Инвестиционная идея - Macy's #M

2021年11月30日

💡 По мнению аналитиков, акции компании Macy’s стоит покупать, несмотря на то что котировки недавно обновили трехлетний максимум.

Котировки Macy’s продемонстрировали впечатляющий рост, после того как 18 ноября компания отчиталась за 3 квартал 2021 года. Помимо позитивных финансовых результатов ритейлер поделился, что рассматривает возможность разделения своего быстрорастущего цифрового бизнеса и офлайн-магазинов.

✅ Macy’s #M - крупнейшая и старейшая в США сеть из более чем 700 универмагов по продаже мужской, женской и детской одежды, обуви и аксессуаров, мебели и товаров для дома.
🎯 Целевая цена от Cowen - $45, потенциал роста +51%

⚡️ Основные тезисы к покупке:

• Впечатляющая отчетность.
По итогам отчетности за 3 квартал продажи компании составили $5.4 млрд, увеличившись на 33% г/г. Чистая прибыль $239 млн по сравнению с убытком в $91 млн годом ранее, а прибыль на акцию достигла $0.78.

Выручка цифрового бизнеса составляет около $8 млрд, и компания ожидает, что в 2023 году она достигнет $10 млрд.

Macy's продолжает расширять онлайн направление и планирует в следующем году запустить курируемую платформу электронной коммерции для привлечения большего числа сторонних продавцов.

• Развитие цифрового бизнеса компании.
На фоне пандемии компания сделала акцент на цифровом бизнесе, поскольку офлайн-магазины были временно закрыты. Инициатива принесла свои плоды: более 40% новых клиентов пришли к Macy’s через интернет.

Стремительное развитие онлайн-бизнеса предоставляет Macy's возможность не только увеличить продажи - компания в будущем также сможет извлечь выгоду из данного направления иным способом, продав его. Руководство компании заявило, что рассматривает различные варианты, которые позволят увеличить стоимость бизнеса электронной коммерции.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация: $9.12 млрд
• fwd P/E = 6.13х
• fwd P/E сектора = 14.78x
• fwd PEG = 3.06x

💎 Наше мнение: Считаем, что у Macy’s есть потенциал роста и инвестирование в акции данной компании может стать выгодным на краткосрочном и долгосрочном периоде. Также акции компании выглядят достаточно привлекательно на текущих уровнях, учитывая основные мультипликаторы.