NAS100 週一預演：AI 泡沫裂痕與「完美風暴」下的 25,200 保衛戰微軟 $357B 蒸發背後的真相 (The Reality Check) 上週微軟 (Microsoft) 市值蒸發 $357 億美金，這不僅僅是一次財報後的獲利了結，而是市場對 「AI 資本支出 (Capex) 回報率」 信仰的第一次動搖。微軟 Azure 增長 39%，但利潤指引疲軟。企業正在瘋狂燒錢建設 AI 基礎設施，但利潤轉化率尚未跟上。軟件板塊 (IGV) 已跌入技術性熊市 (-20%)。
這表明資金正在從「AI 故事股」撤退，進行防禦性輪動 (Great Rotation)。
Warsh 效應 (The Macro Headwind) 特朗普提名鷹派 Kevin Warsh 為美聯儲主席，直接打壓了科技股的高估值邏輯。降息預期從 75bps 驟降至 25-50bps。對於依賴低利率環境的納指成長股來說，這意味著折現率上升，目標價下修。
上升楔形跌破與最後防線 (Technical Breakdown) 參考上方圖表：
形態破位： 我們長期跟蹤的 上升楔形 (Ascending Triangle) 下沿已被有效擊穿。這是典型的趨勢反轉信號。
均線壓制： 5日、20日均線目前均位於價格上方 ($25,740 附近)，形成了短期的「死亡蓋頂」。
最後防線 (Last Stand)： 25,200 - 25,400 (黑色矩形框)。這裡是 1 月初的起漲點，也是多頭最後的堡壘。
本週就業數據 (The Catalyst) 本週五的 NFP (非農) 數據將決定市場命運：
若數據強勁：Warsh 的鷹派立場將被強化，NAS100 恐直接擊穿 25,000，目標指向 24,000 (紅線支撐)。
若數據疲軟：市場將重新定價降息預期，納指有望在 25,200 獲得喘息並反彈。
目前價格處於「懸崖邊緣」，操作需極度謹慎：
空頭策略 (Primary)：
若日線收盤有效跌破 25,200，則確認結構性頭部形成。
目標： 下看 24,700 (FVG缺口) 及 24,000。
多頭策略 (Secondary)：
僅當價格強勢收復 25,800 (收回通道內) 後，才考慮右側做多。
在此之前，任何反彈都視為「死貓跳 (Dead Cat Bounce)」。
AI 信仰正在接受最嚴峻的考驗。25,200 是多頭的底線，一旦失守，納指將從「高位盤整」轉向「深度回調」。
