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金屬

黃金與美元的長期關係圖中藍線是美元周線，K棒是黃金周線 可以看的出來至少在金融海嘯以來，兩者存在負相關，即使不是很完美 除了今年之外，唯一找得出來在美元強勢的前提下，黃金還能攻的，大概也只有2010年中的幾個月時間 2016年的貴金屬是我們最需要引以借鏡的一年，因為當時出現了2013年黃金殺盤以來的第一次多頭年(綠色框框區域)，當年黃金漲了30% 但隨即在2016 Q3走了一段下降看漲旗型後並未續走多，反而是轉成頭肩型態最低殺到近1100(但沒破前低1050)，同時間美元3個月暴漲近30% 回顧今年的黃金大多頭，最低到最高也有接近30%的漲幅，目前也走了3個月的下降旗型，標準的一個可以再走高的一個型態 加上各種全球貿易混亂、地緣政治風險等等，太多黑天鵝灰犀牛能讓黃金有本錢在破前高走到1600甚至去挑戰歷史高點 這也是 我堅定黃金長多 的理由所在，甚至目前國際政治關係就已經緊繃到中短期就能看到黃金噴射 但我想點出的是2020年會讓黃金回檔的風險點在哪，我想不會是貿易暫緩解，而可能會在"美元意外過於強勢" 今年五月開始黃金跟美元負相關脫鉤，黃金硬是走出了自己的路，但若是2020美元指數走多到102，黃金有沒有可能深度去回踩到1350~1400，是有可能的 之後我會繼續撰文美元走勢的相關討論，美元將是2020另一個影響黃金走勢的關鍵
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2019/11/25~11/29 黃金週報：經濟數據偏好，貿易是在哈囉，黃金略見支撐2019/11/25~11/29 黃金週報：經濟數據偏好，貿易是在哈囉，黃金略見支撐 相關商品一週收盤 黃金現貨： 1463.6(+0.12%) 美債10Y： 1.778(+0.9bp) USDJPY： 109.488(+86.1點) 美元指數： 98.27(-0%) 道瓊指數：28051(+0.63%) 週短評： 黃金仍在1450~1480區間震盪，主要看股市臉色而變動。黃金目前保持在9月初以來的下行通道中，近期在1450打了第二隻腳，個人認為頗有意義，黃金表現出的意思就是說：貿易戰沒有出現世紀大和解的話，多單不會在1450~1460這邊再去殺低了。換句話說，黃金可能開始要醞釀突破，無論上下。目前依然維持現貨多倉，期貨等機會。 要素觀察 經濟數據： 美國經濟數據依然mix，PCE數據略差，但是重要的領先數據PMI開始好轉 脫歐進展： 11/26民調顯示工黨追上保守黨，市場認為脫歐疑慮增高，當天也讓黃金收漲 貿易戰進展： 貿易戰仍極度反覆，每天聽官員的小道消息就飽了。比較重要的是周末時環球時報說美國欲取消12/15新增關稅，但中方態度是一定要撤回以徵關稅才算數。 FED動態： 下週(12/2~12/6觀察) 數據面重要，周一美PMI，周三ADP，週五非農 PMI數據有好轉了必須謹慎觀察。 貿易戰不用預設立場，等12/15比較明朗再行動。 技術點位 第一支撐1459，第二支撐1450，第一阻力1480，第二阻力1517 向下突破1450將看到1400~1415
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黃金買盤在哪？短線來看黃金在1460這邊struggle，上方壓力重重，但一時貌似也空不下去，我們來思考一下市場的player在忖度什麼： 交易員是怎麼想的呢？ 11/13~11/19 黃金期貨投機淨多單增持了180k口來到285k口，反倒是創了9/27以來最高 這主要來自於空單的回補。 簡單來說，11/12才剛破線，理論上可以用力空下去，但卻在38.2%回撤位馬上就獲利了結，顯示交易員並不敢輕看黃金走勢。 實質買盤呢？ Q3央行買黃金約156噸，年比、季比皆下滑，顯示價格走高也降低了買盤興趣，但整體來看今年仍高出去年12%。 實質買盤是推動今年多頭的支柱，而合理推估央行買黃金不會嘎然而止，只是價格還是要看，我認為年線1400附近將是他們有興趣的水準。 這陣子市場上多認為第一階段協議會簽，所以股市走強，黃金自然表現不好。而香港、脫歐也只被市場視為wild card，即使升溫，但若沒有爆裂性的發展，也不易推動避險的行情。 但一樣回到長期架構來看，貿易戰還要打很久、去美元化的議題越來越白熱化、全球低利率、低成長，等等都是有利黃金的基本面。黃金目前是在找支撐，而不是翻空，現貨分批買進最好，期貨要等。黃金若守不住1450，要看到50%回撤位1415~年線1400，但那會是絕佳進場點。
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2019.11.20(三)黃金短線覆盤：phase 1協議今年恐告吹、中嗆美干預內政11.20收盤價格： 黃金現貨 1471.5（-0.05%） 11.20日內走勢： 亞洲跟歐洲時段，股票延續跌勢，推升金價最高至1478後回落轉震盪，美盤下午時段，華爾街日報及路透消息指出今年可能無法如期達成中美第一階段協議，引發股市拋售，黃金從日低1465迅速拉升至1475，但隨後公布FOMC會議紀錄顯示官員普遍對美國經濟情勢看好，使得金價又回落至1470附近整理 11.21數據： 美國10月成屋銷售 短線支撐/阻力： 這兩天避險情緒偏濃，美債利率持續下跌，股票也連續修正兩天，但其實黃金就在區間內打混，昨天也是一摸到1480下緣就回落，技術上仍是看1460~1480區間震盪，維持現貨部位並觀望即可；目前需要更明確的消息來打動黃金的趨勢走勢。
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2019.11.19(二)黃金短線覆盤：川普嗆聲關稅、香港人權法通過11.19收盤價格： 黃金現貨 1472.2（+0.07%） 11.19日內走勢： 黃金在倫敦盤時因全球股市走強，而再次被打到1470下方，但隨貿易戰情緒再度轉悲觀，使得黃金再一次的演出過山車，轉而收高在1472，避險情緒轉強 11.19數據： FED會議紀要 短線支撐/阻力： 1470依然是強弱分界點，配合股市修正，站穩1470將能看到1480。但目前消息面反反覆覆，皆不明朗，黃金還是大概要在1460~1480之間整理等待新的方向
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[GOLD] 短期 / 一週 / 黃金遭遇阻力在 1468 美元，趨向打底第二根針類別是短期，觀點長度是七天／一週，目前金價橫盤震盪，未來認為會跌。 上一篇，我看跌的最終價格，在時間上顯然錯誤，在最終到達的價格卻有達成。 以前...記得讀書看過一句話，大概的意思是：做了十幾年交易的人，或多或少，可以大略地知道價格將走到哪裡， 可是，具體發生的時間就很難預測了。現在我也這麼認為，加油吧。 話說回來...短期的阻力在 = 1468 美元，另一個小掙扎的位置是 1455 美元／盎司。 我覺得黃金會在扎一根針（下跌），目標大約在 1448 美元／盎司，如同走勢圖所說的價格區間， 前幾天金價是反彈走勢，接下來觸及到壓力，如果再度回撤到 1448 美元/盎司目標位或以下建倉，多頭會再回來。
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2019.11.18(一)黃金短線覆盤：中方釋出對貿易戰沒信心、黃金小型過山車11.18收盤價格： 黃金現貨 1471.2（+0.22%） 11.18日內走勢： 因為周末消息指出中美通話順利，使得黃金開盤持續遭打壓；但到了紐約盤，CNBC消息指出中方對協議達成的信心黯淡，使得黃金在1460下方收腳，V轉站回1470上方。 11.19數據： 美國10月新屋開工、營建許可 短線支撐/阻力： 昨日貿易戰雜音出現，使得黃金硬拉了V轉勉力站上1470，算是偏強的展現了(特別是股票並沒跌)。1460~1480為短線區間，黃金將跟隨消息面、風險情緒盤整震盪，觀察1470的強弱分界線，若向上突破1473會看到1480。
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2019/11/11~11/15 黃金週報：貿易戰仍反覆、經濟數據參差、避險尋找支撐2019/11/11~11/15 黃金週報：經濟數據參差不齊、FOMC鷹派降息、中美貿易戰反覆 避險商品一週收盤 黃金現貨： 1467.92(+0.63%) 美債10Y： 1.839(-10.7bp) USDJPY： 108.744(-46.9點) 美元指數： 98(-0.41%) 本週短評： 繼上周黃金美債重挫之後，黃金在1460找到初步支撐。市場情緒仍然是被貿易戰消息主導，第一階段協議詳細內容不確定性仍高，避險商品仍有買盤逢低進駐；但重點美股又再度創高，全球股市展現強勢，黃金容易成為短線空方狙擊目標，但黃金仍是短空長多不變。 本週要素觀察 經濟數據： 美國經濟數據比較mix，CPI好、PPI好、零售好、工業生產不好、進口物價不好。 相信FED也是處於一個對經濟觀望的狀態。 脫歐進展： 延遲脫歐+確定重新選舉後，英國議題暫時進入空窗期；強生積極斡旋中，所以目前看來保守黨有機會大選贏得多數席次；脫歐黨狀態比較不可控，繼續觀察。 貿易戰進展： 貿易戰反覆：中方一度表示對購買農產表示疑慮、川普表示還未同意撤銷關稅、庫德洛表示接近達成協議、周末中美電話會議進行順利等等。 簡單來說，目前問題就卡在中國購買農產的前提是要撤銷已加徵關稅，川普對此當然是不會輕易放手。 FED動態： Powell在國會聽證上並無對貨幣政策給出特別線索，但值得觀察的是他承認美國赤字成長過快是無法持續的 下週(11/18~11/22觀察) 數據面清淡，美國集中在房市數據，值得關注的是周五的歐元區PMI。 股市目前是注目焦點，有貿易戰利多談話出現，黃金都要被空軍大量攻擊。因此沒必要在這邊加槓桿，依然是配置至少現貨部位佔資金10%，來因應長多 技術點位 黃進上方壓力頗重，得先站回1480才能穩住陣腳去看1517；下方1460短撐若破可能就要看到年線附近了。
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2019.11.14(四)黃金日評：貿易戰消息反覆、香港衝突升級、美債空單回補11.14收盤價格： 黃金現貨1471.12（+0.53%） 11.14日內走勢： 亞股漲跌互見，恆生仍然顯疲軟，消息傳港府可能祭出宵禁。下午美債轉強，歐美利率持續下跌，帶動黃金氣氛轉好。美PPI數據略優預期，市場反應冷淡。Powell聽證會提到美國赤字問題嚴重，其他並無給出特別線索。 11.15重要數據 美國10月零售、工業生產 11.15價格區間預估： 11/2黃金從1515開始快速走跌至本週二的低點1445.5，隨後週三週四作了一個反彈，讓金價在下破10月初的低點1458後形成短線破底翻。美國零售數據表現將是一大重點，金價最好能在1460上方做一個企穩，將有利多頭，否則再破一次1445可能要往1400去看了。
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黃金短線的脆弱難掩中長期的多頭勢上週貴金屬可說是腥風血雨，黃金跌掉了3.65% 主要因為貿易戰樂觀、全球股市走強，黃金成了easy target 單從中美貿易戰而論，phase 1 談不談得出來仍是很大的未知數，面臨著要撤銷已加徵的關稅，其實難度頗高 但真正的問題在於，就算一直談不太出來一直混，只要美股因為錢多而走強，黃金關注度自然會下降 股市強，黃金自然會先退，但長期來看，中美關係無真正轉好可能，全球經濟動能不復從前，全球央行降息等等，再加上技術上黃金是突破了6年大底 眾多因素皆導向黃金多頭仍然是on the road。 尤其是資金配置上，趁黃金下跌，現貨建議至少配置總部為10%。期貨可能得暫時休息等金價止穩，下一支撐看到1425左右
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2019/10/28~11/1 黃金週報：經濟數據參差不齊、FOMC鷹派降息、中美貿易戰反覆避險商品一週收盤 黃金現貨： 1514.02(+0.65%) 美債10Y： 1.72(-7.8bp) USDJPY： 108.162(-50點) 美元指數： 97.12(-0.73%) 本週短評： 本週黃金跟美債在FOMC前遭打壓，但在週三鷹派降息後反而逆勢轉強；加上中方對貿易戰釋出沒信心的言論，導致黃金跟美債表現搶眼，美元指數仍弱勢。 本週要素觀察 經濟數據： 個人支出、PCE、PMI都不佳；非農人數優於預期，但薪資增速低於預期。總言之，即使新聞報導說非農遠優於預期，或是Powell家庭支出沒問題，以我來看美國經濟數字就是一句話乏善可陳 脫歐進展： 歐盟同意延期脫歐至1/31，加上提前大選也確定了，目前英國情況獲得暫時的穩定，有利英鎊升值。 貿易戰進展： 週一川普才對貿易戰發表正面評論，週四中方反而對長期協議表達擔憂，貿易戰中長期仍看不到盡頭。APEC改地點算是non-event 下週觀察 下週央行動態頗多，包括有澳洲、日本、英國都有利率決策會議。經濟數據上週一有美國工廠訂單、週二美國服務業PMI、週五密大信心指數。 預估央行跟經濟數據在不出現特別大好的情況下，估計下週無法扭轉避險偏強走勢，加上美元指數近期的弱勢也給了黃金跟美債跟多做多的空間；當注意的是股市上週五也同時轉強，若股市過強，黃金可能延後突破的時間。 技術點位 黃金連續三天收高，突破9月以來的下降壓力線，加大確立了1480為關鍵支撐位，也強化了突破關鍵壓力位1517的機率，維持多方看待，1517突破的話往上將先看到1560。
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FOMC前觀察黃金1. 目前市場交易的降息機率對多頭有利： 市場認為93.5%會降一碼到1.5-1.75；12/11今年最後一次FOMC，但認為會降到1.25-1.5的機率僅22.1%，也就是普遍預期等下降了年底就不會再降。 以此來看目前市場態度算是溫和，為黃金跟債券保留了作多的空間，因為若是貿易戰、脫歐等議題出現惡化，市場保留了一些空間讓12月再降一次的機會可以升高。 2.這次FOMC較難鷹派： 上次點陣圖是被市場認為不夠鴿派的重點，這次沒有這個問題了(不會出點陣圖)；上次聲明稿特別強調了美國家庭開支強勁的成長，但10月份公布的零售數據跟個人支出都意外疲軟，聲明稿中勢必要承認這部分沒那麼穩。簡單來說，距上次會議到這次會議之間，FED觀察不到甚麼亮點。 結論： 建議小部位多單持有黃金跟美債，確認轉強再加碼 我覺得Powell大概就是說：貿易、製造業有陰影，而家庭開略顯疲軟，我們仍會視狀況調整貨幣政策。沒有太多鷹派的著手點。 比較不利避險商品的就是美股了，之前說過本月是很有利美股的環境，目前美股都是在噴出邊緣。所以如果股市噴出，則黃金美債可能還要再整理累積能量 無論如何，FOMC必定要尊重，部位一定要先收小；但重要的是，要開始保持觀察黃金隨時可能再走一段的機會 關鍵阻力位：1500、1517
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等待白銀月線翻揚桃紅色上升趨勢線是從5月底低點連接7月初低點的慢線 綠色上升趨勢線是從7月中開始的加速線，這條加速線在9月份行程很大的價格壓力 目前我們希望白銀能在藍線跟紅線之間做一個盤堅，大約在17.5~18價位，等到11月，月線就會翻揚（過了9月底的殺盤） 到時候同時能倚靠著慢速桃紅色線去進行攻擊，將非常有利白銀再創高 操作上可以接近藍色趨勢線（約17.5）建倉，或是等到settle完破18去追多
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[GOLD] 短線 / 一週 / 遭遇短期阻力的黃金下降趨勢形態的旗形，就像一面旗，旗子的傾斜方向與趨勢相反。 a) 上升趨勢 > 旗形向下 b) 下降趨勢 > 旗形向上 技術面主觀： 1) 日級 > 形態：旗形向下 > 區間的上下緣線是黃金的交易範圍 2) 4小時級 > 遭遇到局部的阻力位 1495~1489 3) 1小時級 > 假如阻力位沒有突破 > 維持一週時間內的空方思維 4) 日級 > 當到達旗形下緣的線或支撐區間(藍色) > 改變為多方思維 基本面：局勢動盪之下，黃金長期看漲。
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白金做多機會從白金週線圖來看，2008到2011年中是一個震盪極大的洗盤，之後從2011年底開始走到今天為止，可以說是8年的長期大空頭，被綠色下降趨勢線強力壓制。理論上這麼空頭的商品幾乎是看都不用看，但特別的是今年是貴金屬發光的一年，黃金發動後，貴金屬可以說人人有機會補漲了，如同8月底白銀瘋狂補漲時，白金也可以輕鬆漲個100點。 我們先來觀察幾個長線的重點，紅色的價格帶非常重要，大約在875~900； 2008年底下破紅色價格帶2個月破底翻，2015年底下破紅色價格帶2個月也是破底翻，2018年中下破後直到2019年8月份突破，是打了一年的底部。除了向上突破紅色價格帶，同時也是向上突破的綠色趨勢線。 再來看到今年6月到今天的藍色上升趨勢線，剛好目前價格就在這邊整理。 技術面來說已經提供了非常好的環境讓白金去攻擊(雖然白金目前的情況仍然是看黃金白銀臉色)，短線上能試著做多看看，以870作為防守(藍色上升趨勢線＋紅色價格帶下緣)，往上至少能看到1000，風險報酬比非常好。這邊的風險只在於貴金屬繼續混，讓白金回到價格帶下方繼續死魚，即使如此，白金也很難再下破800。
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