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TradingView基本面分析簡介 

基本面分析是一種辨識資產內在價值或真實價值的方法。使用基本面分析的人認為資產可能被高估或低估。

為了進行研究，基本面分析師會使用股票篩選器查看公司報告，並專注於財經日曆。他們也會運用定性和定量方法密切注意監管規定。基本面分析不僅旨在評估資產的價值，還旨在評估公司的價值 — 它們的財務前景和長期生存能力。

目錄:

什麼是基本面分析

基本面分析是一種投資分析方法，用於評估一家公司或一項資產是被低估還是被高估。

如果一檔股票被低估，基本面分析師會認為，如果投資人以該價格買入，可能會獲利。

相反，如果一隻股票被高估，則會被視為風險高且不合理的投資，可能會導致虧損。

要達到這樣的標準，企業必須擁有堅實的基礎，並在不同的市場環境下證明其可靠性和穩定性 — 在整體市場成長期間實現高利潤，在市場動盪期間損失小於競爭對手。

為了確定資產的公允價值，基本面分析師會關注微觀和宏觀經濟數據。這些數據包括全球市場趨勢、公司所在產業的成長潛力和資本流入，以及公司產品與當前經濟的關聯性。

他們使用的公司數據通常來自公司報告。

財務報表分析用於透過分析損益表、資產負債表和現金流量表中的關鍵財務指標來了解企業的持久性。

這三份主要的財務報告為投資者和高階主管提供有關公司收入、支出、負債、持續經營融資等方面的洞察。

簡而言之，它們用於深入分析或快速了解公司的財務狀況。

基本面分析vs技術分析

基本面分析是基於公司本身提供的數據，而技術分析則使用圖表上顯示的交易所數據。因此，基本面分析適用於上市公司和私人公司，而技術分析則適用於具有交易歷史的金融工具，例如上市公司的股票。

因此，選擇其中一種分析方法作為交易和投資決策的主要係統，最終取決於選擇值得信賴的資訊來源 — 公司報告還是市場參與者的行為。

基本面分析師可能更容易信任一家公司及其業績，而技術分析師可能更信任市場參與者對公司股票的估值。

此前，這些方法的支持者之間存在著更激烈的爭論，但隨著有效市場假說(EMH)的興起，這種爭論已開始消退。 EMH指出，所有可用資訊都已反映在資產價格中，這表明基本面分析和技術分析都無法持續跑贏大盤。

因此，有效市場假說(EMH)的追隨者提倡一個完全不同的目標 — 不是像技術和基本面分析師那樣試圖打敗市場，而是專注於廣泛參與並接受平均市場回報。

如今，許多交易員和投資者同時使用這兩種方法，因為它們相輔相成 — 基本面分析有助於選擇合適的資產、其可能的價格走勢以及合理的價格區間，而技術面分析則有助於確定入場點和出場點。

常見的方法是：先分析基本面，再分析技術面。

如需了解更多資訊，請訪問我們的知識庫，探索技術分析的定義及其工作原理。

Top-down和bottom-up分析法

兩者代表了識別資產價值的不同角度。

Top-down分析法是指研究從宏觀經濟層面開始。投資者關注全球趨勢和指標，包括GDP、通貨膨脹率和利率。然後，他們將焦點縮小到單一國家和產業，最終確定一家基本面穩健、可能跑贏產業和市場的公司。

相反，自下而上的方法是指研究從單一公司開始，審查其財務報表並研究其業務的各個方面 — 例如，其管理團隊和環境記錄。

bottom-up分析法在基本面分析師中更為常見。然而，Top-down和bottom-up分析法都嚴重依賴公司報告。

例如：透過分析一家公司的EBITDA、毛利和其他財務指標來研究該公司，可以為投資者提供關於該公司的寶貴見解。他們可以了解該公司在不同條件下的長期表現，以及其長期生存的可能性。

就像交易和投資中的大多數事情一樣，這兩種方法相輔相成。採用Top-down分析法，您可能會發現一家公司，如果不是將搜尋範圍縮小到該行業和地區，您永遠不會知道它；而bottom-up分析法可以幫助您更好地了解一家公司，並確定它是否值得您投資。

全球經濟、產業和公司分析

這是自Top-down分析法的三個層次，它們代表了尋找有前景的公司時應遵循的步驟。

由上而下分析時，投資人首先關注全球經濟，試圖發現全球趨勢。他們可能首先關注全球通膨、失業率和政府債務與GDP之比，然後透過分析其他數據或縮小到產業層面繼續研究。

在探索一個行業時，投資者會考察其生命週期、市場規模和成長潛力以及許多其他因素。他們可能會根據不同行業在客戶和地理區域方面的競爭情況進行比較。

在這個層次上，投資人收集了廣泛的訊息，了解阻礙新公司崛起和老牌公司蓬勃發展的法規。

在公司分析層面，投資人會研究公司的財務報表，以便就未來的資本配置做出明智的決策。

定量分析和定性分析

定量分析根據公司報表中的數據制定投資策略。他們通常對公司本身、產品線或管理層不太感興趣，而更關注財務比率。

定性分析則完全相反。至少目前，不可能計算出企業的長期目標、管理風格的影響、公司遵循的道德標準以及其他對公司內部發展及其在競爭對手中的地位產生重大影響的主觀資訊。

財務報表分析

財務報表分析是一種bottom-up的定量方法。它由投資者和公司管理層執行，旨在評估業務績效，確定其是否符合商業模式，並評估公司未來透過融資營運實現擴張的可能性。

國際財務報告準則(IFRS)和公認會計原則(GAAP)概述了公司報告收入和支出的主要規則。

這兩項準則定義了財務報表的結構，以確保企業營運的透明度和一致性。它們也為損益表、資產負債表和現金流量表設定了明確的組成部分。

上市公司面臨更嚴格的報告要求，必須遵循權責發生製會計；而私人公司則更加靈活，可以採用權責發生製或現金收付制會計方法。

定性分析的兩個關鍵組成部分

競爭地位

競爭地位分析的最終目標是確定企業相對於競爭對手的可持續性。

競爭地位分析使用各種方法來評估企業在其行業中的定位，包括其市場抵禦新進入者的防禦能力以及其在該市場中的營運效率。

它還可以洞察企業的長期穩定性潛力及其應對變革的準備程度。

簡而言之，競爭地位分析：

  • 採用bottom-up分析法
  • 可以從定性和定量兩個角度進行探索
  • 是公司和產業層面分析的一部分

LinkedIn聯合創始人兼風險投資家Reid Hoffman表示：“如果你認為自己沒有競爭對手，那麼要麼是因為你尋找的不夠深入，要麼就是你不了解你的市場。”

波特五力模型和經濟護城河是兩個最受推崇的理論，它們能夠大大幫助您理解基本面分析的這個關鍵組成部分。

前者幫助投資者驗證一個產業的吸引力和獲利能力。後者由巴菲特倡導，有助於確定一家公司的持久力，以及在競爭激烈的環境中保護其免受競爭對手侵害的優勢。

商業模式

商業模式向投資者傳達了公司創收策略、目標市場以及為維持成長而預期的未來支出。

商業模式的選擇並非一成不變 — 隨著新技術和新市場的不斷湧現，商業模式的數量可能無窮無盡。

每個商業模式都包含九個構成要素（或稱為區塊）： 

  • 顧客族群 
  • 價值主張 
  • 通路 
  • 顧客關係 
  • 收益來源 
  • 關鍵資源 
  • 關鍵活動 
  • 關鍵夥伴 
  • 成本結構 

這些構成要素每一個都可以改變，因此會改變整個商業模式。

每一間企業都有自己的商業模式，這個模式定義了其核心顧客與顧客關係、產品或服務的分銷通路，以及其他關鍵要素。當企業必須從一個重點轉向另一個方向時，這些區塊經常會被精確地調整。

例如，Netflix起初是經營影帶租賃業務，但後來轉型開始提供串流服務。 

上述提到的兩個理論 — 波特的五力分析與經濟護城河 — 是現代基本面分析中用來評估產業結構與企業競爭力的重要策略框架。 

透過使用這兩個框架來研究一家公司，投資人可以描繪出該企業商業模式的優勢與弱點，評估其營運是否與其商業模式一致，並將其前景與競爭對手做比較，進一步評估其潛在獲利能力。 

加密貨幣的基本面分析

加密貨幣的基本面分析有兩種 — 代幣經濟學和估值架構。與大盤一樣，加密貨幣也受到監管和新聞的影響。然而，由於加密貨幣分佈在區塊鏈（一個開放的網路分散式帳本）上，因此對代幣的觀察與對傳統公司及其股票的觀察有所不同。

為了進行代幣經濟學分析，投資者使用加密貨幣篩選器等工具，根據特定指標（例如每日活躍地址、總價值鎖定(TVL)和流通供應量）對代幣進行分類。

基本面分析的優點與局限性

這一切看似合理 — 被低估和被高估的公司、多樣化的商業模式、會計原則以及大量的財務指標。但正如“凡人生活中沒有不帶詛咒的巨物”，基本面分析可能顯得過於複雜，甚至可能不完全可靠，原因如下。

首先，基本面分析依賴過去的數據，而這些數據必須推論到未來。這可能會導致投資者在瞬息萬變的世界中，使用過時且不可靠的數據來評估當前情況。

其次，投資人必須承認，公司在文件揭露方面可能並非完全透明。

第三，指標實在太多。投資人很難對所有指標進行全面審查，從而對自己的決策充滿信心。

第四，它非常耗能。

第五，與技術分析不同，基本面分析不考慮市場情緒，而市場情緒在投資決策中扮演至關重要的角色。

這並不代表基本面分析無效。然而，如果分析師選擇一套規則來評估股票和業務，他們可能會忽略其他可能更適合特定公司特定情況的規則。

此外，在像關稅戰這樣的結構性轉變期間，重申一項策略而不進行調整可能會導致誤導性結論，並最終浪費時間 — 尤其是在預期的變化未能實現的情況下。

TradingView基本面分析工具

正如我們所提到的，交易者和投資者經常將金融指標和技術指標結合使用。

TradingView指標可以直接在超級圖表顯示技術計算和財務數據。您可以選擇將它們顯示在股價旁邊，並將這兩種方法融入您的分析中。

此外，超級圖表還可以顯示公司事件，例如收益報告、股票拆分和股息報告。

此外，您無需切換標籤頁即可輕鬆訪問所選商品的最新消息。

學習如何配置超級圖表後，您將能夠相應地調整它們以適應您的交易風格。

使用財經日曆，您可以追蹤近期和即將發生的、影響全球經濟的事件，或將搜尋範圍縮小到特定地區。

TradingView新聞流可以幫助您跟上快速變化和公司活動。

總結

基本面分析是評估公司過往績效及其在市場風暴中韌性的主要方法。它既適用於上市公司，也適用於其他金融工具，例如加密貨幣、交易所交易基金(ETF)等。

財務報表是基本面分析的主要資訊來源。它們反映了公司在其行業內的表現，以及其商業模式與業務目標的契合程度。

管理風格和企業文化有助於投資者評估企業在激烈的競爭中能否生存並實現目標。

定性和定量數據都用於評估企業的表現並預測其未來的擴張能力。

在快速發展的環境中，新技術的湧現推動著法規和競爭對手的行動，這些都是影響公司營運的關鍵因素。這是因為這些措施具有優化製造和產品交付的潛力。

事實證明，擁有穩固經濟護城河的企業更加穩定，對尋求可靠回報的投資者更具吸引力。

另請閱讀：

什麼是GAAP？什麼是non-GAAP？
如何閱讀財務報表