A faceta mais subjetiva do meu sistema de tomada de decisões

3月6日

Na a publicação anterior comecei a falar sobre meu sistema de tomada de decisões. Uso quando invisto em ações. Este sistema me permite responder a três perguntas: ⁣

⁣ — quais ações escolher?
⁣ — a que preço fazer uma negociação?
⁣ — e em que quantidade?

Neste post, continuarei respondendo à pergunta Quais ações escolher? e falarei sobre outra faceta do meu cristal.



Como você pode ver, meu sistema de tomada de decisões é bastante formalizado. O que quero dizer? Possui critérios claros pelos quais uma empresa deve ser verificada antes de investir em suas ações. Se nos aprofundarmos nesta ideia, podemos dizer que a situação de qualquer empresa pública pode ser avaliada através dos números dos seus relatórios financeiros e dos preços em bolsa das suas ações. Tudo isso pode ser visualizado, colocado em um formato legível para o investidor e muitas vezes acelerar o processo de tomada de decisão.

⁣Porém, existe uma área com informações que rondam as empresas, influenciam direta ou indiretamente, mas são pouco formalizadas: esta é a Notícias . Uma notícia pode ser chamada de mensagem relacionada a uma empresa e distribuída por meio de seu site, mídia e redes sociais. Esta mensagem desencadeia uma reação quase instintiva entre os investidores (e traders) em ações. Eles tentarão interpretar as informações recebidas, fazer estimativa e, em alguns casos, até negociar. É por esta razão que o momento da publicação da notícia é muitas vezes acompanhado por um movimento acentuado no preço das ações e um aumento no volume de trading. A carteira de pedidos agora tem muito mais jogadores do que antes. São traders entusiasmados com a notícia, confiantes no que acontecerá a seguir.

Aqui não posso deixar de lembrar a alegoria sobre Senhor Mercado Louco de Benjamin Graham. Apresenta o mercado como um parceiro que bate constantemente à sua porta e lhe oferece ideias malucas (preços de ações). De onde esse senhor tira sua loucura? Minha resposta é simples — pelas notícias. Apesar disso, não posso deixar de prestar atenção nas notícias, não posso deixar de interpretá-las, de construir previsões na minha cabeça. Isso acontece reflexivamente, como uma reação à água fervente atingindo minha pele. No entanto, farei uma negociação sob a influência desta informação? Falaremos sobre isso no final do post.

Vamos descobrir o que está disponível e onde podemos achar. Nesta publicação considerarei apenas assuntos relevantes para o mercado de ações. São informações que podem afetar direta ou indiretamente a situação das empresas. Enquanto trabalho, divido o fluxo de notícias em duas categorias: ⁣ evento macro e evento corporativo.

Um evento macro é algo que pode impactar indiretamente o estado das coisas de uma empresa, uma vez que impacta o ambiente externo em que ela vive.
⁣, Por exemplo: ⁣

1. No terceiro trimestre, o PIB dos EUA cresceu 4,9% em termos anuais, o que foi melhor do que o esperado (*).

A dinâmica do PIB é um indicador econômico geral do crescimento econômico num determinado país. Este evento afeta apenas indiretamente os negócios das empresas norte-americanas. Por outras palavras, uma empresa pode não ser rentável mesmo que o PIB do país onde opera esteja a crescer.

( *) Nas notícias, você verá frequentemente o seguinte texto: ⁣

⁣ — melhor do que o esperado
⁣ — pior do que o esperado
⁣ — como esperado

São esclarecimentos significativos, pois se acredita que o preço de câmbio já considera expectativas para eventos futuros. Portanto, a coincidência com as expectativas será provavelmente percebida com calma pelos participantes do mercado. ⁣Por outro lado, as flutuações de preços podem ser significativas se a notícia puder ser qualificada como uma “surpresa”.

2. A EPA, está estabelecendo regras para uma proposta de “taxa de metano” sobre resíduos gerados por empresas de petróleo e gás.

A notícia também se refere a macro eventos, ao impactar todo um setor: o negócio de petróleo e gás. Além disso, observe que taxa de metano é apenas sugerida. ⁣Ou seja, não é verdade que acabará por ser implementado.

Ao contrário do evento macro, um evento corporativo afeta diretamente a situação nas empresas. Vejamos alguns deles.
⁣, Por exemplo: ⁣

3. O lucro do terceiro trimestre da Hilton (HLT) ficou em linha com as previsões de receita.

A notícia contém informações sobre os resultados financeiros da Hilton no 3º trimestre. É claro que isso impacta diretamente a avaliação dos investidores sobre as perspectivas da empresa e, portanto, o volume de investimento nela.

4. Incêndios florestais devastadores forçaram a maior empresa de serviços públicos da Califórnia, a Pacific Gas and Electric Company, a planejar a venda de ativos de gás.

Com base na manchete, podemos concluir que a empresa está considerando vender uma parte significativa do seu negócio (já que a palavra “gás” aparece até no nome da empresa) para compensar os danos dos incêndios devastadores. É claro que isto aponta diretamente para a difícil situação das empresas.

⁣Pois bem, descobrimos quais notícias são consideradas evento macro e quais são eventos corporativos. Agora vamos encontrá-los onde precisamos. Primeiro, dêmos uma olhada nos calendários de eventos disponíveis no TradingView. São convenientes porque nos informam com antecedência qual evento esperar na data em questão.

Vamos começar com o Calendário Econômico. Você pode encontrá-lo no menu principal de Produtos do TradingView (Produtos -> Calendário Econômico). Este calendário mostra as próximas publicações dos principais indicadores macroeconômicos, ⁣ como PIB, ⁣ taxa de juros , desemprego e inflação. Também refletirá eventos nacionais — por exemplo, eleições presidenciais. Assim, você verá apenas evento macro nele.

Clique em globo e selecione o país de seu interesse, um grupo de países ou o mundo inteiro: desta forma você filtrará os eventos por geografia. Se você estiver interessado em rastrear apenas eventos importantes, existe um botão especial para isso Alto impacto . Há também um indicador de importância de três colunas próximo a cada evento. Se todos estiverem sombreados, o evento é de máxima importância. Você pode expandir qualquer evento, ler informações sobre ele, visualizar estatísticas e até adicioná-lo ao seu calendário pessoal.



Em termos de importância, quanto maior a importância do evento, mais forte poderá ser a reação do mercado após a divulgação da informação. Além disso, a força da reação dependerá do quanto a realidade diverge das expectativas para este evento (com a estimativa). Observe que o valor atual publicado é publicado à esquerda da estimativa e o valor do período anterior é publicado à direita. Isso permite avaliar a métrica divulgada ao longo do tempo.

Então, meu conjunto padrão de filtros para o calendário econômico é:

⁣— Geografia: em todo o mundo; ⁣
⁣ — Alto impacto; ⁣
⁣ — Essa semana; ⁣
⁣ — Todas as categorias.

O calendário econômico foi definido. Há outro calendário no TradingView: este é Calendário de Resultados . Está localizado na interface para trabalhar com Supergráficos e, claro, é destinado à análise de eventos corporativos. Após acessar o gráfico, clique no ícone do calendário no menu à direita e o painel de eventos será aberto na sua frente.



O Calendário de Resultados conterá os nomes das empresas, a próxima data de relatório e as estimativas dos analistas de lucro por ação: EPS. No seu significado, esta estimativa é uma expectativa ou estimativa média . Portanto, qualquer forte discrepância entre os dados atuais e o valor estimativa pode alterar muito o valor das ações da empresa. Aliás, você pode verificar isso simplesmente clicando no nome da empresa no calendário: a janela com o gráfico de preços das ações será atualizada instantaneamente. O valor do lucro por ação divulgado pode ser visualizado tanto no próprio gráfico quanto nas informações da empresa (botão do menu superior à direita). O valor atual será marcado com um círculo vermelho (abaixo da estimativa) ou um círculo verde (acima da estimativa). O círculo cinza indica a própria estimativa.



Os calendários são convenientes porque nos apresentam a essência das notícias de forma compactada e digitalizada. A descrição dessas notícias não é tão importante quanto o valor do indicador-chave. No entanto, se você quiser ler notícias clássicas em texto sobre uma empresa relacionada, basta clicar no ícone de raio em seu gráfico.



Você também pode encontrar notícias agrupadas por classe de ativos, região, agência de notícias, etc. no menu principal da página raiz do site TradingView. Dos grupos apresentados, eu uso com mais frequência o Notícias do momento para obter um contexto geral do que está acontecendo.

Voltando ao meu sistema de tomada de decisões, há uma notícia (vamos chamá-la de crítica) que pode desencadear o fechamento de uma posição ou a não abertura de uma posição nas ações de uma determinada empresa, ainda que o principais indicadores não sugerem isso.

Para determinar essas notícias, faço-me três perguntas: ⁣

1. Confio nesta fonte de notícias?

Estamos rodeados de muitas fontes de notícias: redes sociais, sites de notícias, televisão, etc. É fácil verificar a reputação de todos na Internet. Portanto, para levar a notícia em consideração, é preciso confiar na sua fonte. Se você vir notícias significativas sobre uma empresa, mas elas não estiverem em recursos de mídia confiáveis ​​e/ou no site da empresa, esse é um motivo para pensar se a fonte está tentando aumentar sua popularidade por meio de manchetes espalhafatosas e conteúdo não verificado.

2. Esta notícia descreve um fato consumado?

Mesmo em publicações conceituadas você pode encontrar publicações com versões de eventos, previsões e opiniões. Este é um bom alimento para reflexão. Porém, ao decidir, procuro constantemente separar o ponto de vista do fato confirmado por fonte confiável. Apenas os fatos podem ser considerados na decisão.

3. Um fato consumado consegue levar a empresa à falência?

Esta é uma questão difícil que requer uma avaliação dos danos econômicos da empresa e a sua comparação com o nível de dívida total aos credores e aos ativos circulantes . Mesmo que uma empresa esteja à beira da falência, ela pode ser salva com a assistência do governo ou de outras empresas. Respondendo a esta pergunta, posso ouvir as opiniões dos analistas e a minha intuição. Portanto, esta é a faceta mais subjetiva do meu sistema de tomada de decisões. Basta dizer a mim mesmo: “Sim, este fato pode levar a empresa à falência” ou vice-versa: “Não, esta notícia é má, mas não representa uma ameaça crítica para o negócio”.

⁣Portanto, se eu responder “sim” às três perguntas, posso fechar uma posição nas ações de uma determinada empresa ou não abri-la, guiado simplesmente pelo meu “sim, isso deve ser feito”. O fato é que notícias críticas saem agora e reportam em uma data específica no futuro: há um intervalo de tempo entre esses eventos. Portanto, encontro-me em só preciso decidir e avaliar mais tarde, no futuro, com base em relatórios publicados. É semelhante a pilotar um avião que falha durante o trânsito. O piloto pode não compreender totalmente o que aconteceu, mas a escolha deve ser feita agora. Se eu responder “não” a qualquer uma das três perguntas, continuo a usar outras facetas do meu “cristal” no modo padrão e deixo a notícia “apenas para minha informação”.

Em publicações futuras, continuarei a elaborar o meu sistema de tomada de decisões e a partilhar a minha abordagem para escolher o preço e a quantidade de uma negociação de ações.