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道瓊斯指數技術熊市——論關稅俠如何搞垮美國股市 vix是有史以來第二個峰值，僅次於2008年的金融海嘯。過去3周，全球金融市場經歷了至暗時刻，幾乎所有的資產都遭受到投資者的拋棄，即便是黃金這樣的避險商品，也會出現大幅波動。大家好像一下子不知道哪里才是避風港了。昨天道指再次大跌超過5%，進入技術熊市，不過我認為這可能只是開始而已。
就在一個月前，關稅俠還在推特上炫耀自己的政績，如何讓美國股市在他執政期間取得歷史上最輝煌的成就。但現在，大家念念不忘的只有他2015年發推，聲稱道瓊斯指數如果跌1000點，時任總統就要被大炮發射到火星去的段子了。
有人說是covid19造成的故事下跌，所以很快就會V型反轉。但我認為最終導致市場走熊的內在原因，還是關稅俠的策略有誤。
原本是一個全球化的經濟體系，他非要倒行逆施，如果連窗簾布都要自給自足的話，美國不是要回到刀耕火種的年代嗎？靠這樣的策略去給美國經濟進補，讓我想起了去年對岸“選舉”，媒體嘲笑國瑜先生的故事（他宣揚要恢復家庭工廠，估計也是受到關稅俠的啟發吧）。如果說中國經濟吃人口紅利，那麼美國經濟一直在吃全球紅利，雖然吃的很舒服，但東西吃的太雜，也會有消化不良的時候。而川大夫給下的藥，是大補，對於一個身體虛弱的人，是受不了補的。（川大夫應該學習一下中國醫學的瑰寶——傳統中醫）。
所以美國經濟的虛胖不是一天兩天了，如果按技術走勢，道瓊斯指數在2年前就應該調整了，但川推一直在發文章詛咒任何想要阻止市場向上的人，時不時的敲打一下美聯儲，雖然他成為了美股歷史上分時股市最好的總統，但也無法改變一個事實，那就是道瓊斯指數已經太累了。我在去年11月發文，預測了本次熊市的高點。試想，就我這麼一個業餘選手，都能夠看到的結果，那些華爾街大鱷，對沖基金經理們，豈能不知道呢？他們一直在找一個契機，而現在，covid19剛好成為最好的導火索。所以道瓊斯崩盤是必然的，如果沒有covid19爆發，可能會是另一種調整形式，但絕不會缺席。
全球資產遭遇 黑天鵝，哪里才是避風港冠狀病毒已經肆虐2個月了，雖然最先爆發疫情的中國已經初步得到了抑制，但全球性爆發的危機尚未解除。過去1周，全球金融市場遭受重挫，哪怕是抗風險能力最強的黃金也不能倖免。反應標普500的vix指數達到40，創出2015年以來的新高。投資者在恐慌心理作用下對各種資產進行了大規模的拋售，etf被大量贖回，美國長期債券可能是唯一的避險工具，其回報率屢創新低。
很多人說都是疫情惹的禍，其實你如果冷靜下來，去思考，人類發展的歷史，一直是伴隨著各種災難和突發事件。但是市場自身的規律，並沒有因為這些災難而改變。突發事件可以加速或者延緩趨勢，但極少改變趨勢。如果你是圖表分析的忠實信徒，一定會相信一切都包含在圖表中的邏輯。今天發生的一切不過是歷史上無數個瞬間的回放，陽光下麵沒有新鮮事，只是人類的記憶隨著歲月在消失而已。
我們看周線走勢，我選擇了全球主要金融資產，左側從上到下分別是中國A股的創業板指數，美國道瓊斯指數，日經指數和德國dax指數；右側從上到下分別是cme的比特幣期貨合約，紐約交易所的輕質原油指數合約，come的黃金指數合約和美元指數。
對比8個標的，其實在過去1年，除去原油，其他一直都是上升趨勢，也就是說即便沒有疫情的衝擊，他們也都面臨調整的壓力，所以不是疫情導致他們調整，而是疫情導致了他們調整的形式和窗口。
但任何的事物發展都有其自身規律，歐美股市歷時了10年牛市，累計的獲利籌碼足夠豐富，而在過去10年，全球經濟增長都是建立量化寬鬆基礎之上。這種治標不治本的做法，自然不能讓市場持續上升，所以沒有行下春風，憑什麼盼來雨露？關於道指的走勢，我去年11月就已經撰寫文章，提示了風險，今天不贅述了。
A股，在全球市場中，屬於最獨特的走勢，中國在經歷一個轉型階段，雖然體量已經高居世界第二，但內在的問題依然很多，如同一個營養過剩的十四五歲的孩子，長了1.8米的大個頭，雖然看上已經有成人樣了，身體也很結實，但心智還是孩子，是不能按成人的標準來要求他。中國沒有經歷過西方資本主義國家的發展路線，而是走一條屬於自己的創新之路。所以我們也不能完全套用資本主義經濟學那一套，片面的認為中國的經濟模式一定會複製歐美發展中的模型，包括各種錯誤。其實中國也一直在學習，在改善，你不能否認中國過去3000年可以維持一個相對完整、獨立、統一的國家，不是一個奇跡。
所以A股在經歷了長達5年的熊市後，不會和美股一樣步入調整週期。這不是對於中國經濟的自信，恰恰相反，我認為經濟問題依然很多，但在現在的環境下，固定資產投資的風險遠高於證券資產。所以我們才看到過去2個月創業板的瘋狂走勢，好像完全脫離了基本面。但其實不然，如果你放眼全球，美國股市如果見頂，數以萬億計的資金需要尋找一個安全性高，體量足夠大的池子。請問應該選擇那個市場？答案不用我回答，你們也應該知道了。
各國的股市說完了，我們探討一下商品走勢
原油不用說了，他和經濟週期相關度最高，所以一有風吹草動，他們最先表現。而目前看，全球經濟增長放緩是必然的，加之新能源的大量應用，對於原油來說，都是利空，所以我認為原油價格很難走出牛市。
黃金應該是最佳的避險工具，但為什麼本周不漲反跌呢？因為他累計了大量的獲利籌碼，而且機構一定會對沖風險，所以造成了短期波動加劇，但從中長期看，黃金依然會處於牛市，除非各國解決通脹問題，經濟增長駛上快行道。
美元一直是全球性貨幣，而且美國經濟在過去30年高速發展也和美元全球化分不開。所以美元走勢要看美國的戰略定位。
比特幣在過去10年是全球發展最快的大宗商品，2017年一度市值超過4000億美元，但隨著ico泡沫破裂，價格一度跌至3200美元。比特幣出現的邏輯基礎，是一種廣泛的去中心化記賬形成的獎勵機制，一個自稱中本聰的發明人，認為當前的金融體制存在問題，而去中心化的分佈式記賬可以解決問題，而對於提供服務的節點給予獎勵，就是比特幣。但今天的比特幣已經不再是單純的獎勵金，而變成了一種對抗全球貨幣通脹的工具（至少比特幣的信徒是這樣認為的，而且CFTC也是把他界定為大宗商品）。但比特幣的發展不是一帆風順，最初就被暗網利用，成為犯罪者的交易媒介，之後在中國被利用，成為金融龐氏的代名詞，隨著2018年中國政府驅逐交易所，全球各國政府也開始加大監管力度，比特幣泡沫破裂，一度跌幅超過80%，雖然去年價格反彈，再次回到10000美元。但目前依然處於調整週期，而且市場存在的問題，並不限於資產品質本身，SEC在過去2天，剛剛拒絕了一家機構申請的比特幣ETF，理由就是比特幣價格存在被人為操縱的風險。所以在沒有監管的情況下，如何讓資金得到安全的收益，是比特幣需要解決的問題。
以上8個標的，我們如果不去討論基本面，單純從圖表看，A股的創業板處於上升週期，ma18形成了良好的支撐。美元和比特幣雖然也在ma18之上，但存在破位的風險。黃金出現了周線級別的頂背離，如果無法持續上升，調整壓力加大。道瓊斯指數、日經指數和德國dax指數以及原油，都是破位下行的趨勢，而且在單周跌幅超過了10%的情況下，短線止跌機會渺茫。
建議：如果資金體量大，可以多元化配置，黃金避險的能力依然是最強的。而從資產增值角度看，A股創業板無疑是最佳。
中美協定打開A股的上升空間昨天川普總統給全球投資者帶來了新年禮物，發推說1月15日會和劉鶴總理在白宮簽署中美第一階段貿易協定，並且會在之後訪問北京開啟第二階段協定的談判。
這無疑是個重要的資訊，說明拖了2年的貿易戰終於要按下暫停鍵了，這對中國乃至全球經濟來說，都是利好。 當然，對於中國A股更是重要的利好。 相信一季度，會有更多資金流入市場。
而我們對比一下30年前發生的另一件貿易衝突——美日之間的貿易戰，當時在1985年9月22日，美日簽署了「廣場協定」，而我們看當時的日經指數，從1985年到1989年12月，居然有207%的漲幅， 這和很多人對貿易戰造成的破壞是相悖的。 至於其中原因，我之前也有分析過了。
而目前我們看A股，非常有可能複製日經指數，而且有可能在2020年就出現翻倍的機會。
道瓊斯指數大限將至美國股市在經歷了黃金十年後，將會再次面臨大週期的熊市出現。
如果在未來6個月的時間裏，道瓊斯指數不能持續上升，那麼月線級別的macd頂背離會產生，那將是道瓊斯指數歷史上第6次月線級別的頂背離，在之前的5次頂背離下，有3次跌幅超過了20%，2次出現數月的滯漲，所以我們不能小看頂背離的壓力，而且我相信，這一次如果形成頂部背離，有可能會是一次漫長的熊市，調整的時間可能超過1年。
而對於道瓊斯指數的目標預測，現在有兩個比較清晰的高點，29600點和34400點，這兩個黃金分割線形成的目標位，有可能是道瓊斯指數最終的頂部。
而與此相反，中國A股，在經歷了4年的熊市，不斷去杠杆後，市場正在吸引無數外資流入，包括被川普喊話的美國養老年金都迫不及待地跑步入場，說明A股目前的性價比之高，讓任何人都難以拒絕。
在中國經濟面臨30年來最糟糕的局面下，為什麼大家還會如此看重A股呢？我想一方面是在世界第二大經濟體內，自身的生命力之頑強，使大家都相信中國可以避免日本和德國的問題，而在放眼全球，資金在離開美國後，還有比中國更安全的投資市場嗎？答案恐怕是否定的。而在經濟滑坡的情況下，輕資產其實是非常好的投資標的，這在日本“廣場協議”後，也得到了證實。
所以，我有必要提醒大家，是時候關注A股了。
策略：逐步退出美國股市，將投資目標轉至中國A股市場，5g是物聯網的基礎建設，是中國科技十年的基石，也是最先受益的板塊，而中國社會轉型，製造業技術升級，資產證券化是基礎，所以大金融板塊同樣具備牛市基礎，未來中國會有摩根士丹利，會有蘋果和穀歌。
一鼓作氣，再而衰三而竭道瓊斯指數在過去10年中，取得了3倍的漲幅，應該說在過去100年中都是非常出色的表現。不過在這十年中，我們看到了三次比較明顯的滯漲，幅度在15-18%，週期在500-600個交易日。
目前正處在第三個滯脹週期，而這一次從幅度到時間，都是最長的調整，套用中國一句古語，所謂再而衰三而竭，道瓊斯指數還有新高嗎？這裏會不會是2008年股災的重演？
目前看移動平均線趨勢還是完好的，形成了不錯的多頭排列；但是macd在過去12個月都是下降趨勢，這樣的背離持續給多頭帶來巨大的壓力。而目前問題的關鍵在於上升趨勢線能否形成支撐，這條趨勢線目前在24000美元左右，如果調整到這裏，能夠支撐指數不再繼續下跌，多頭會迎來喘息。否則2008年股災重現不是笑話。
對於當前的經濟狀況，雖然川普一直認為還有非常好的預期，而美聯儲才剛剛開始降息，理論上政策空間很大，但有一個問題，全球經濟一體化是一個不爭的事實，美國用關稅壁壘試圖改變這一狀態，最終是和經濟發展規律相悖。如果各國都效仿，世界經濟衰退，美國也無法獨善其身，會看過去100年，美國的高速增長得益於全球化進程，沒有世界市場，美國也無法成為全球高端供應商，而美國雖然是全世界最主要的消費市場，那是建立在供需關係基礎之上，否則早就像200年前的中國，被全世界覬覦。
所以如果川普持續走保守主義路線，利用關稅壁壘大殺四方，那麼殺敵一千自損八百的道理，想必大家都知道的。
