傳奇投資人警告市場崩盤風險：美股最多恐暴跌50%！

FX168財經報社(香港)訊 傳奇投資人格蘭瑟姆(Jeremy Grantham)日前在最新發布的2023年展望信中警告投資者，美國股市可能會崩盤。格蘭瑟姆曾經成功預測三次市場泡沫。

在悲觀預測中，格蘭瑟姆警告稱，今年美股可能會下跌50%，做出這一預測的原因在於，即使在去年大跌20%之後，股市估值依然過高。

格蘭瑟姆的基本情景假設是，到今年年底，標普500指數將下跌20%，至3,200點。

格蘭瑟姆說道：“儘管市場上最極端的泡沫已被抹去，但估值仍遠未接近長期平均水平。我對標普500指數趨勢線價值的計算，根據趨勢線增長和預期通脹向上調整，到2023年底約爲3,200點。我認爲有超過30%的可能性達到這一趨勢線，並在今年或明年至少有一段時間低於這一趨勢。”

在談及什麼因素可能防止熊市到來這一話題時，格蘭瑟姆稱：“各種各樣的因素，尤其是不被認可和強大的總統週期(Presidential Cycle)，但也包括通貨膨脹的消退，勞動力市場的持續強勁，以及中國經濟的重新開放，都表明熊市可能暫停或推遲。”

格蘭瑟姆談及股市的長期前景。他表示：“最重要的情況仍然是，人口減少、原材料短缺以及氣候變化造成的日益嚴重的破壞等長期問題，正開始嚴重影響增長前景。”

他指出，未來幾年，考慮到利率環境的變化，全球房地產市場可能出現低迷，這對經濟構成“可怕的”風險。

在談及股市最糟糕的情況時，格蘭瑟姆說：“遺憾的是，股市下行潛力大於上行潛力。在最壞的情況下，如果真的有什麼東西崩潰了，世界陷入嚴重的衰退，市場可能會從現在開始下跌50%。”

他認爲，“即便出現最糟糕的情況，即標普500指數下跌50%至略低於2000點的水平，其估值也就便宜37%左右。從這個角度來看，與2021年底超過70%的高估值相比，它與趨勢線價值的偏離度仍然要小得多。所以你不應該認爲這絕對不會發生。”

格蘭瑟姆補充道：“如果我們相信經濟衰退可能不會在6個月到一年內開始，那麼我們可以得出結論，市場最終可能會在2024年觸底。”

格蘭瑟姆認爲，投資者不應指望美聯儲以降息的形式提供幫助。因爲在1929年、2000年和2007年，股市跌幅最大的部分都發生在美聯儲第一次降息之後。

格蘭瑟姆稱：“儘管經歷了2000年和2008年熊市的痛苦，市場仍抱着這樣的希望：第一次降息就一定能終結熊市。人類真的是一個非常樂觀的物種，儘管這些例子是最近這些年發生的，但卻很容易被投資者忽視。”

格蘭瑟姆是一名金融市場泡沫的研究專家，他對類似1929年大崩盤的經典泡沫多有研究。

現年八十多歲的格蘭瑟姆曾經經歷過無數的繁榮與破滅的週期，而其中許多都曾經被他預測到，包括2000年互聯網泡沫破滅、2008年牛市頂部、以及2009年熊市底部等。