WisdomTree Tactical Update - 17.05.2021
La seduta di venerdi’ 14 maggio e’ stata leggermente positiva per Borse europee: FTSE MIB italiano +0,32%, IBEX 35 spagnolo +0,14%, Dax tedesco +0,03%, CAC 40 francese -0,14%.
Si e’ cosi’ chiusa una settimana incerta, con l'indice Stoxx600 Europe a -0,54%, ed eccezioni positive rappresentate dall'Ibex35 +0,95% e dal Ftse Mib +0,63%. Praticamente invariate Francoforte, +0,11%, e Parigi, -0,01%.
Tra i settori, e’ evidente il buon momento delle Banche, +2,35% l’Indice Stoxx600 banks, aiutato anche dall’exploit di 2 azioni italiane: Unicredit +9,18%, e Banco Bpm +8,66%.
La mini-frenata dei prezzi di alcune materie prime ha aiutato gli investitori, specie a Wall Street, ad accantonare, nella seduta finale della settimana, 14 maggio, l’allarme per inflazione e tassi. Di qui a ritenere che il fenomeno sia transitorio, come sostiene la Federal Reserve (Banca Centrale americana), e’ presto per dirlo, ma il cool down dei prezzi di alune commodities ha riportato attenzioni su risultati trimestrali, dati macro e di fiducia, che sono ai massimi.
Nella seduta del 14 aprile Wall Street ha chiuso in forte rialzo: Dow Jones +1,06%, S&P500 +1,49% e Nasdaq +2,32%. C’e’ stato, qunque, l’atteso rimbalzo della tecnologia, ma il bilancio degli ultimi mesi non cambia. La tech ha segnato i massimi a metà febbraio, e resta, seppur di poco, negativa da inizio anno. In particolare, il Nasdaq 100 archivia la quarta settimana consecutiva di discesa, “fenomeno” che non accadeva dall’estate 2019. In ogni caso, guardando ai vari settori, sembra prevalere un mood positivo per energy, hotels, retail, transportation, cioe’ attivita’direttamente esposte alle riaperture post-pandemia.
Sul fronte macro Usa, venerdi’ 14 maggio, si sono registrati dati non troppo brillanti, pur senza ricadute sui mercati azionari. Le vendite al dettaglio di aprile sono risultate invariate mese su mese, e sotto le attese: va detto che marzo era stato anomalo, ed aprile è comunque oltre il 10% sopra i livelli di febbraio. Anche la produzione industriale di aprile è salita meno del previsto, ma sconta una abbondante revisione al rialzo del dato di marzo.
Infine, la fiducia dei consumatori a maggio, calcolata dall'Università del Michigan, è scesa, contro stime di rialzo, afflitta dall’inflazione, +4.6% anno su anno, rilevata ad aprile.Sul fronte dei Govies europei, lo spread BTP/Bund, nella mattinata di venerdi’ 14 maggio, e’ arrivato a 122 bps, ridotti a 119 a fine seduta. E’ il risultato di un rendimento in ascesa del BTp decennale, che stamane, 17 maggio, tocca l’1,12%, il livello piu’ alto da luglio 2020 (vedere grafico).
Qualche analista ritiene che l’ECB (Banca Centrale Europea) possa abbassare i ritmi di acquisto di obbligazioni da giugno. In realta’, le ultime minute dell’ECB ribadiscono che a Giugno verrà fatta una verifica di routine sull’adeguatezza del ritmo degli acquisti deciso a marzo, nell’ambito della flessibilita’ del programma PEPP.
Sul mercato valutario registriamo la risalita, sopra 1,21, del cambio Euro/Dollaro, a testimoniare la convinzione degli operatori di una risalita dei rendimenti in Usa per niente vicina, e che la FED tollerera’ una transitoria fiammata inflattiva senza modificare la propria “stance” di politica monetaria. In effetti, il rendimento del Treasury 10 anni staziona placidamente appena sopra l'1,62%.
Sul tema “prezzi delle materie prime”, si registra la posizione del Governo Cinese, volta a contrastare l'impennata recente: i prezzi del minerale di ferro, del rame e del legname, hanno perso in media oltre il 10% nelle ultime 4 sedute.
Restando in Cina, stamane e’ stato diffuso il dato di aprile sulla produzione industriale, salita dello 0,5% sul mese e del 9,8% sull’anno. Quest'ultimo dato e’ superiore al 9,1% atteso, ma in rallentamento rispetto al 14,1% di marzo. Le vendite al dettaglio, invece, con un +17,7% su mese, hanno mancato le attese di +25%.
Chiusura in rialzo, stamattina, 17 maggio, per le principali Borse cinesi. Shanghai +0,8%, Shenzhen +1,2%. Bene anche l’Hang Seng di Hong Kong, +0,71%, mentra sono in calo il Nikkei giapponese, -0,92%, il Kospi coreano, -0,60%, e soprattutto Taiwan, -2,99%, per il nuovo allarme coronavirus.
Le borse europee perdono in media il -0,4% (Ore 12,45 CET). Il bitcoin staziona attorno 45 mila Dollari, dopo i commenti negativi del fondatore di Tesla Elon Musk.
L’oro prosegue invece la sua fase di recupero graduale, e stamane e’ sopra i 1850/oncia, ai massimi da inizio febbraio.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
Si e’ cosi’ chiusa una settimana incerta, con l'indice Stoxx600 Europe a -0,54%, ed eccezioni positive rappresentate dall'Ibex35 +0,95% e dal Ftse Mib +0,63%. Praticamente invariate Francoforte, +0,11%, e Parigi, -0,01%.
Tra i settori, e’ evidente il buon momento delle Banche, +2,35% l’Indice Stoxx600 banks, aiutato anche dall’exploit di 2 azioni italiane: Unicredit +9,18%, e Banco Bpm +8,66%.
La mini-frenata dei prezzi di alcune materie prime ha aiutato gli investitori, specie a Wall Street, ad accantonare, nella seduta finale della settimana, 14 maggio, l’allarme per inflazione e tassi. Di qui a ritenere che il fenomeno sia transitorio, come sostiene la Federal Reserve (Banca Centrale americana), e’ presto per dirlo, ma il cool down dei prezzi di alune commodities ha riportato attenzioni su risultati trimestrali, dati macro e di fiducia, che sono ai massimi.
Nella seduta del 14 aprile Wall Street ha chiuso in forte rialzo: Dow Jones +1,06%, S&P500 +1,49% e Nasdaq +2,32%. C’e’ stato, qunque, l’atteso rimbalzo della tecnologia, ma il bilancio degli ultimi mesi non cambia. La tech ha segnato i massimi a metà febbraio, e resta, seppur di poco, negativa da inizio anno. In particolare, il Nasdaq 100 archivia la quarta settimana consecutiva di discesa, “fenomeno” che non accadeva dall’estate 2019. In ogni caso, guardando ai vari settori, sembra prevalere un mood positivo per energy, hotels, retail, transportation, cioe’ attivita’direttamente esposte alle riaperture post-pandemia.
Sul fronte macro Usa, venerdi’ 14 maggio, si sono registrati dati non troppo brillanti, pur senza ricadute sui mercati azionari. Le vendite al dettaglio di aprile sono risultate invariate mese su mese, e sotto le attese: va detto che marzo era stato anomalo, ed aprile è comunque oltre il 10% sopra i livelli di febbraio. Anche la produzione industriale di aprile è salita meno del previsto, ma sconta una abbondante revisione al rialzo del dato di marzo.
Infine, la fiducia dei consumatori a maggio, calcolata dall'Università del Michigan, è scesa, contro stime di rialzo, afflitta dall’inflazione, +4.6% anno su anno, rilevata ad aprile.Sul fronte dei Govies europei, lo spread BTP/Bund, nella mattinata di venerdi’ 14 maggio, e’ arrivato a 122 bps, ridotti a 119 a fine seduta. E’ il risultato di un rendimento in ascesa del BTp decennale, che stamane, 17 maggio, tocca l’1,12%, il livello piu’ alto da luglio 2020 (vedere grafico).
Qualche analista ritiene che l’ECB (Banca Centrale Europea) possa abbassare i ritmi di acquisto di obbligazioni da giugno. In realta’, le ultime minute dell’ECB ribadiscono che a Giugno verrà fatta una verifica di routine sull’adeguatezza del ritmo degli acquisti deciso a marzo, nell’ambito della flessibilita’ del programma PEPP.
Sul mercato valutario registriamo la risalita, sopra 1,21, del cambio Euro/Dollaro, a testimoniare la convinzione degli operatori di una risalita dei rendimenti in Usa per niente vicina, e che la FED tollerera’ una transitoria fiammata inflattiva senza modificare la propria “stance” di politica monetaria. In effetti, il rendimento del Treasury 10 anni staziona placidamente appena sopra l'1,62%.
Sul tema “prezzi delle materie prime”, si registra la posizione del Governo Cinese, volta a contrastare l'impennata recente: i prezzi del minerale di ferro, del rame e del legname, hanno perso in media oltre il 10% nelle ultime 4 sedute.
Restando in Cina, stamane e’ stato diffuso il dato di aprile sulla produzione industriale, salita dello 0,5% sul mese e del 9,8% sull’anno. Quest'ultimo dato e’ superiore al 9,1% atteso, ma in rallentamento rispetto al 14,1% di marzo. Le vendite al dettaglio, invece, con un +17,7% su mese, hanno mancato le attese di +25%.
Chiusura in rialzo, stamattina, 17 maggio, per le principali Borse cinesi. Shanghai +0,8%, Shenzhen +1,2%. Bene anche l’Hang Seng di Hong Kong, +0,71%, mentra sono in calo il Nikkei giapponese, -0,92%, il Kospi coreano, -0,60%, e soprattutto Taiwan, -2,99%, per il nuovo allarme coronavirus.
Le borse europee perdono in media il -0,4% (Ore 12,45 CET). Il bitcoin staziona attorno 45 mila Dollari, dopo i commenti negativi del fondatore di Tesla Elon Musk.
L’oro prosegue invece la sua fase di recupero graduale, e stamane e’ sopra i 1850/oncia, ai massimi da inizio febbraio.
Informazioni importanti
Comunicazioni emesse all’interno dello Spazio economico europeo (“SEE”): Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree Ireland Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Central Bank of Ireland.
Comunicazioni emesse in giurisdizioni non appartenenti al SEE: Il presente documento è stato emesso e approvato da WisdomTree UK Limited, società autorizzata e regolamentata dalla Financial Conduct Authority del Regno Unito.
Per fare riferimento a WisdomTree Ireland Limited e a WisdomTree UK Limited si utilizza per entrambe la denominazione “WisdomTree” (come applicabile). La nostra politica sui conflitti d’interesse e il nostro inventario sono disponibili su richiesta.
Solo per clienti professionali. Le informazioni contenute nel presente documento sono fornite a titolo meramente informativo e non costituiscono né un’offerta di vendita né una sollecitazione di un’offerta di acquisto di titoli o azioni. Il presente documento non deve essere utilizzato come base per una qualsiasi decisione d’investimento. Gli investimenti possono aumentare o diminuire di valore e si può perdere una parte o la totalità dell’importo investito. Le performance passate non sono necessariamente indicative di performance future. Qualsiasi decisione d’investimento deve essere basata sulle informazioni contenute nel Prospetto informativo di riferimento e deve essere presa dopo aver richiesto il parere di un consulente d’investimento, fiscale e legale indipendente.
Il presente documento non è, e in nessun caso deve essere interpretato come, una pubblicità o qualsiasi altro strumento di promozione di un’offerta pubblica di azioni o titoli negli Stati Uniti o in qualsiasi provincia o territorio degli Stati Uniti. Né il presente documento né alcuna copia dello stesso devono essere acquisiti, trasmessi o distribuiti (direttamente o indirettamente) negli Stati Uniti.
Il presente documento può contenere commenti indipendenti sul mercato redatti da WisdomTree sulla base delle informazioni disponibili al pubblico. Benché WisdomTree si adoperi per garantire l’esattezza del contenuto del presente documento, WisdomTree non garantisce né assicura la sua esattezza o correttezza. Qualsiasi terzo fornitore di dati di cui ci si avvalga per reperire le informazioni contenute nel presente documento non rilascia alcuna garanzia o dichiarazione di sorta in relazione ai suddetti dati. Laddove WisdomTree abbia espresso dei pareri relativamente al prodotto o all’attività di mercato, si ricorda che tali pareri possono cambiare. Né WisdomTree, né alcuna consociata, né alcuno dei rispettivi funzionari, amministratori, partner o dipendenti, accetta alcuna responsabilità per qualsiasi perdita, diretta o indiretta, derivante dall’utilizzo del presente documento o del suo contenuto.
Il presente documento può contenere dichiarazioni previsionali, comprese dichiarazioni riguardanti le attuali aspettative o convinzioni in relazione alla performance di determinate classi di attività e/o settori. Le dichiarazioni previsionali sono soggette a determinati rischi, incertezze e ipotesi. Non vi è alcuna garanzia che tali dichiarazioni siano esatte, e i risultati effettivi possano discostarsi significativamente da quelli previsti in dette dichiarazioni. WisdomTree raccomanda vivamente di non fare indebito affidamento sulle summenzionate dichiarazioni previsionali.
I rendimenti storici ricompresi nel presente documento potrebbero essere basati sul back test, ossia la procedura di valutazione di una strategia d’investimento, che viene applicata ai dati storici per simulare quali sarebbero stati i rendimenti di tale strategia. Tuttavia, i rendimenti basati sul back test sono puramente ipotetici e vengono forniti nel presente documento a soli fini informativi. I dati basati sul back test non rappresentano rendimenti effettivi e non devono intendersi come un’indicazione di rendimenti effettivi o futuri.
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