Итоги недели: ОПЕК+, Пауэлл, НФП и стимулы

Пришедшая неделя выдалась исключительно насыщенной на разного рожа события с грифом исключительной важности.
ОПЕК+ опять удивил рынки и дал повод для нового рывка нефти вверх. Осторожный консенсус состоял в том, что с апреля добычу увеличат на 0,5 млн б/д, а Саудовская Аравия откажется от добровольного сокращения добычи размером в 1 млн б/д. По факту же статус-кво сохранился. Соответственно на рынке не появилось 1,5 млн б/д дополнительного предложения, что, конечно же, повод для радости в рядах покупателей.

Впрочем, нельзя не отметить, что нефть забралась очень высоко, особенно если вспомнить отрицательные цены на нефтяные фьючерсы менее года назад. Но атака в воскресенье на крупнейший терминал для хранения нефти в мире в Саудовской Аравии (способен экспортировать около 6,5 миллионов баррелей в день, что составляет почти 7% спроса на нефть) пока не дает возможности для старта коррекции. Хотя и стоит отметить, что по поступающей информации ущерба атака не принесла: ракеты и дроны были перехвачены.

Фондовые рынки на прошлой неделе были под давлением. Корень зла – рост доходности казначейских облигаций. Что в свою очередь заставляет рынки задумываться о росте процентных ставок. А это в нынешних условиях, когда рост рынка базируется во многом на заемных средствах, по сути, смертельно для ценового пузыря (привет от эффекта Мински).

Многие ожидали, что Пауэлл в своем выступлении встанет на защиту покупателей рисковых активов и объявит, например, о расширении программы покупок облигации со стороны ФРС, чтобы успокоить рынки. Но глава ФРС отметил, что все видит, но делать ничего не будет. Что лишь усилило беспокойство рынков.

Несколько успокоиться они смогли лишь в пятницу на фоне двойного позитива. Данные по НФП вышли почти в два раза лучше ожиданий и в целом оказались на усиление хороши. Кроме того, Сенат проголосовал за пакет стимулов. А это значит, что до 1,9 трлн. Байдена уже рукой подать.

Так что рост фондовых рынков в пятницу выглядел достаточно логичным.

Предстоящая неделя обещает быть поспокойней. Внимание обратить стоит в первую очередь на продвижение пакета стимулов, итоги заседания ЕЦБ, а также ряд макроэкономических данных типа ВВП Еврозоны и Великобритании, потребительской инфляции в США, а также статистики по рынку труда Канады.