Инвестиционная идея - акции Catalent #CTLT

2020年10月9日

Catalent #CTLT – глобальный поставщик технологий доставки, разработки, производства лекарств, биопрепаратов, генной терапии и потребительских товаров для здоровья.

💡 По мнению J.P. Morgan, компания Catalent является одним из ключевых бенефициаров выхода вакцины от коронавируса. Независимо от того, кто разработает вакцину первым, Catalent выиграет благодаря заключенным соглашениям о поставках необходимых для производства вакцины компонентов с такими компаниями как Johnson & Johnson, Moderna и Astrazeneca. Банк также отмечает значительный рост в сегменте биопрепаратов (+102% за последний квартал) и в других сегментах бизнеса компании.

⚡️ Факторы роста:

• Catalent участвует более чем в 50 программах по разработке вакцин и препаратов для лечения Covid, включая трех вакцин-кандидатов в рамках программы «Operation Warp Speed», и работает над всеми основными классами разрабатываемых вакцин против коронавируса (вирусные вакцины, ДНК-вакцины и вакцины на основе белка). Компания должна получить выплаты независимо от конечного успеха разработки вакцины. Помимо проектов, связанных с Covid, значимым фактором роста стали приобретения компаний в сфере генной терапии.
• Отличная динамика в основном бизнесе компании: поставки пероральных препаратов и препаратов особого назначения уверенно растут (+24% в прошлом квартале и органический рост +11%) с учетом спроса на коммерческие пероральные препараты.
• Прогноз руководства: компания опубликовала сильный прогноз на 2021 г. по выручке в размере $3.45–3.60 млрд (против консенсус-прогноза в $3.36 млрд), что соответствует EBITDA в размере $840–890 млн (против консенсус-прогноза в $831 млн). Такой широкий диапазон оценок объясняется неопределенностью дальнейшего развития ситуации с вирусом, хотя, что особенно важно, руководство не предполагает одобрения каких-либо текущих вакцин-кандидатов, а учитывает только договоры на условиях полной оплаты, предполагающие рост на 5-7%.

👉🏻 J.P. Morgan, основываясь на методе дисконтированных денежных потоков, устанавливает целевую $105 на декабрь 2021 г.

🎯 Целевая цена - $105, потенциал роста +13%.