【美國】美國 2 月零售銷售優於預期,服務業項目持續好轉重點整理
美國 2 月零售銷售數據,年增 6.27%(前 9.51%),優於市場預期的 5.5%。
觀察細項,主要項目汽車相關年增 9.2%(前 14.75%)、電子商務年增 25.88%(前 34.24%)、建築園藝年增 14.21%(前:19.87%)仍是拉動零售主要動能。
拉長來看,我們維持美國消費依舊強勁,上半年 GDP 絕對值、企業財報仍有高點看法,配合拜登 1.9 兆財政推出以及疫苗施打持續普及,盈利有望進一步修復的疫情重災股(郵輪、旅遊、電影院),以及長線具有生產力的科技股,上半年仍有布局價值。
MM研究員
美國最新2月零售銷售年增 6.27%,優於預期,且上修前月年增至 9.51%,而關鍵絕對值也連續兩個月高於去年 Q4 旺季水準,2021 Q1仍有望再創新高。
觀察細項,汽車、電子商務、建築園藝仍是拉動的主要動能。另一方面,在後疫情時代下,復甦關鍵的一線服務行業:商店百貨、休閒運動、服飾年增持穩;同時,加油站年增 1.35%,自去年疫情爆發以來,首次翻正。
展望接下來 1 ~2個月將面臨去年的超低基期,有望延續年增動能,給予零售支撐。另外,最新通過的1400 美元現金支票即將發放、聯邦失業救濟金補貼也延長至 9 月初,還有疫苗施打的加速,已經讓民眾消費信心顯著回升,3 月密大消費者信心 83 ,創下去年 3 月以來新高,預期將支持疫情以來較弱勢的服務行業進一步修復,整體美國消費在財政政策及疫苗普及支持下,有望持續強勁。
拉長來看,M平方維持美國消費依舊強勁,上半年 GDP 絕對值、企業財報仍有高點看法,配合拜登 1.9 兆財政推出以及疫苗施打持續普及,不論是企業盈利成長仍有高點的科技板塊,或是服務業消費好轉,盈利有望進一步修復的疫情重災股(郵輪、旅遊、電影院),上半年仍有布局價值。
基本面分析
比特幣2小時頭肩頂正在醞釀中最近一直沒有更新,因為市場走勢並沒有拐點,我在tradingview發表文章,並不是為了寫作而寫。只有當我覺得要表達的觀點有意義的時候,才會發表。對於那些關注和信任我的讀者來說,可能會很久才能看到一篇文章,在這裏也表達一下歉意。
比特幣價格雖然新高了。但我們看到兩個問題,一個是日線的“頂背離”沒有消失,另一個是數字貨幣恐慌指數沒有回到“極度貪婪”的位置。而過去2個交易日的下跌,應該是43000美元反彈以來,第一次出現連續2天的陰線。
目前市場雖然看多者眾多,但任何事物的發展都會遵循自然規律。每個進入市場的人,都希望自己不是最後一個“接棒”的人,可那些成為最後“犧牲者”的人,難道就比別人傻嗎?
市場的風險和機會是客觀存在的,但很多人願意用唯心的邏輯去判斷,這才是最可怕的事情。
回到目前的走勢,我們在2小時圖表發現了一個正在醞釀的“頭肩頂”圖形。左肩和頭部都比較清晰,如果右肩無法突破58155美元(左肩高點),向下跌破頸線(大約在54200美元左右),將會形成一個標準的“頭肩頂”。而“頭肩頂”的理論跌幅,可能在1到2倍之間,也就是說可能會跌到47000美元到40000美元之間。
而在頭肩頂形成的同時,可能導致日線“頂背離”的形成,這樣從調整時間看,也會超過一個月以上。
結論:注意2小時“頭肩頂”是否形成,以及形成後對市場的影響(“頭肩頂”失敗的條件是突破左肩高點)。
京東 不可看空的好股票 2011-12 2012-12 2013-12 2014-12 2015-12 2016-12 2017-12 2018-12 2019-12 TTM
收入 21,129 41,381 69,340 115,002 181,287 260,122 362,332 462,020 576,888 692,158
毛利率 % 5.5 8.4 9.9 11.6 13.4 15.2 14.0 14.3 14.6 14.7
自由現金流 -710 256 2,278 -1,887 -7,111 4,307 13,465 -488 15,782 28,335
股東回報 % -122.62 -180.10 -75.15 -55.43 -27.57 -11.82 -0.35 -4.46 17.21 25.36
投資回報 % -124.96 -127.07 -69.61 -54.12 -24.56 -7.99 -1.92 -4.58 12.89 19.64
總資回報 % -27.83 -23.31 -18.01 -28.01 -12.37 -3.10 -0.09 -1.27 5.20 9.26
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3/15 USDJPY做多想法【中期基本面:】
美元進入上漲週期的機會大增,主因『經濟復甦最快』、『疫苗普及率最高』
非美貨幣中弱勢指標是日
日圓走弱的趨勢性原因在於『美日利差走擴』、『避險需求下降』
還有一個日圓走弱的原因是因為去年整理太久了,技術上走一個超級行情來交代之前的死魚盤
同時從週線上來看,中長期USDJPY可以輕易地看到111
【操作上:】
2/23 USDJPY強勢上漲以來,終於在3/9進入「第一次的日線級別整理」
之後有「第二波多頭的可能性很高」
問題在於何時能調整結束?
我認為日線級別調整大約維持1~2週,因此這週有機會完成這次調整
突破「109.22」將有機會發動第二波多頭
極短損放在「108.82」
3/15小道瓊做多想法中期基本面:
在近期殖利率強彈的環境下,科技股出現估值修正的明顯壓力
所有市場都在緊盯美債利率、試圖消化後找出方向
市場現在處於一個強烈景氣復甦預期的處境,成長股(科技股)資金轉向價值股的趨勢已很明顯
美債利率彈升的時候,金融類股直接受惠;
利率彈升的背後表示景氣復甦、解封概念,這有利民生消費、航空;
利率彈升的背後表示通膨預期,有利能源:
因此現在道瓊重回主流、那斯達克轉盤整。
操作上:
1D五日線約在32500,傾向用五日線停損去做多
大撐在31800附近
4H來看,短線上美債利率跟道瓊有些走同向,如果上半週利率有回,在32500~32600做多,在32400下方停損,風報比ok
【美國】眾議院通過1.9兆財政刺激,拜登將於週五簽署法案重點整理
美國眾議院通過1.9兆美元財政刺激法案最終版,拜登預計將於週五簽署。
主要細節包含1400美元現金支票以及每周聯邦失業救濟至 300 美元,將再度給予民眾鉅額移轉挹注,延續消費動能。
財政通過後美元指數回落、美股道瓊、S&P 500 續漲。而後續針對財政更多詳細分析,詳見今日將發布的快報。
MM研究員
台灣時間3/11凌晨三點,美國眾議院以220:211投票比例數通過1.9兆美元財政刺激法案最終版,並提交於美國總統拜登。據白宮新聞秘書表示,拜登將於本週五簽署完成。
主要細節包含1400美元現金支票、每週聯邦失業救濟至 300 美元(發放至9/6當週)、3500億州地方政府援助金等,將再度給予民眾鉅額移轉挹注,預期將在上半年繼續給予美國就業市場、中小企業以及民眾消費復甦動能,讓美國 Q2 GDP 絕對值在上半年仍有高點,給予高檔行情支撐。
財政通過後美元指數回落,美股道瓊、S&P 500 續漲,而同日公佈核心 CPI 年增 1.3%、10年期美債拍賣平穩,支持納斯達克低檔震盪,後續針對財政更多詳細分析,詳見今日將發布的快報。
法案整理表格: cdn.macromicro.me
【農產品】全球景氣復甦帶動需求,農產品基本面趨勢延續重點整理
美國農業部最新2020/2021供需預測報告,黃豆、玉米、小麥、棉花需求皆全面上調。
整體而言,黃豆、玉米、小麥年供需動能分別為2.92%、玉米1.39%、小麥1.02%、棉花9.48%,保持在零軸以上,給予基本面支撐。
庫存方面,黃豆、玉米維持在低檔區間,黃豆22.55%、玉米24.97%;小麥38.81%,則持續好轉。
整體來看,雖然供給端因氣候影響力道趨緩,但需求端復甦給予基本面延續的動能,加上庫存維持在低檔水位,以及處於季節性上行週期,維持對農產品行情至年中的看法。
MM研究員
美國農業部公佈最新2020/2021供需預測報告,需求端調整力道為主要亮點。穀物需求方面:黃豆(上調150萬噸)、玉米(上調120萬噸)、小麥(上調600萬噸)皆全面向上;軟性商品:棉花也調升250頓需求,顯示全球景氣復甦,需求回溫力道強勁。
供給端方面,氣候影響逐漸淡化,黃豆(上調60萬噸)、玉米(上調180萬噸)、小麥(上調330萬噸)年供給皆出現調升,所幸需求端亦同步向上,供需動能2.92%(前2.78%)、玉米1.39%(前1.45%)、小麥1.02%(前1.46%)、棉花9.48%(前8.48%),保持在零軸以上,給予基本面支撐,南美黃豆供給也還在年減區間,供需缺口仍然尚未緩解;而美棉供給量年減持續惡化,依舊供不應求。
庫存方面,黃豆、玉米小幅上調,不過存貨需求比還是在低檔區間,黃豆22.55%(前22.54%)、玉米24.97%(前24.90%),對整體基本面格局影響不大,主要黃豆出口國存貨需求比依舊在低檔水位;小麥存貨需求比38.81%(39.54%)持續好轉,棉花庫存也出現下調,美國棉花存貨需求比23.60%(前24.02%),庫存去化階段延續。
整體來看,需求端復甦給予基本面延續的動能,加上庫存維持在低檔水位,以及我們在月報提及的季節性上行週期,在北美進入到播種季節之前,全球農產品市場供需依舊趨緊,我們維持對農產品行情至年中的看法。
【美國】參議院通過1.9兆財政刺激;美國2月非農就業優於預期重點整理
1. 台灣時間3 / 7美國參議院通過1.9兆的拜登美國救援計畫。其中,法案放棄提高基本工資、下修1400美元現金支票可領取資格至年收 8 萬美元以下(原:10萬美元)以及每周聯邦失業救濟至 300 美元,並發放至 9 / 6當週。預計參院將在3 / 9(二)進行投票。
2. 美國2月非農就業新增 37.9萬,大幅優於市場預期的 11 萬,失業率也進一步下行至 6.2%(前值:6.4%),就業市場穩健復甦。
3. 整體而言,美國經濟在疫苗施打持續普及、去年底 9000億財政挹注下, 1 月儲蓄率已快速回升至 20.5%,美國消費經濟仍有強勁動能。
MM研究員
台灣時間3 / 7(日)美國參議院以50:49票,通過1.9兆的拜登美國救援計畫,民主黨放棄提高基本工資、下修1400美元現金支票可領取資格至年收 8 萬美元以下(原:10萬美元)以及每周聯邦失業救濟至 300 美元,並發放至 9 / 6當週(原:400美元,發放至 8 / 29當週),獲得民主黨中間派參議員支持,成功通過參議院表決。而眾議院多數黨領袖Steny Hoyer亦在隨後發表聲明,預計 3 / 8(一)進行討論之後,將快速於3 / 9(二)進行投票,目前市場預估僅微幅修改的法案,高機率順利在眾議院表決通過,並交付至白宮拜登簽署。
就業市場方面,上週公布的就業報告,2月非農就業新增 37.9萬,大幅優於市場預期的 11 萬,失業率也進一步下行至 6.2%,同時勞動參與率持穩在 61.4%水準,失業人口更是首度跌破 1000萬,相較去年 4 月高峰的 2310.9 萬,已經降至 997.2 萬,顯示如M平方去年 11月以來所述,美國就業市場去年冬季的復甦放緩,僅是短期冬季氣溫及減災限制措施的影響。
觀察細項,雖然受到暴風雪因素,營建業新增就業 -6.1萬人(前:+1萬人),出現較大的回落,但屬於短期因素;原本受疫情影響最大的休閒娛樂業月減幅度大幅收窄,本月更是由負翻正至 +35.5 萬人(前:-2.5 萬),而服務業關鍵項目教育醫療 +4.4萬人(前:-2.6 萬人)、專業技術 +6.3萬人(前:8.5萬人)也持續好轉,透露美國中小企業仍在重啟,給予長期就業好轉動能。
當前,美國經濟在疫苗施打持續普及、去年底 9000億財政挹注下,上個月底所公布的1 月個人消費支出年增 -0.43%(前:-2.17%)進一步收窄,同時,就業市場也看到服務業僱傭大幅好轉現象,顯示經濟復甦已從自製造業補庫存,擴大至服務行業經濟活動的恢復。
整體而言,從 1 月儲蓄率快速回升至 20.5% 來看,美國消費經濟仍有強勁動能,配合已經通過參議院的拜登 1.9 兆財政,更多的財政移轉收入,預期將在上半年繼續給予美國就業市場、中小企業以及民眾消費支撐。而行情部分,美債殖利率雖將在財政部進一步提高發債量的情況下,回升趨勢不變,但大量的發債,也同步提高了聯準會維持購債、轉向長端結構的機率,因此在資金未收緊、經濟持續好轉的背景下,高成長(基本面良好、成熟的科技公司)、疫情重災重啟服務業(能源、金融)、高殖利率(房地產),仍有機會打敗高檔的美債無風險報酬,逢低仍有布局價值。
【原油】OPEC+與沙特意外延長減產,WTI大漲近5%重點整理
OPEC+部長級會議意外延續減產協議,沙特 100萬桶/日額外減產量也將維持至 4 月,激勵昨日WTI原油價格大漲近5%。
油價上揚,使昨日美債殖利率再度升至1.55%,那斯達克續跌-2.1%;美元指數上升至91.6,貴金屬、工業金屬、農產品全數下跌。
MM研究員
OPEC+部長級會議意外延續減產協議(除俄羅斯、哈薩克微幅增產),沙特 100萬桶/日額外減產量也將維持至 4 月,並未設定明確退場時點。
會議重點整理如下:
俄羅斯、哈薩克分別增產13萬、2萬桶/日,其餘會員國生產配額不變
沙特延長 100 萬桶/日的額外減產量至 4 月。該國能源部長表示未來會逐步撤銷自願減產量,但目前「不急著」調升產量
部分國家為彌補去年超額增產,所採取的補償減產計劃延續至 7 月
下次 OPEC+ 部長級會議暫定 4 / 1(四),屆時將討論 5 月生產配額
如同我們在最新 3月月報 所提,假如意外推遲增產時點、增產幅度不如原先市場預期(< 140~150 萬桶 / 日),短線油價有望進一步走強。而本次會議消息公佈後,確實激勵國際油價勁揚近 5 %,WTI、布蘭特原油期貨分別站上 $64、$67/桶價位。
油價上揚,通膨預期被再次推升,昨日美債殖利率再度升至1.55%,那斯達克續跌-2.1%;美元指數上升至91.6,貴金屬、工業金屬、農產品全數下跌。