L’or pris entre souffle et suspense

📌 Résumé des faits marquants :

• L’or poursuit sa baisse (-0,5%) pour la deuxième journée consécutive, pénalisé par l’amélioration de l’appétit pour le risque suite au report des tarifs douaniers de Trump contre l’UE jusqu’au 9 juillet.

• Le dollar s’est modestement renforcé après avoir touché un plus bas mensuel.

• Les métaux précieux reculent globalement, pris dans un mouvement de prises de profits.

• L’or reste néanmoins soutenu par les craintes fiscales américaines et une possible stagflation.

• Les marchés surveillent les publications clés cette semaine : commandes de biens durables, confiance des consommateurs, minutes du FOMC, PIB US (préliminaire) et indice PCE cœur.

• En toile de fond : tensions géopolitiques avec la Russie et Israël, inflation modérée aux USA, discours attendus des membres de la Fed.


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📊 Impact attendu sur le gold + risques associés

• Le report des tarifs douaniers favorise les actifs risqués au détriment des valeurs refuges comme l’or.

• La légère remontée du dollar accentue la pression baissière sur XAUUSD.

• Toutefois, les inquiétudes sur le déficit US, la stagflation potentielle et la géopolitique (Russie, Gaza) limitent la chute de l’or.

• Risque principal : une rhétorique plus hawkish que prévue dans les minutes du FOMC ou une surprise haussière du PCE vendredi.


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🧠 Analyse fondamentale de l’or

🔹 Contexte général :
L’or subit une phase de consolidation dans un climat mêlé : soulagement temporaire sur les tensions commerciales, mais incertitudes persistantes sur la politique budgétaire américaine et les trajectoires monétaires.


🌍 Facteurs géopolitiques :
• Intensification des frappes israéliennes à Gaza.
• Plus grand assaut aérien russe en Ukraine depuis 2022.
• Possibles nouvelles sanctions américaines contre la Russie.


💵 Politique monétaire du dollar :
• Le dollar rebondit légèrement mais reste fragile, pénalisé par les anticipations de baisses de taux.
• Le marché price deux baisses de 25 points de base d’ici la fin 2025.
• Le PCE vendredi pourrait faire évoluer ces attentes.


📈 Comportement du marché :
• Consolidation sur le gold.
• Légère hausse des rendements obligataires la semaine passée, mais stabilisation ce mardi.
• Prises de bénéfices sur les métaux après les fortes hausses précédentes.


✅ Conclusion fondamentale :

L’or reste dans une position d’attente, tiraillé entre un regain d’appétit pour le risque provoqué par le report des tarifs douaniers de Trump sur l’UE, et des inquiétudes profondes sur la santé budgétaire américaine et le ralentissement économique potentiel. La faiblesse structurelle du dollar liée à ces tensions budgétaires et aux anticipations de baisses de taux reste un facteur de soutien. Toutefois, la prudence domine avant les publications clés à venir (minutes du FOMC, PCE, PIB). En l’état, la pression baissière immédiate sur l’or pourrait s’estomper à moyen terme si les fondamentaux reprennent le dessus sur les mouvements de court terme liés au risque.


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📆 Perspectives :

🎯 Perspective court terme :
Pression vendeuse à court terme si les publications US dépassent les attentes, en particulier les minutes FOMC et le PCE.
Zone de soutien clé autour de 3300 $.


📍 Perspective moyen terme :
Tant que les craintes sur le déficit US et les tensions géopolitiques persistent, le gold conserve un biais haussier fondamental. Un retour de la baisse du dollar ou un ton dovish de la Fed pourrait relancer une impulsion haussière.


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📌 Conclusion générale :
Malgré la consolidation actuelle, l’or reste structurellement soutenu par les déséquilibres budgétaires US, les tensions géopolitiques et les perspectives accommodantes de la Fed. Une phase de respiration dans un cycle toujours porteur à moyen terme.

🎯 Biais fondamental global : Haussier ⚠️ (corrigé à court terme mais structurellement soutenu)

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Merci pour la lecture. SN3AZ.