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市場波動難測？ATR 停損如何助你更靈活應對！問十位交易者如何設置止損，可能會得到十種不同的答案。有些人堅持使用固定點數止損，有些人則依據百分比設置，而有些人則憑感覺判斷市場可能的轉折點。然而，尋求更結構化方法的交易者通常會使用 平均真實範圍（ATR） ，這是一種基於波動率的指標，能夠根據市場條件進行調整。 ATR 止損是一種有效的交易管理工具，但並非萬能。讓我們來看看它適用的情況，以及它可能無法發揮作用的場景。 為何使用 ATR 設置止損？ ATR 衡量市場在特定期間（通常為 14 天）的平均波動幅度。與其設定固定的止損點，交易者可以使用 ATR 的倍數來確定退出水平。其邏輯簡單： - 市場波動較大時，止損範圍應更寬，以避免被市場噪音提前掃出。 - 市場較為平靜時，止損則可設置得較為緊湊。 例如，若 GBP/USD 的 ATR 為 50 點，而你使用 2 倍 ATR 止損，則止損將距離入場點 100 點。相反，若市場波動下降，ATR 縮小至 30 點，則止損將相應調整至 60 點。 這種方法幫助交易者避免因正常市場波動而被過早止損，同時保持有結構的風險管理框架。 EUR/USD 日線圖 過往表現不代表未來結果 ATR 止損表現良好的情況 - 適應市場條件 市場並非靜態，波動性會擴大或收縮。ATR 止損能夠根據市場變化自動調整，特別適用於趨勢市場，當價格波動擴大時，止損距離也會相應增加。 - 避免主觀設置止損 ATR 提供了一個基於實際價格變動的客觀框架，而非單憑感覺來設置止損，這有助於降低情緒影響。 - 降低市場噪音影響 許多交易者會將止損設在近期高點或低點下方，而這些區域往往是流動性狩獵的目標。ATR 止損能夠計算合理的距離，幫助交易者避免這類情況。 ATR 止損可能失效的情況 - 低波動 = 緊湊止損 = 過早出場 ATR 止損依賴近期價格行為。在低波動市場中，ATR 會收縮，導致止損點距離較近，當波動突然加劇時，交易可能過早被止損。 - 忽略市場結構 ATR 只是一種數學計算，不考慮支撐、阻力或關鍵技術水平。如果交易者單獨使用 ATR 止損，可能會在價格即將反彈的關鍵區域被掃出。 - 震盪市場易導致連續止損 在盤整或震盪市場中，ATR 可能導致不必要的出場。當市場範圍狹窄且 ATR 值較小時，止損距離可能過於接近進場點，導致頻繁觸發止損。 一條不能打破的規則：絕不擴大止損 無論使用 ATR 止損還是其他方法，交易者最常犯的錯誤之一就是在市場走勢不利時將止損向外移動。這種做法通常源於不願接受虧損，試圖「給交易更多空間」。 問題在於，這會破壞風險管理。止損應是預先設定的，如果價格觸及該水平，意味著交易計畫已經失效。擴大止損只會讓小虧損演變為大虧損，甚至可能抹去數周的盈利。 如果交易不如預期，並且止損即將被觸及，那就接受虧損並繼續前進。調整止損只應用於鎖定利潤，而非避免虧損。 如何優化 ATR 止損？ - 結合市場結構 不要僅依賴 2 倍 ATR 設置止損，而應檢查止損位置是否與關鍵支撐或阻力水平相符。如果 ATR 計算出的止損剛好低於重要技術位，可能需要適當調整，以避免被市場波動掃出。 - 考慮波動週期 如果 ATR 由於市場平靜期而異常低迷，考慮使用較長週期的 ATR（如 21 天 ATR）來獲取更全面的市場波動情況。 - 搭配移動止損策略 使用 ATR 設置移動止損，讓交易隨趨勢發展鎖定利潤。例如，在上升趨勢中，可將止損設置為最近高點下方 1.5 倍 ATR，以確保交易有足夠空間，同時逐步保護盈利。 總結 ATR 止損提供了一種基於波動率的風險管理方法，能夠幫助交易者避免在高波動市場中止損過於接近，或在低波動市場中止損過於寬鬆。然而，ATR 並非萬能，若單獨使用，可能會導致過早出場或止損位置不當。 最佳做法是將 ATR 作為參考指標，而非絕對規則。結合市場結構、趨勢分析以及波動週期判斷，能夠進一步優化止損設置。交易的關鍵在於長期生存，以便捕捉市場的主要趨勢，而非在市場噪音中頻繁出場。 免責聲明：本資料僅供信息和學習用途。提供的信息不構成投資建議，也未考慮任何投資者的個人財務狀況或目標。任何涉及過去表現的信息均不可靠地指示未來結果或表現。社交媒體渠道對於英國居民不適用。差價合約和差價交易是複雜的金融工具，因杠桿效應而伴隨著快速虧損的高風險。82.67%的零售投資者在與本提供者交易差價合約和差價交易時虧損。 您應考慮您是否了解差價合約和差價交易的運作方式，並且是否能夠承擔高風險以避免資金損失。
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CACIB: EURUSD- 峰會和政策會議歐元正在經歷近年來最好的一周。市場希望國防開支增加和烏克蘭戰爭結束的前景日益看好，這兩點將增強以歐元計價的股票和債券的吸引力。今天，歐盟領導人將齊聚布魯塞爾召開特別峰會，討論歐洲防務等議題。在峰會召開之前，歐盟委員會主席烏爾蘇拉-馮德萊恩提出了一項 1,500 億歐元的一攬子計劃，以增加軍費開支。此外，德國國內支持加強國防和基礎設施投資計劃的共識也在不斷增強。我們懷疑今天的歐盟峰會是否會對市場預期產生有意義的影響，因此認為歐元價格已經出現了一些利好因素。 市場對歐洲國防開支增長的預期不斷加強，促使歐洲利率投資者重新評估歐洲央行的鴿派前景。因此，在撰寫本文時，市場已完全將今天的政策會議降息 25 個基點，但他們預計 2025 年的總寬松幅度只有約-70 個基點，而本周初的寬松幅度約為-85 個基點。我們預計理事會今天將下調利率 25 個基點，但這表明其政策立場不再那麽嚴格。再加上歐洲央行上調了通脹預期，這意味著歐洲央行行長拉加德可能會發出更加不堅定的聲音。 歐洲央行的 「鷹派 」降息應有助於進一步降低歐元的R4利率劣勢。然而，我們認為歐元兌美元的利差已經大幅上行修正，而且這種走勢開始顯得過度，部分原因是市場目前對美聯儲的預期過於鴿派。我們的公允價值分析進一步表明，歐元/美元的交易價格與歐元兌美元匯率價差基本一致。總之，我們認為，在歐洲央行沒有出現有意義的鷹派意外的情況下，歐元/美元將難以突破走高。與此同時，如果有證據表明歐洲央行管理委員會繼續對前景感到擔憂，則可能引發歐元戰術性多頭全面獲利了結。
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CACIB：EURUSD--一個潛在拐點？由於更多新聞報道稱歐盟和個別成員國將增加軍費開支，歐元/美元近期繼續走高。我們認為，未來幾個月歐元/美元的前景可能會進一步改善。首先，歐盟加強國防開支的計劃既能幫助國內需求，又能提振長期歐洲債務國實際收益率，從而吸引資金回流歐元。其次，美國的逐步撤出可能最終促使烏克蘭戰爭在未來幾個月內結束。歐洲的 「和平紅利 」與烏克蘭的重建相結合，將進一步支撐歐元區的前景，並增強歐元資產的吸引力。第三，美國和俄羅斯之間的潛在和解可能會降低能源通脹，甚至對歐洲製造業出口國的經濟產生積極的供應沖擊，即使歐盟對俄羅斯的製裁目前仍然有效。 此外，美歐之間的貿易戰仍是歐元/美元面臨的主要下行風險。我們預計美國最快可能在 4 月份對歐盟征收貿易關稅，但市場至少已經部分考慮到了這一點。最後，美國經濟可能進一步放緩，迫使美聯儲在 225 年下半年重啟寬松周期。美聯儲還可能不得不結束量化寬松計劃，以適應唐納德-特朗普總統的財政支出計劃。這可能會削弱美元的特殊性，引發資金回流，從而有利於歐元。 本交易日的焦點仍將是明天歐盟理事會峰會前有關歐洲重新武裝的財政承諾的更多頭條新聞。此外，歐元區 2 月份服務業和綜合采購經理人指數終值可能會吸引一些關註。特別是，有證據表明歐元區經濟衰退的最壞時期已經過去，這可能會證實歐洲央行明天可能 「鷹派 」降息的觀點，從而再次提振歐元。
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英鎊：英國央行鷹派、鴿派和中間派今日發言歐洲中部時間今天下午 3:30，英國央行貨幣政策委員會委員 Andrew Bailey、Huw Pill、Megan Greene 和 Alan Taylor 將就 2 月份降息 25 個基點一事向財政部專責委員會（Treasury Select Comittee）發表演講。目前市場預期英國央行今年的減息幅度僅為 57 個基點，相較於聯儲局 72/73 個基點的寬鬆政策。儘管我們最終認為英國央行今年將減息三次，但英國央行鴿派人士（如 Dave Ramsden）近期的情緒音樂一直是謹慎和需要逐步減息。私營部門薪資成長呆滯是主要問題。 除了外部成員 Alan Taylor 非常鴿派的觀點之外，今天很難看到鴿派震盪會從何而來。英鎊/美元接近阻力位 1.2810，在此之上我們可能會看到這波反彈中的另一段走高。
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歐元：心甘情願的財政聯盟如上所述，歐元/美元因歐洲財政大棒的前景而果斷走高。歐洲人的行動速度令人印象深刻，尤其是在德國。現在，人們將高度關註德國商定的財政改革是否能在未來幾周內迅速、輕松地通過議會。歐洲大規模刺激政策的前景在歐洲債券市場上非常明顯，昨天德國 2-10 年期主權債券曲線又陡峭了 4 個基點。 在外匯市場上，我們通常將寬松的財政政策和緊縮的貨幣政策結合在一起視為貨幣利好。對歐元/美元而言，這裏存在的一個小問題是，財政新聞並沒有影響歐洲央行的政策預期。前瞻性 ESTR 曲線仍將歐洲央行寬松周期的低點定在 1.75% 附近。毫無疑問，這與全球關稅威脅有關，而關稅威脅似乎將在下個月向歐洲襲來。 我們並沒有要求歐元/美元出現如此決定性的上行突破。我們還不相信美元會失去其儲備貨幣地位的說法。這看起來更像是今年美國數據疲軟導致的周期性下跌。不過，就近期而言，美國經濟活動數據可能將決定我們今天的交易價格是否升至 1.0670/80，如果周五的薪資大幅低於 1.0800，則外部風險將升至 1.0800。
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美元： 瀕臨無法交易DXY 貿易加權美元指數昨天果斷跌破 106，因為歐洲貨幣在重大財政刺激的前景下大漲。批評者認為歐洲領袖只會在危機中做出反應--當然，美國從歐洲撤出安全保護傘的前景就是危機。昨天的兩件大事是：a) 歐盟委員會啟動《穩定與增長條約》的國家逃 避條款，可釋放 6,500 億歐元的國家支出及其他總計 8,000 億歐元的措施；b) 德國領袖同意暫停債務煞車，並釋放 5,000 億歐元的基礎建設基金。 預期今天的歐洲理事會會議將會更加關注上述議題。歐洲顯著的財政刺激前景正值美國新關稅拖累全球股市走低約 2-3%、兩年期國債收益率跌破 4.00%、美元走弱之際。美國總統川普（Donald Trump）在隔夜的國情咨文中警告說，關稅將會造成「些許困擾」。今年迄今為止，正是這種干擾拖累了美國的經濟活動和美元。事實上，僅在過去四週，美聯儲寬鬆週期的終端利率已從 3.75% 重新定價至 3.50%。 關稅政策的搖擺不定對投資者毫無幫助。由於美加貿易戰爆發，美元/加元昨天幾度超過 1.45。然而，當天晚些時候，美國商務部長 Howard Lutnick 表示，美國有可能在今天根據加拿大和墨西哥在 USMCA 協議中的立場宣佈減免關稅的途徑。對於這一切，我們確實很難採取明確的立場。然而，我們認為美國新政府已為其政策計劃預留了大量的關稅收入，這意味著關稅可能會緩慢逆轉，並極有可能在 4 月份擴大。 美元將何去何從？在 4 月份關稅問題再次成為主導之前，美元可能仍然會受到 3 月份任何較弱的美國活動數據的影響。因此，本週的焦點將放在週五的二月份美國就業報告。在此之前，今天將公布 ADP 就業數據以及 ISM 服務業指數。後者偶爾會影響市場。理論上，服務業指數受關稅噪音的影響應該較小，除非出現任何意外疲軟，否則今天的美國數據應該不會對美元構成威脅。 DXY 看來在 105.10/40 區域處於弱勢 - 但只有在週五的 NFP 報告出現重大失誤時，美元多頭才可能大幅出清至 104.00 區域。
TVC:DXY
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神奇均線ma144昨天的反彈，剛好在4小時的ma144受阻，至少大部分標的是這樣的。老讀者都知道，我的均線一直都是用ma6、ma18、ma36、ma144這一組參數，在實際應用中，效果非常好。當然，這個並不能說以後也會好，如果所有人都用這組參數了，那效果就等於零了。 但我們在這個沒有太多基本面可以參考的市場，技術指標的運用就更加珍貴。雖然指標具有滯後性，但他還是可以最大限度的幫我去規避風險。
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USDJPY：少數受益者之一轉向防守型外匯定位有助於日圓。同樣地，全球貿易戰的威脅及其對經濟成長前景的影響，可能會使全球利率向日本的低利率靠攏──這也是日圓的利好因素。目前，尋求日圓在交叉匯率上表現優於其他貨幣的觀點將很受歡迎。歐元/日圓、澳元/日圓和加元/日圓等貨幣對有望走低，因為活動貨幣的價格較低。 美元/日圓則比較困難。 若要果斷下破 148.50/65，可能需要股票拋售或週五美國就業報告大幅下挫 - 這將使美國總統特朗普可能對降低美聯儲政策利率產生更大的興趣。
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DXY： 關稅利好美元，股市回調並非如此在特朗普總統的第一個任期內，我們認為減稅（2017 年底）和關稅（2018 年 3 月至 2019 年 8 月）的先後順序是美元走強的關鍵原因。換句話說，在發動關稅戰之前，美國經濟獲得了一些財政支持。 如今的情況似乎是，華盛頓在新政府上臺之初，在沒有國內支持的情況下就開始搞保護主義。這意味著，雖然美國現在正將關稅製度擴大到加拿大和墨西哥，但美國國內經濟活動疲軟，市場已將美聯儲今年的寬松政策重新定價為 75 個基點，而不是 50 個基點。 這阻礙了美元因關稅消息而走強。 美元近期的走勢可能取決於美國股市的走勢。對主要貿易夥伴征收 25% 的關稅可能會帶來一些沖擊，而從歷史上看，貿易戰對股市來說都是壞消息。現在，投資者采取更具防禦性的定位將不足為奇，這將使日元和瑞士法郎在交叉盤中繼續表現出色。如果美國股市轉壞，美元/日元和美元/瑞士法郎也會直接走低。 今天關稅的實施也提醒我們，華盛頓需要關稅收入來實現其財政議程。這可能表明今天的關稅逆轉緩慢，很可能在四月份擴大為普遍關稅。預計特朗普總統今天在 21ET 向國會聯席會議發表講話時將概述這一議程。由於關稅是特朗普將高薪製造業工作崗位帶回美國這一議程的核心，對於以大宗商品出口為支撐或經濟非常開放的貨幣來說，這仍將是一個非常困難的環境。 最終，我們仍然認為美元將在今年上半年廣泛走強，但這將是一段顛簸的旅程。 DXY 在很大程度上受到歐洲外匯的影響，而歐洲外匯正受到關稅消息和歐洲激進國防開支計劃的沖擊。這是個艱難的抉擇，但關稅消息很可能使 DXY 在 106.15/35 的支撐位保持不變--除非美國股市下跌。
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EURUSD：歐洲國防開支的說法看起來被誇大了由於投資者關註歐洲國防股的爆炸性反彈，歐元/美元昨日出現了不錯的反彈。歐洲現在需要增加國防開支這一點毋庸置疑。問題是這對外匯意味著什麽？歐洲國防開支能否推動歐洲經濟增長，並遏製歐洲央行的部分寬松周期？ 我們的歐元區經濟團隊懷疑國防開支會對歐洲經濟增長前景產生重大影響。畢竟，德國在俄羅斯入侵烏克蘭後於 2022 年設立的 1,000 億歐元特別國防基金只用了約四分之一。我們當然不想阻礙歐洲國防類股的反彈，也不想阻礙歐洲政府債券曲線的陡峭化，但我們確實懷疑在這種情況下買入歐元的好處。 相反，推動歐元/美元走高的主要是美國數據的疲軟和對美聯儲預期的重新定價。在大西洋地區，兩年期利差在不到一個月的時間裏大幅收窄了 35 個基點，這完全是美聯儲重新定價的結果。這一利差是否會進一步縮小，可能取決於美國股市對關稅消息的反應。 歐元/美元目前很難判斷，但迫在眉睫的關稅對歐元區這樣的開放經濟體來說是一個真正的威脅。如果歐元/美元因某種原因飆升突破 1.0535/50 阻力位，我們懷疑這種漲勢能否持續。
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HSBC: 看漲DXY美元未來一週將面臨複雜的多方力量。我們認為風險傾向於美元走強。地緣政治方面，美國總統川普與烏克蘭總統澤倫斯基的激烈會面對外匯的影響不大。但不確定性仍然很高。另外，市場還必須消化美國貿易政策的發展，明天加拿大、墨西哥和中國的貿易期限將到。此外，還有較常見的經濟數據，歐洲今早已公佈重要數據，而美國本週的就業報告也可能對市場產生影響。我們也可以將歐洲央行利率決議納入本週的外匯市場組合中。我們會在下文逐一討論這些因素，但總體而言，我們仍然認為風險不對稱地傾向於美元上行。
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HSBC: 做多USDCAD在美國可能對加拿大徵收 25% 關稅的幾個小時前，加拿大貨幣顯得非常穩定。誠然，美元兑加元在過去一周走高，但這僅僅使其回到與 2 年期收益率差異一致的水平。沒有證據顯示加元有任何風險溢價，以計及可能的關稅對經濟的不利影響。有人可能會辯稱，此類風險已透過利率差間接捕捉，但市場僅為加拿大央行在 2025 年餘下時間的 70bp 寬鬆政策定價。在沒有關稅的情況下，我們很可能會看到至少 50 個基點的減息，因此很難說市場已經計入了很多關稅風險。請記住，加拿大央行預測，如果加拿大（和其他國家）實施 25% 的關稅並採取報復行動，2025 年將出現經濟衰退。外匯市場大概希望延長期限，或完全消除關稅威脅。或許如此，但川普總統最近幾天在貿易政策的所有其他方面都持續表現得很鷹派。目前尚不清楚加拿大是否會有另一個緩衝期。我們保留買入美元加元的公開交易建議。
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跌勢暫歇還是新一輪下探？Tesla 關鍵支撐位解析！自今年年初以來，Tesla 股價一路下滑，從去年 12 月的高點累計跌幅已接近 40%。銷售疲軟、競爭加劇，加上市場對 Elon Musk 的態度轉變，現在的關鍵問題是 Tesla 是否已經找到支撐，還是仍有進一步下行的風險？ Tesla 為何陷入困境？ 2025 年以來，Tesla 的表現遠遠落後於大盤，而背後的原因並不難理解。歐洲市場的銷售大幅下滑，德國 1 月的註冊量暴跌近 60%，即便是 Tesla 的核心市場之一——加州，在去年第四季度的銷售也下降了 8%。中國市場的疲軟同樣不利，當地競爭對手比亞迪（BYD）憑藉更低的成本與激進的定價策略，不斷擠壓 Tesla 在關鍵增長市場的份額。 與此同時，Musk 日益爭議性的公開形象也對品牌產生了負面影響。他對德國極右翼政黨 AfD 的支持在歐洲引發強烈反彈，不僅導致養老基金撤資，甚至 Tesla 工廠外的抗議活動也越來越頻繁。在美國，Musk 的政治立場更讓 Tesla 與現任政府的政策產生矛盾，隨著政府縮減電動車補貼，Tesla 失去了一項重要的需求驅動因素。 財務數據同樣令人擔憂。最新財報顯示，Tesla 的營業收入年減 23%，利潤率面臨壓力。分析師紛紛下調目標價，市場開始質疑 Tesla 是否仍然能夠維持其高端品牌的地位。然而，儘管市場情緒偏空，Tesla 的股價目前來到了一個關鍵的技術面位置。 關鍵技術支撐測試 自去年 12 月創下歷史新高後，Tesla 股價已經形成明顯的下降趨勢，不斷刷新更低的高點與低點，顯示空方動能強勁。然而，目前股價已跌至一個重要支撐區域，該區域在 2024 年大部分時間內曾是關鍵阻力，直到 11 月選後反彈才成功突破。 多項技術指標顯示，這一支撐區可能至關重要： - 200 日簡單移動均線（SMA） ——長線投資者關注的重要技術指標。 - 2024 年低點的 VWAP （成交量加權平均價）——機構交易者常用來衡量公允價值的指標。 - 相對強弱指標（RSI） 已跌入超賣區（低於 30），為 2024 年 4 月以來的首次。 目前 Tesla 正處於關鍵十字路口。如果這一支撐區能夠守住，可能會引發買盤進場，帶動短期反彈；但若支撐失守，空方或將進一步推低股價，加速下行趨勢。在空頭動能依舊主導的情況下，接下來幾個交易日將至關重要，決定 Tesla 能否企穩，還是仍有更深的調整空間。 Tesla (TSLA) 日線蠟燭圖 過往表現並非未來結果的可靠指標 免責聲明：本資料僅供信息和學習用途。提供的信息不構成投資建議，也未考慮任何投資者的個人財務狀況或目標。任何涉及過去表現的信息均不可靠地指示未來結果或表現。社交媒體渠道對於英國居民不適用。差價合約和差價交易是複雜的金融工具，因杠桿效應而伴隨著快速虧損的高風險。82.67%的零售投資者在與本提供者交易差價合約和差價交易時虧損。 您應考慮您是否了解差價合約和差價交易的運作方式，並且是否能夠承擔高風險以避免資金損失。
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