【美國 】ISM 製造、服務均強勁、非農就業快速回溫

2021年4月6日

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美國 3 月非農就業月增 91.6 萬人，失業率進一步下降至 6%（前 6.3%），除服務業為主要增加項目，短期放緩的營建、製造業也於本月回溫。

3 月 ISM 製造業 PMI 64.7（前 60.8）下歷史新高；ISM 非製造業 NMI 63.7（前 55.3），創下 16 年新高，如 4 月投資月報 所述，美國經濟 Q2 將受惠製造業補庫存、服務業活動復甦雙動能挹注。


MM 研究員
美國 3 月非農就業月增 91.6 萬人，失業率進一步下降至 6%（前 6.3%），除服務業教育醫療 +10.1 萬人、專業技術 +6.6 萬人，如預期疫苗施打加速，推動中小企業持續重啟外，短暫放緩的營建業、製造業同步回溫，分別新增 +11 萬人、+5.3 萬人，整體美國就業好轉趨勢未變。

3 月 ISM 製造業 PMI 64.7（前 60.8），創下歷史新高。新訂單 68（前 64.8）、生產 68.1（前 63.2）均處在強勁擴張區間，而未完成訂單 67.5 （前 64）持續積壓、客戶端 29.9（前 32.5）再創新低，配合 1 月美國-企業存貨銷售比-零售、製造業均持續創低，製造業補庫存循環在財政挹注下仍有延續動能。

3 月 ISM 非製造業 NMI 63.7（前 55.3）回升至強勁擴張區間，數值也創下 16 年新高。觀察細項 M 平方最關注的雇員 57.2（前 52.7），配合多數受訪企業反映需求前景樂觀，顯示企業高機率持續增加雇員，給予就業市場回溫動能的同時，也將進一步強化受財政挹注的消費者信心以及 Q2 美國經濟增長。

整體來看，如 4 月投資月報 所述，美國經濟 Q2 將受惠製造業補庫存、服務業活動復甦雙動能挹注，並且關鍵的就業市場也將因此快速回溫，而這雖讓 Fed 態度不再如同過去寬鬆，推動美債殖利率、美元於近期快速回升，但上半年失業率未回落至 Fed 今年目標 4.5%前，每月 1200 億的購債仍將支持 Fed 資產負債表擴張以及市場資金流動性，支撐行情走勢，而 1.9 兆的財政與逐漸好轉的疫情，亦將帶動美國經濟於 Q2 再創新高。