.45 CET): nel pomeriggio sara’ interessante verificare l’aggioramento dei movimenti sul reinvestimento dei titoli scaduti da parte dell’ECB.

Stamattina, 5 ottobre, le Borse asiatiche hanno festeggiato con ampi rialzi l’ottimismo di ieri sera a Wall Street: mentre il Nikkei giapponese e’ salito solo del +0,45%, l’hang Seng di Hong Kong e’ letteralmente volato, +6%, con il sub-indice hang Seng Tech a +8%! Il Kospi coreano si e’ accontentato di +0,3%. Le piazze finanziarie cinesi sono chuse anche oggi per i festeggiamento della Golden Week.

L’Indice ASX200 australiana e’ salita del +1,7%, dopo la decisione della Reserve Bank of Australia di effettuare il sesto rialzo consecutivo dei tassi, +0,25%, una misura piu’ contenuta rispetto alle stime di mercato.

Anche la Reserve Bank of New Zealand ha alzato il tasso di riferimento, +0,5% a +3,5%, il livello piu’ alto da aprile 2015, col quinto aumento consecutivo di 50 punti base in un anno: a ottobre 2021 era ancora al minimo storico del +0,25%.

L’ottimismo delle prime 2 giornate di ottobre non si conferma oggi, 5 ottobre, dove la mattinata europea delle borse fa segnare un calo medio del -0,9%, in parallelo ad una risalita dei rendimenti obbligazionari e a futures su Wall Street che anticipano riaperture negative attorno a -1%. (ore 13.15 CET).

Il prezzo dell’oro arretra del -0,7% a 1.719 Dollari/oncia, interrompendo la serie di 5 sedute di rialzo. Bitcoin tenta il ritorno sopra 20 mila Dollari, +0,6%, performance miste per le altre cripto-valute. (ore 13.30 CET).

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