看空

Итоги недели: коронавирус, НФП, фунт и опасения инвесторов

Неделя на финансовых рынках прошла в хрониках коронавируса. Эпидемия все еще на стадии развития. Число смертельных случаев превысило 700, а заболевших – приблизилось к 40000. Ряд городов Китая в карантине, многие заводы простаивают, что уже начинает нарушать функционирование глобальной экономики: некоторые компании вне Китая не могут продолжать процесс производства, поскольку не поступают комплектующие из Китая, некоторые (как Тойота и Хонда) временно закрывают свои китайские мощности и резко теряют в объемах производства, некоторые (как Apple) закрывают свои магазины в Китае.

И если в понедельник и вторник прошлой недели рынки еще пытались делать вид, что не замечают этого, то ближе к концу недели даже отличные цифры по НФП не смогли вдохновить американских инвесторов на покупки на фондовом рынке.

И хотя Индекс Страха VIX по итогам недели снизился на 15%, есть ощущение, что время безудержной эйфории на финансовых рынках подходит к концу. А это значит, что сейчас самое время начинать открываться в короткую против рисковых активов. Тем более, что максимумы рынки очертили, соответственно точки для выставления стопов очевидны, а сами стопы невелики особенно относительно тех целей, которые можно и нужно ставить.

Неделя в целом выдалась очень удачной для доллара и закончилась на мажорной ноте: цифры по НФП вышли гораздо выше ожиданий рынков (+ 225К при прогнозе +165К). В принципе к хорошим цифрам рынки готовили данные по занятости от ADP (+291К), но до последнего поверить в них все равно было сложно. Несколько подпортили общую картину более слабые, нежели ожидалось, темпы роста часовой зарплаты, а также безработица, которая вышла выше прогнозов.

Главными неудачниками на валютном рынке стали евро и фунт. Традиционно поводом для распродаж евро стала слабая макроэкономическая статистика из Еврозоны. Так промышленное производство Германии в декабре буквально рухнуло на 3,5% (!) за месяц, напомнив о том, что рецессия – это не просто экономический термин, но и один из аспектов реальности.

Что касается фунта, то давление на него было связано с ростом опасений, что Великобритания и ЕС не смогут договориться по торговому соглашению до конца 2020 года.

Наш план по торговле на этой неделе следующий. Точки для покупок золота и японской иены мы продолжаем искать в любом случае (разве что будет найдена сверхэффективная вакцина и эпидемия коронавируса быстро закончится). Будем ждать, пока спадет эйфория вокруг доллара, и станем искать точки для его продаж. Неплохо подставляется фунт, интересно выглядит канадский доллар. Евро мы трогать не будем – слишком уж токсичной кажется единая европейская валюта в свете последних данных из Германии. Пока нефть ниже 51,20 (марка WTI) – продаем ее со стоп-переворотами выше 52. В целом ситуация по нефти выглядит достаточно неопределенно. Решение ОПЕК+ расширить размер снижения добычи нефти на 600К бд – это в обычных условиях сильнейший бычий сигнал.