eddy121384
看空

20200328~20200403 數據很恐怖,市場很淡定!

SPCFD:SPX   標準普爾500指數
新冠病毒疫情持續擴大,各國防疫手段持續加重,經濟凍結。連續兩週美國的失業數據惡化速度大幅超出市場及政府的預期。4/2公布美國初次申請救濟金人數自前週328.3萬人再爆增至664.8萬人;週五公布非農就業數據減少70.1萬人,亦遠低於預期。領先指標方面惡化程度則較預期輕微,製造業ISM由50.1下降至49.1;非製造業ISM由57.3下降至52.5。相較於惡化的經濟數據,市場表現則相對淡定。SPX500通週於8%以內幅度震盪,未明顯受不良的經濟數據影響。然而,要認定股市已經利空不跌或利空出盡仍嫌尚早。儘管就業數據一般被認作是經濟落後指標,但由於正常經濟活動中企業招聘或裁員會依據當下的經濟情況對未來預期決定,所以就業數據會落後經濟活動。但本次疫情事出突然,經濟活動是突然停止,所以企業也是臨時面臨需要裁員的窘境。我們認為在本週的數據中,就業數據很可能反而領先依賴企業調查的ISM數據,因此對未來無論是經濟或股市的看法仍相對悲觀。技術上看,SP500指數雖在2450附近略有支撐,但上方依舊面臨20日線的壓力,另外需留意的是120日線及240日線即將死亡交叉(道瓊已經死亡交叉),通常死亡交叉後還會有一段空頭可走。對美股的想法維持空單續抱。
利率市場方面反應經濟偏弱的趨勢沿著均線慢慢下滑,但下滑幅度也沒有太大。過去一週美債10年期殖利率約下滑13.16bps,依經濟數據爛的程度而言反應也算輕微。技術上看利率下檔是有支撐的。可能的原因或許為聯準會不打算實施負利率,同時預期為對抗疫情造成的經濟衝擊,政府將大量發行債券的關係。目前對利率市場的想法偏向中性,但利率曲線偏向陡峭。
油價方面,週五川普釋出沙烏地阿拉伯及俄羅斯可能重啟減產會談的消息激勵油價狂升,雖然後遭俄羅斯打臉,但還是有俄羅斯可能配合的消息。目前兩國雙方尚未取得共識的定論,所以是否會真的減產仍未有定數。不過以技術上看,油價週MACD及日MACD柱狀圖皆為正斜率,是不錯的多頭訊號,配合當前市場可能認定20元為短期的低點,將偏多油價。然而要注意減產落空及經濟活動疲弱對油價的打擊,全面的反彈可能還沒那麼快。

評論

20200407 哎呀被打臉,市場很樂觀
週日的偏空預期慘遭打臉,看來還是低估了市場樂觀的程度以及均值回歸的力量。對於疫情,歐美國家的新增確診增速下降,另外眾議院研擬再提一兆美元的救濟方案激勵市場信心;而週四油國會議前市場也高度期待。儘管上週的就業數據超乎預期糟糕,但顯然這兩日市場的反應是選擇忽略壞消息但放大好消息。技術上,股市站穩月線並連兩日噴出、美債殖利率上漲、美元走跌,皆顯示市場風險情緒高漲。另外週線MACD柱圖已轉為正斜率,不可再持空倉。短期間不排除短多有上策季線的可能,但季線是更強的壓力,需要更多的好消息維持多頭,否則依過往空頭市場的經驗,沒站穩季線的話又是一波下跌的開始。空軍要再忍耐。
此外今天做的蠢事,還是太晚平倉SPX500的空單,反而早早將USDCNH的空單了結。歸咎原因還是在不願認輸的心理因素,要減少這種低級錯誤!
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原訂下週一 4/6 要舉行 OPEC 減產會議,在剛剛突然延到 4/9,你對週一到週三的 WTI 走勢有什麼看法?如果要做多,是你會在下週何時買進?
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eddy121384 aron_tw
@aron_tw @aron_tw Hihi, 要準確預測每個時點的行情是困難的,尤其這種談判上的事情有著一定的隨機性,幾乎不可能做到。我只能推斷在上週五市場高度期待下油價噴出,在開會前可能有些修正,畢竟雙方口風都很緊也不願意先釋出善意,同時技術上也在20日線的壓力附近還不確定是否站穩。要買進的話我會等價格如有回落測試10日線支撐再加碼(個人不太喜歡追價,純屬個人風格,常因此錯失不少機會)。總之,目前還有許多不確定性,所以會比較保守一點。
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aron_tw aron_tw
@eddy121384 很專業理性 😎 我也是台北人
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eddy121384 aron_tw
@aron_tw, How do you know I'm from Taipei?
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aron_tw eddy121384
just google 😂
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