鮑威爾已經放話、這次非農能支撐7月降息？特朗普大法案迎最終投票

FX168財經報社(歐洲)訊 在週四(7月3日)美國非農就業報告公佈前，債券反彈、股市小幅上漲，美元走強。預計就業報告將顯示在特朗普總統貿易戰背景下，美國招聘放緩。

歐洲和亞洲股市上漲。泛歐STOXX 600指數上漲0.4%，MSCI全球47國股指創下過去8個交易日裏的第7個新高。

標普500指數期貨在基準指數再創新高的推動下小幅上漲，不到0.1%，美國股市將在紐約時間下午1點提前收盤以慶祝獨立日。

美元變化不大，美元接近結束連續四天下跌的走勢，英鎊在週三表現最差後反彈0.3%。

英國債市趨穩

英國國債扳回前一天部分跌幅，當時因財政大臣雷切爾·裏夫斯前景不明，英國公共財政引發擔憂，20年期英國國債收益率下降8個基點，此前曾創下自2022年10月（特拉斯短命任期內）以來的最大單日升幅。

週三因對英國財政狀況的擔憂拖累全球債市下跌後，美國國債回升。10年期美債收益率下跌兩個基點至4.25%。英國首相基爾·斯塔默堅持財政大臣雷切爾·裏夫斯留任後，同期限英國國債收益率下跌九個基點。

裏夫斯在議會中含淚的發言引發了對她未來和英國公共財政的疑慮，此前政府被迫取消數十億英鎊的福利削減計劃。

Hargreaves Lansdown貨幣與市場主管Susannah Streeter表示：「仍有一些擔憂，政府被逼到牆角，失去了對公共財政的控制。」

這些跨資產的走勢凸顯出市場在就業報告前保持謹慎樂觀。報告將幫助市場判斷未來利率路徑。

非農報告不足以支撐7月降息？

預計週四公佈的6月非農就業數據將顯示招聘放緩，失業率升至2021年以來最高水平。疲軟的報告可能提振美聯儲鴿派，支撐股市維持在接近歷史高位，而強勁的數據則可能使前景更復雜。

路透調查顯示，非農就業人數上月可能增加11萬，低於5月的13.9萬，也低於三個月均值13.5萬。預期區間在5萬到16萬之間。平均時薪預計上漲0.3%，低於5月的0.4%，年增速預計維持在3.9%。

經濟學家估計，每月新增就業需要在10萬到17萬之間，才能跟上適齡勞動人口增長的步伐。他們也將關注4月和5月的數據修正。今年以來修正多偏向下調。有經濟學家猜測，小企業延遲提交調查數據，導致首次公佈的數字高估。

預計上月失業率升至4.3%，爲2021年10月以來最高，此前三個月維持在4.2%。大多數經濟學家預計失業率將在今年下半年繼續上升，可能促使美聯儲在9月重啓寬鬆週期。

由於週五是獨立日假期，這份報告提前發佈。此前一系列指標——包括申請州失業救濟金的人數和領取失業救濟的人數——顯示出勞動力市場在經歷強勁表現、抵禦美聯儲激進加息後的疲態。

「如果就業數據出現負增長，市場可能有些超前，」Panmure Liberum策略師Susana Cruz表示，「鮑威爾已經明確表示，任何降息決定將取決於數據。但現在評估這些數據，特別是通脹，還爲時過早。」

美聯儲上月將基準隔夜利率維持在4.25%-4.50%區間，自去年12月以來未變。美聯儲主席鮑威爾週二重申，央行計劃「觀望並瞭解更多」關稅對通脹的影響後再降息。

ING首席國際經濟學家James Knightley表示：「我們開始看到一些重要的變化，可能說明就業市場狀況比很多人想的更糟。我不認爲6月的報告疲軟到足以支持7月降息，但美聯儲可能開始認爲需要更多關注就業數據的走向。」

IG分析師Tony Sycamore表示：「這些就業指標警告稱，失業率可能升至4.4%，爲2021年10月以來最高水平。這將迅速把美聯儲7月降息概率提高到約70%。」

不過，也有經濟學家認爲，由於收緊移民政策縮小勞動力供給，失業率上升的空間有限。白宮撤銷數十萬移民的臨時合法身份後，經濟學家稱，未來每月新增就業低於10萬也能維持失業率穩定。

特朗普自1月重返白宮以來，已多次抨擊鮑威爾未降低借貸成本，並稱利率應從當前4.25%-4.50%降至1%。

瑞銀週四公佈的一項調查顯示，三分之二的央行儲備管理者擔心美聯儲獨立性受到威脅，近一半認爲美國法治可能惡化，顯著影響他們的資產配置。

特朗普鉅額稅收法案接近最終投票

投資者還密切關注美國財政狀況，因爲衆議院共和黨領導人正緊急爭取支持特朗普的鉅額稅收和支出法案，該法案正接近最終投票階段。

交易員等待特朗普總統的稅收和支出法案是否能在接下來24小時內通過國會。非黨派分析人士預計，該法案將在未來十年內讓美國36萬億美元的國債再增加3.3萬億美元。

加拿大皇家銀行財富管理英屬羣島及亞洲投資策略主管Frederique Carrier表示，特朗普法案的細節和不斷上升的美國赤字問題，可能比就業報告更令債券投資者擔憂。

「這是在充分就業時期出現的結構性赤字，」Carrier說，「這並不意味着災難迫在眉睫，但確實意味着市場遲早要應對這個問題。市場現在明顯有些自滿。」

貿易局勢方面，週三，特朗普宣佈美國與越南達成貿易協議，包括對出口美國的越南商品徵收20%關稅（低於此前威脅的46%，但仍遠高於以往水平）後，華爾街收盤創下歷史新高。

越南股市上漲0.5%，創2022年4月以來新高，但越南盾兌美元匯率跌至26,229創歷史新低。

AMP首席經濟學家Shane Oliver表示：「很快可能會宣佈更多貿易協議，但與越南達成的20%關稅並不是好兆頭，這樣甚至更高的關稅可能會成爲對歐洲和日本等國的新常態。」

實際上，日本以「國家利益」爲由表示談判進展困難，韓國總統李在明週四表示，美韓關稅談判艱難，無法確認能否在下週二前完成。