TVC:US10Y   美國政府債券10年期收益
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美債殖利率從1981年到2018年的趨勢來看,近期的提升最高到2.3左右震盪,就有很強大阻力線.
但就報酬率而言不足以讓更多投資者棄股票投入買美債.
3/5公布非農就業指數及失業率都是比預期亮眼
新冠疫情從1/20最高峰也減緩下來
就操作方面可以買入一些準備復甦的RUT2000的股票,也可以等到VIX回落到20-22買入對股市震盪做對沖.
但是別忘了美債殖利率還有機會漲到2.3左右.
而大盤股表現可以發現3/4 AM4:00-AM4:45分盤後留有很長的下影線表示有大型機構在底部大量接盤. 如果大型機構接的盤破底後將有可能導致真正大跌,連大型機構也止損的危險.
而道瓊 費半 那指在日線的趨勢短線都處於支撐反彈,周線中期表現處於正常穩定震盪,而月線長期表現處於高壓力線是非常沒有投資報酬率的區塊時間.
建議分析不要抱持2020年高漲幅的心態.


評論: 高盛將10年期美國國債收益率目標上調至1.90%

美國國債回購市場正在上演瘋狂的一幕:10年期國債回購利率週三暴跌至從未出現的歷史最低水平-4%,遠低於-3%—0%的正常區間。

對於目前極端的市場狀況,Curvature回購專家Scott Skyrm分析認為,只有當市場中出現大規模空頭,市場流動性枯竭,才會出現回購利率低於-4%這種極端的狀況。

Skyrm解釋稱,在美國國債市場,如果投資者未能將債券按時交割給對手,就會被收取高額的違約金,具體相當於低於聯邦基金目標區間下限300個基點(回購利率-3%)。回購利率達到-4%這一反常現象表明,市場可能存在巨大的國債空頭頭寸:大量的空頭平倉導致債券需求遠超供應水平,最終將回購利率拉低至創紀錄低位。事實上,過去10年美債市場中從未出現過如此大規模的空頭交易。

值得注意的,在上週美國國債劇烈動盪之際,10年期國債回購利率表現穩定。上週10年期國債市場中幾乎沒有空頭頭寸——這就是為什麼在上週四的7年期國債拍賣後,出現的大規模止損清算最多隻是多頭的回吐。

但在那之後,大規模空頭資金湧入市場,並將回購利率推至創紀錄低水平。

市場分析認為,大量國債空頭頭寸的積累可能意味着,美國國債市場的失衡不僅僅是因為交易者預期通膨將上行,市場結構本身也存在巨大的問題,如果不加以制止,可能導致災難性的後果。

聯準會高層已經關注到市場的變化。被視作鮑爾「接班人」的聯準會副主席Lael Brainard週二表示,聯準會目前正在「關注」這一問題:我正在密切關注市場動向——上週的一些市場動向和變化的速度已經引起了我的注意。我目前擔心的是,如果金融環境出現無序狀況或持續收緊,可能會減緩我們實現目標的進程。

不過聯準會主席鮑爾在隔夜的一個線上訪談中的發言,未顯示他很擔心通膨,沒有釋放採取「扭轉操作」(Operation Twist)等可能行動的信號,這與市場預期相差甚遠,無法平抑金融市場的動盪。他的發言是:「近期債市波動『引起了我的注意』。在條件沒滿足之前,聯準會不會加息,將在縮減QE之前也會進行很好的溝通。並再次強調,聯準會會對今年通膨走高有耐心,如果通膨率不能更持久地上升,並且沒有重新恢復充分就業狀態,聯準會不可能加息。」這句等於是對市場釋放:債券,你們可以隨便賣。

有市場分析認為,雖然部分民主黨人反對,在回購市場陷入動盪之際,聯準會最終可能不得不採取行動,延長SLR(supplementary leverage ratio)就是可能的選項之一。

SLR是08年金融危機後重新修改的資本規定的一部分,旨在阻止華爾街大型銀行過度冒險。次貸危機之前,銀行各種資本充足率指標的弊端在於,會把資產賦予不同的風險權重進行加權。但由於銀行可以通過金融工具來隱藏風險資產,所以可以逃避監管。最終監管改革將所有資產風險權重設為一致,這就是針對大銀行的SLR指標。

疫情爆發之後,聯準會貨幣寬鬆下,銀行準備金大幅上升。對整個銀行系統來説,準備金規模是由聯準會決定的,並不能轉移至他處,那銀行只好縮減信貸、債券等資產,銀行的經紀交易子公司也不再充當做市商以及提供回購融資服務,這顯然不利於金融體系的運作、經濟的恢復。於是監管部門便放鬆了SLR,將準備金及國債排除在SLR指標之外。

截至去年底,包括摩根大通、美國銀行、花旗集團等大型銀行,所持有的吸收損失資本相對總資產的比例皆遠高於SLR規定的至少5%。

有市場分析指出,目前市場已經開始定價SLR的收緊,這也是近期美債殖利率快速上升的原因之一。聯準會的行動可能迫在眉睫。
評論: 請一定要關切3/11美債拍賣日期. 如果不如預期可能會在助一波影響
交易結束:目標達成: (美國2月CPI年增率寫1年最高 核心CPI稍緩且低於預期) 意味著你的通脹絕對吃掉你的美債殖利率

美國 2 月消費者物價指數 (CPI) 溫和上揚,年增率報 1.7%,寫下去年 2 月以來最高。不過,核心 CPI 年增率較前值小幅下滑,並低於市場預期。

美國商務部報告顯示,2 月 CPI 年增 1.7%,符合市場預期,並高於前值的 1.4%;2 月 CPI 月增 0.4%,同樣符合市場預期,略高於前值的 0.3%。

繼 1 月增加 7.4% 後,2 月汽油價格月增 6.4%,佔 CPI 增幅將近一半,食品價格月增 0.2%。

排除食品和能源等具波動性因素後,2 月核心 CPI 年增 1.3%,略低於前值 1.4%,核心 CPI 月增 0.1%,持平於前值。服飾和交通運輸服務價格分別年減 3.6% 和 4.4%。

數據發布後,美股三大指數周三 (10 日) 開盤集體上揚,10 年期美債殖利率則回跌。通膨升溫預期帶動美債殖利率近期上行。

儘管核心 CPI 低於預期,在大規模紓困法案、收入增長以及疫情接種計劃等利好刺激之下,市場預計,受基期效應影響,3 月起整體通膨率將持續推高。

Amherst Pierpont Securities LLC 首席經濟學家 Stephen Stanley 表示,在疫情影響之下,許多類別物價出現奇怪的波動。他認為基本面回歸的初步跡象為,一旦需求改善,航空和飯店業將逐漸抬高價格,但這可能需要花費數月時間。

評論

新聞不斷爆出美債跟高科技股最有關係的新聞,下出這種標題 美債高點絕對不會維持 2018年10最高到3.2左右 今年如果高漲會到2.3就很快下去.
科技股率美股下殺 美債殖利率飆升為風險資產敲響警鐘
但是如果你把美債拉成月線可以看到相關性所有股票都是重挫的,合理的解釋是投資板塊輪動,對我來說正是投資科技股時候,撿便宜及好財報的股大多是科技股.
未有市場而先漲的旅遊股跟航空股可以出現大量的頭機者入場,細看財報根本不能投資,也從來沒有人願意投資這類股票,老股票者絕對是投資在銀行C JPM MC V MA、高成長或科技股MSFT AAPL AMZN、殖利率股MMM V COL KO JNJ PG等等.
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mathlife36 mathlife36
@mathlife36, COL 是CLX 打錯 還有目前不錯中概股高成長行財報且佳的大盤股裡的高成分股,指出日前JPM MC C一堆銀行也轉戰投資中概股.
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《國際金融》CBO:美債務負擔將30年內倍增 GDP占比估達202%
看完這篇文章未來真有可能,將利率調升。
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15:46 德銀:上調本年底美國十年期國債收益率預期至2.25%。(來源:富途牛牛)
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@mathlife36 美銀:美債殖利率年底預估2.3
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