T.M.Aの財經仮眠室--台灣加權指數近期分享 TMAの物語 : 降息後把握北風北連莊,邪惡第五波的煙火局! (角落生物補漲行情)
9/29-本周收盤25,580.32點,9/24日最高觸及26394.73 點。預季線乖離來到9.48%,上週提醒進入警戒須謹慎面對 8%–12% 的乖離區間,該區為回調風險帶,波動加劇,切勿盲目追高,急漲急跌反向操作,買黑不買紅.9/26周五回測近期較大跌幅(443.53點)-1.70%,修正乖離並回補本波9/23第三缺口(逃逸缺口).短線進入修正但多頭趨勢未變,預計10月將回測季線.注意10月大盤收黑K月線1000~1500點的波段回測.
📉 操作策略:
維持「急漲急跌反向操作」原則,避免盤中追高。多頭趨勢雖未改變,但波動顯著放大,需嚴守紀律,買黑不買紅
上週回顧 :
📈 台股技術觀察與策略建議|2025/09/19
📌 本周收盤:25,578.37 點
大盤如預期挑戰跳空壓力區,最高觸及 25,864.01 點。目前指數與季線乖離已達 7.81%-->8.18%,多頭結構延續,但須謹慎面對 8%–12% 的乖離區間,該區為回調風險帶,波動加劇,切勿盲目追高。
🔍 關鍵觀察:
• 當大盤收盤跌破月線,且月線翻轉為負斜率時,應快速減碼。
• 若跌破後三個交易日未能站回月線,將啟動回測季線行情。
📉 操作策略:
維持「急漲急跌反向操作」原則,避免盤中追高。多頭趨勢雖未改變,但波動顯著放大,需嚴守紀律,買黑不買紅。
市場指數
曾經被AI浪潮淹沒的「經濟衰退」,為何如今又再度浮上水面?2022年末討論度極高的「經濟衰退」一詞不僅沒有在2023年兌現重挫股市,全球資產價格反而在AI浪潮的推動下,迎來整整一年半的大牛市,美國各大指數更是在突破新高後垂直飆漲,乖離率擴大再擴大,手中有股票者普天同慶,做多科技股的舉家歡騰,大家都把「經濟衰退」一詞當作是一場鬧劇。
究竟是2022年那些喊經濟衰退的財經專家滿口胡謅?還是現在股市在AI的助威下早已經不甩聯準會緊縮貨幣政策那一套了呢?
要驗證這一點,首先我們來看自1960年代以來,被稱作100%準確預測經濟衰退的領先指標: 「殖利率曲線倒掛」 吧!
「殖利率曲線倒掛」通常指的是美國十年期國債減去兩年期國債的殖利率利差為負 (也有人喜歡用三個月國債取代兩年的來計算)。
單就上述定義可能很難看出這個指標到底跟經濟衰退有啥關聯,因此我們可以這樣想:
一般來說,朋友跟你借錢,時間越長,你所承受不還錢的風險就越高,因此應該支付給你比較高的利息。同理,你去買美國國債就等於是你借給美國政府錢,那十年期的殖利率就應該要高於兩年期的才比較合理。
那麼,當今天殖利率曲線倒掛又代表什麼呢?
這意味著投資人預期未來兩年後可能不會出現一樣的高利債卷可以「再投資」(有降息預期),並且到時也不會有其他更好的金融商品可以「轉投資」(不看好經濟前景),因此寧願現在犧牲一點殖利率,轉而投向長天期國債的懷抱,坐享長期穩定收益 (趨於保守的投資心態)。
到這裡朋友們應該可以看出端倪了, 殖利率倒掛意味著降息預期 + 不看好未來經濟的心理,這也是為什麼這個指標能夠如此準確地提早預測經濟衰退。
接著讓我們看到圖表,下方黃色曲線就是十年期國債殖利率減去兩年期的變化圖,可以發現,殖利率早在2022/07就已經發生倒掛,這也是為什麼當時總經專家們開啟一連串關於經濟衰退的討論。
可是專家們沒有預測到的是,美國在AI的帶動下,2023年的GDP十分強勁,就業市場也持續維持火熱, 這也造成降息實際兌現的時間大大的延期 ,直到今天。
因為失業率的攀升、非農就業人數的下修,加劇了聯準會對於經濟衰退的擔憂,利率期貨市場這才告訴我們九月FOMC至少會降息一碼。
現在市場最關心的是:倒掛了整整兩年的現在到底還會不會發生經濟衰退?這個曾經100%預測經濟衰退的領先指標是否即將跌落神壇?
各位先別急!我們讓歷史數據來說說話。
以高盛(Goldman sachs)公布的統計資料來說,自1960年以來,殖利率倒掛後到達真正的經濟衰退時間為7-49個月不等 (沒錯,差距就是如此巨大), 而中位數是20個月。
所以,在兩年後的今天現在才發生經濟衰退一點都不奇怪,甚至是在預期內的事情。
而根據過往經驗,股市在倒掛後通常都還會往上走一段,直到殖利率順掛的過程才開始崩盤 (如圖紅色與綠色箭頭所示),這也解釋了為什麼2023到今年上半年股市呈現一片欣欣向榮,其實看數據就知道這很正常,也並不代表後方沒躲著名為「經濟衰退」的巨獸。
至於當巨獸來臨時,股市會下跌多少,我已經都在圖中標示出來了。上周讓許多投資者哭爹喊娘的急殺,其實也只是SPX從高點回落了5.7%而已,我想各位要有一定的心理準備。
當然,沒有人可以很篤定的告訴你接下來我們一定會進入經濟衰退,但在Sahm Rule已經正式成立的現在 (這篇文章已經太長,下次再展開細講吧),我會建議各位不要站在與歷史對立的另一邊,取而代之的是可以擁抱更多現金 (看看波克夏),並且耐心等待下一波財富重分配的機會。
費城半導體SOX可能的崩盤劇本我回測了過去兩次費半的大幅下跌歷史,分別是 2020/03 的疫情及 2022/10 的升息循環,並從中發現了驚人的相似之處,如圖所示。
兩者都不約而同地回踩了 0.382 及週線 200MA 的位置,並且假跌破前方標誌性的低點 (如白色虛線所示),而後快速拉升重回牛市。
對照當前的時空背景,戰爭的不確定性、失業率的持續攀升、民眾對於經濟衰退的擔憂, 如果哪天出現了什麼黑天鵝事件導致市場再次快速下跌我可是一點都不意外。
好的分析不是能夠預測未來,而是為所有即將到來的可能性都做好準備。
我認為費半當前的走勢如果在 0.618 的位置受阻會相當不樂觀 ,這個價格大概在 4917 附近,走勢高機率形成AB=CD的N字下跌 (如紅色虛線所示),若是這樣的未來出現,下方 0.382 與週線 200MA 的位置大約在 3556 附近,前方標誌性的低點在 3151, 我個人認為最差的情況就是假跌破 3151 再快速拉回 ,過去兩次的經驗告訴我們, 不管到時新聞有多少壞消息,我們都不應該錯過這樣一個財富重分配的機會。
T.M.Aの財經仮眠室 -台股加權指數分享-多方格局不變但注意與季線乖離率TMAの物語 : 預期降息後把握北風北連莊,邪惡第五波的煙火局!
多方格局不變但注意與季線乖離率
📈 台股技術觀察與策略建議 : 2025/09/13 : 台股單周收25474.64點,如預期挑戰跳空有壓力線.最高來到25541.44點,與季線乖離來到7.81%多方持續但謹慎面對乖離率8~12%回調,波動加劇,切勿追高,關鍵點位,何時大盤收盤跌破月線且月線負斜率,務必快速減碼,三日沒站回月線,將回測季線。(急漲急跌反向操作,勿盤中追高) 多頭趨勢未變,但波動加大。
2025/09/07:台股單周收24494.58點,持續區間整理,如預期本周指數陷入盤整,小股票補漲行情,預期下周一,持續關注上方長期壓力線使否有效突破,如果持續不過並再次跌破23620.24點,將回測季線。(急漲急跌反向操作,勿盤中追高,大盤指數空間有限,
,資金持續轉向基期相對較低、具題材性的族群,櫃買小股票持續補漲行情)- 多頭趨勢未變,但波動加大。
籌碼面依舊輕盈
籌碼面|2025/09/13 外資期貨未平倉空單:-26,309 口---21304口17813口(中性)
融資餘額:由 2515.44 億元2623.27億-2644.82億2658.54億,已連續三週上升。 (良好)
⚠️ 警訊:若單日融資增加超過 50 億元,或總額突破 3,000 億元,將視為市場過熱警訊。籌碼變化與外資期貨空單未平倉9/11-17813口(中性),同期融資餘額維持在 由 2515.44 億元2623.27億-2644.82億2658.54億,融資開始上升3周,(單日大增50億元以上為警訊或超過2800億以上為警訊)






















