Nhận định thị trường chứng khoán và MUA CỔ PHIẾU NÀO

2023年5月29日

VNINDEX đóng cửa phiên giao dịch ngày 26/5 với 3 phiên giảm, 2 phiên tăng, mất 3,3 điểm tương đương 0,31% và đóng cửa tại 1.063,76 điểm. Giá trị giao dịch trung bình HOSE đạt 12.343 tỷ đồng, giảm 2,4% so với tuần trước, tăng 21,6% so với trung bình 5 tuần và tăng 26,3% so với trung bình 20 tuần trước đó.

Hành vi của các nhóm nhà đầu tư:

• Nhà đầu tư cá nhân: MUA ròng 3.796 tỷ đồng.
  
• Tổ chức trong nước: BÁN ròng 1.536 tỷ đồng.
  
• Tự doanh: MUA ròng 110 tỷ đồng.
  
• Nhà đầu tư nước ngoài: BÁN ròng 2.369 tỷ đồng.
  

Xu hướng dòng tiền:

• Dòng tiền tăng vào nhóm Xây dựng và vật liệu, Ngân hàng, Hóa chất và Giảm ở nhóm Bất động sản, Bán lẻ, ô tô và phụ tùng
  
• Dòng tiền Tăng ở nhóm vốn hòa vừa VNMID và nhỏ VNSML, Giảm ở nhóm vốn hóa lớn/trụ VN30
  

TIN TỨC ĐÁNG CHÚ Ý TUẦN QUA

(1) Số liệu lạm phát xấu, FED cân nhắc tăng lãi suất trong tháng 7
Theo số liệu mới nhất, GDP Mỹ tăng 1,3% so với quý trước, tỷ lệ thất nghiệp giảm so với dự báo, chỉ số PCE tăng 0,2% so với tháng trước và PCE lõi (loại trừ năng lượng và thực phẩm) đã tăng 0,4%. Đây là lần đầu tiên trong năm 2023 lạm phát tại Mỹ tăng trở lại, cho thấy những chính sách hiện tại của FED chưa có tác dụng đủ mạnh như mong muốn. Vì vậy, FED công bố không tăng lãi suất tháng 6 nhưng có khả năng tăng tiếp trong quý 2, giới đầu tư nhận định là tháng 7. Tác động chủ yếu (1) chính sách của NHNN, (2) tiêu dùng giảm và (3) cung tiền toàn nền kinh tế giảm.

(2) Tồn đọng 65.000 tỷ đầu tư công chưa giải ngân, nhiều đơn vị mới phân bổ 10% ngân sách, sau hơn 1 tháng, gói 120.000 tỷ đồng cho NOXH chưa giải ngân đồng nào
Chính Giải ngân vốn đầu tư công vẫn là vấn đề khó khăn đối với chính phủ, kỳ vọng vào ngành ĐTC đang "xa vời" so với sự kỳ vọng của TTCK Việt Nam. Gói tín dụng 120.000 tỷ đồng ưu đãi cho vay đối với NOXH vẫn chưa giải ngân, nguyên nhân đến từ pháp lý, hoặc vấn đề rủi ro tín dụng (nợ xấu). Vì vậy, tiền vẫn chưa bơm mạnh ra nền kinh tế, có 2 tác động: (1) nền kinh tế sẽ hồi phục chậm và (2) thị trường chứng khoán khó tăng.

(3) NHNN cân nhắc giảm lãi suất hỗ trợ DN, tăng trưởng tín dụng thấp, nợ xấu gia tăng, phát hành trái phiếu giảm 97,5% svck
Ngân Lãi suất huy động đã giảm, nhưng lãi suất cho vay chưa có tín hiệu "thực tế" hạ nhiệt. Theo cuộc họp của NHNN trong tháng 5, tăng trưởng tín dụng đến tháng 4 chỉ đạt 3,04% chưa bằng 1/2 svck. Tỷ lệ nợ xấu gia tăng toàn ngành (chưa tính đến nợ đã cơ cấu) làm nhóm ngành ngân hàng giảm. Trái phiếu chỉ đang nằm trong vấn đề "xử lý cái xấu, chưa hồi phục". Tác động chủ yếu đến (1) ngành ngân hàng và (2) nền kinh tế.

ĐÁNH GIÁ VĨ MÔ

• Kinh tế vẫn đang còn nhiều bất ổn (rủi ro không thể lường trước) liên quan đến vỡ nợ ngân hàng, tăng lãi suất và lạm phát, cái lo lớn nhất là BÂT TRẮC KHÔNG THỂ LƯỜNG TRƯỚC. Vì vậy, kinh tế trong quý 2 và quý 3 sẽ còn ảm đạm và TTCK sẽ tích lũy.
  
• Nganh ngân hàng tuyệt đối tránh xa vì (1) tăng trưởng tín dụng thấp (2) tỷ lệ nợ xấu gia tăng và (3) NIM giảm.
  
• Ngành bán lẻ, phân bón, dệt may và thủy sản vẫn xấu, không khuyến nghị mua. Vì đã dự phóng được CÁI XẤU
  
• Cổ phiếu khuyến nghị: HTN, CTD, VHM, CEO, KBC, SZC, SSI, VCI, GEX, TV2, HDG, C4G
  

--
CHÚC ANH EM GIAO DỊCH THÀNH CÔNG VÀ KIẾM ĐƯỢC NHIỀU TIỀN