Инвестиционная идея - акции Adobe #ADBE

2020年12月30日

💡 Bank of Singapore рекомендует покупать акции американского разработчика программного обеспечения Adobe #ADBE, указывая на сильные результаты прошедшего квартала, а также на ряд долгосрочных факторов роста.

⚡️ Отчетность Adobe за квартал, окончившийся в конце ноября:
• Выручка составила $3.4 млрд (рост на 14% к прошлому году), на 2% лучше консенсус-прогноза.
• Прибыль на акцию (EPS) составила $2.81, на 6% выше прогноза менеджмента.
• Операционная рентабельность составила 45%, также выше консенсус-прогноза.
• Компания объявила о новой программе обратного выкупа акций на сумму $15 млрд до 2024 г.

⚡️ Факторы роста:
• Значительные возможности перекрестных продаж благодаря лояльности профессиональных пользователей продуктами Adobe.
• Высокорентабельные и предсказуемые источники денежных потоков. Средний размер регулярной годовой выручки от 100 ведущих маркетинговых клиентов компании вырос в три раза с 2015 г., что, по оценке банка, говорит в том числе о критической важности продуктов компании для ряда крупнейших брендов.
• Менеджмент значительно повысил оценку объема рынков компании в 2023 г.: для сегмента цифровых медиа - до $62 млрд, для сегмента облачных технологий - до $85 млрд, с учетом прогноза на 2021 г., это подразумевает проникновение на рынок на уровне всего ~10%.
• Менеджмент прогнозирует рост выручки на 18% в 2021 г. и рост EPS на 11%. При этом руководство ожидает снижения операционной рентабельности с пиковых значений прошлого квартала, однако это все равно подразумевает рост к годовому уровню.
• Компания выигрывает от долгосрочных трендов цифровой трансформации и цифровизации контента.
• Покупка облачной платформы Workfront позволит создать единый интерфейс продуктов компании для клиентов и в целом поспособствует качественной цифровой трансформации.

🎯 Целевая цена - $576, потенциал роста +14%.

💎 Adobe #ADBE - наш фаворит в секторе, поэтому мы держим бумагу в портфеле.