美國大選期間黃金的特性---與美國股指關聯性增加在美國大選結果正式出爐前進行交易時，外匯、黃金以及股指期貨等很可能受到投資者的關注。現今，海外市場的主體主要聚焦疫情在歐洲的二次爆發以及美國大選。
在黃金的特性中，不少交易者或許已經對黃金的避險屬性了然於胸。然而在美國大選的衝刺階段這一黃金特點很可能被打破。從今年8月以來，黃金和美股同漲同跌的特點越來越鮮明，不少期貨投資者或許比較迷惑：“黃金的避險特征去哪了？”
通過觀察3次大選衝刺期的狀況， 斐波那契演繹法發現在四年一度的民主黨和共和黨大會之後到新總統揭曉的這段時間內，黃金期貨與標普500指數期貨往往呈現正向相關的特征；這一特征又會在總統票選結果出爐當天被打破 。
下圖是2016年8月至11月8日期間，黃金期貨（橙色）與標普500指數期貨（藍色）的對比圖。在TradingView繪圖網站上使用對比功能，將二者疊加在同一圖表中可以更直觀的體現關聯性。從希拉里和特朗普各自認為總統候選人之後，兩個品種走勢十分接近。回顧當時的美國貨幣政策背景：美聯儲4次加息削減至1次（12月份）。從貨幣政策與黃金角度，當時市場貨幣政策基本面對於黃金已經足夠友好，但是黃金卻在2016年8月2號創下年內1376高點，隨後一直下跌至10月10號的低點1245。這背後或許是市場焦點從英國脫歐公投結果切換至對於美國大選的擔憂之心；在美國國內出現問題時，機構似乎傾向於持有現金或者美國國債，而不是黃金。
（2016年8月至11月 黃金期貨與標普500期貨走勢對比圖）
對應此時，美元指數期貨DXY也在進一步上漲，印證市場對於美元的流動性需求增加。黃金與美股的關聯性在開票當天徹底消失。黃金當日上漲61.6美金後全部回吐漲幅，蠟燭圖形成長上影線的射擊之星形態，後市延續下跌。
而特朗普的當選並未如一些人士分析引發美股大跌。華爾街在投票前無論多麼不喜歡特朗普，在投票結束之後又立刻轉入對於減稅的財政政策的樂觀預期。這也預示投資者，在投資中切勿帶有對於候選人的政治偏見，市場的動態會說明一切，切勿用小資金以卵擊石。
再將時間倒轉至2012年，當年是共和黨候選人羅姆尼對陣時任總統民主黨奧巴馬。即使在奧巴馬已經多次在民調領先的狀況下，這場懸念性極低的選舉前黃金期貨以及標普500指數期貨依舊維持高度的關聯性。 大選結果揭曉之後，黃金再度拐頭向下而美股回調完成繼續向上攀登。
（2012年8月至11月 黃金期貨與標普500期貨走勢對比圖）
回溯兩次統計，有趣的一點是美股似乎總能在大選之後獲得利好上漲。仔細思考背後的邏輯，對於股市而言，不確定性是令人厭惡的，讓人做選擇題並用投資資金押註令人煩惱。而大選結果的出爐，最大程度消除了盤旋在市場之上一個季度之久的不確定性，轉而促使美股上漲。沒有任何一個政府會故意使得股市下跌，增稅和減稅都有合理之處，在過往股市牛市中也都存在過。因此，在應對美國大選的交易中，投資者應當保持冷靜，切勿以政治偏見和對媒體民調的先入為主理解，認為某些候選人當選是對於股市的負面消息。
金屬
【黄金】是反转熊，还是回调牛？这周二的贵金属市场，又让我有一丝"活久见"的感叹! 有点乐极生悲，然后又有点蒙圈，各位老铁心里想必也是百转千回，然后问出了和我一样的问题：
黄金现在到底是反转熊，还是回调牛？
回顾一下8/11日-8/12日的行情，12月黄金期价跌幅4.58%，是2013年4月15日以来最大单日跌幅；白银12月合约暴跌13.8%，是2008年10月以来单日跌幅。第二天一度跌至1862美元，但随后迅速反弹最高到1949美元。
无风不起浪
这番恐慌性抛售，显然市场听到了一些风吹草动。俄罗斯首先发布第一款疫苗，同时美国感染人数增速出现放缓；其次PPI经济数据好于预期，美国和欧洲的债券收益率均出现大幅上涨，市场避险情绪快速消退，为黄金暴跌提供了良好的催化剂。特别是当黄金跌破2000美元整数关口，触发了大量的止损单，加速了黄金的下跌和恐慌情绪的蔓延。
物极必反。此前周图双双出现9连阳，黄金、白银上涨速度过快、幅度过大，市场的情绪变得极端热情，也积累了大量的获利盘，稍有风吹草动，投资者及其容易出现恐慌性抛售。有数据可证，全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares 提前于8月7日上周五流出3.82亿美元资金，创3月以来最大撤资规模。
天不怕，地不怕，就怕美联储趁风起浪
10年期美债收益率当天上涨4.86%，是6月以来最高的涨幅。一般而言，美债收益率的回升意味着避险情绪的消退，利空黄金。但是，这次会不会暗示市场利率预期发生变化？未来美联储的货币政策会出现改变吗？
最新讲话表明，美联储将会允许通胀率高于2%的目标。意味着，未来在通胀没有出现起色之前，美联储的货币政策是不会出现大幅变化的，至少在9月之前。反过来说，只要未来宽松的基础没有变化，那么金银长期上涨的基础就没有改变。
技术面的多空分界线
黄金最低跌到1862美元左右，也是EMA(50)均线附近, 然后收到明显支撑。如果黄金能够守住1900美元的正数关口，黄金整体上涨的趋势就没有被打破，未来依托50均线，仍然有可能向上突破。反之，短期再次出现大幅下跌，有效跌破1900整数关口，那么黄金上涨的趋势就被完全打破，这一轮黄金牛市将就see you later la。
