eddy121384

2020/3/24 聯準會沒有極限,再啟禁斷秘術!

SPCFD:SPX   標準普爾500指數
3/23亞洲時間晚上聯準會啟動重磅貨幣政策,宣布無限量購債,同時擴大購債範圍,銀彈全開,歷史性地窮盡所能擔任全經濟活動最終放款者的角色。市場聞訊後初步反應良好,但礙於財政政策仍卡關於國會,美股3/23稍微反彈後仍以下跌作收。3/24亞洲股市紛紛大漲響應,同時帶動歐美股市期貨上漲。惟此階段上漲個人僅定義為技術上的反彈,仍稱不上趨勢反轉。聯準會的種種措施,還是僅能起到穩定信心,維繫金融體系不致因信用緊縮導致資金斷鍊,但無法讓脆弱的經濟奇蹟似反彈。如同葉克膜僅能維繫生命,但無法讓病人變得更健康。股價如有反彈,較可能是技術上的短線均線回歸配合政策題材而非多頭轉折。畢竟參照歷史經驗,美國經濟如果面臨衰退,股市修正幅度為40%至50%,且期間的反彈幅度也不在少數。目前市場越來越認為疫情對經濟的影響將超越2008年金融危機(至少當時無法強制人類停止經濟活動),所以股市如果僅修正30%就開始全面上漲,個人覺得不甚合理。
債市反應則相對冷靜,比較弔詭的是面對聯準會的海量資金,利率僅小跌後就回彈,美國10年期公債殖利率在0.8%附近震盪。技術上短期偏向狹幅整理,基本上預期維持利率偏下行,但很難超過3/9低點。
匯市及黃金反應較大,日前的技術分析已提到澳幣兌美元在瘋狂下跌後,於3/19日創下長下影線,技術上形成均線回歸的基礎。目前又有政策面(即美元大量印鈔)提供支撐,短期間美元將走弱,可以短線做多EUR、GBP、AUD、NZD。
最後,在聯準會連番大招後,資金緊張情緒應獲得止穩,其中一個指標為BTC也開始上漲。故目前市場暫時獲得休息空間,但是否轉向多頭,仍待觀察。時近月底,市場會開始關注數據表現。長線多頭出手還要再等待。至少需要等到面對經濟數據利空不跌,或疫情出現轉折。短線多頭或許可以搶個反彈,但反應要快,設好停利停損後快跑。

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