繼續“按兵不動”！英國央行連續6次維持利率不變，暗示今年夏季降息

當地時間9日，英國中央銀行英格蘭銀行宣佈繼續將基準利率維持在5.25%，符合市場預期，這是英國央行連續第六次保持利率不變。

2023年8月，英國央行將基準利率從5%上調至5.25%，為2021年12月以來連續第14次加息。此後，英國央行一直將基準利率保持在這一水平。

不排除但也沒計劃好6月降息

英國央行表示，如果通脹保持在低水平，它將在今年夏天降息，儘管它將借貸成本維持在16年來的高點5.25%。

行長貝利 (Andrew Bailey) 在週四的新聞發佈會上表示，貨幣政策委員會6月份的下次會議上降息既不“排除”，也不是“既成事實”。

但他補充道：“未來幾個季度，很可能需要下調銀行利率，降幅可能高於目前市場利率水平。”

交易員對英國央行將於夏季開始降息的預期不斷增強，貨幣市場預計8月份降息25個基點，今年整體降息50個基點。

儘管如此，一些經濟學家預計最快將於6月份降息，最新公吿發布後，市場定價繼續認為6 月份降息的可能性約為 45%。

荷蘭國際集團經濟學家詹姆斯•史密斯(James Smith)表示，英國央行的信息“明顯更為樂觀”，暗示其“正非常接近第一次降息”，儘管該行並未明確表態支持在6月份降息。

貨幣政策委員會以7票贊成、2票反對的表決結果，決定將基準利率保持在5.25% 。英國央行副行長戴夫•拉姆斯登爵士(Sir Dave Ramsden)與外部委員斯瓦蒂•丁格拉(Swati Dhingra)一道，投票贊成立即降息。

儘管如此，委員會還是警吿稱，通脹持續性指標“仍然偏高”，並強調3月份服務業通脹率為6%。並補充説，地緣政治問題給近期價格前景增加了“上行風險”。

在新的貨幣政策聲明中，央行表示，將“考慮即將發佈的數據，以及這些數據如何反映通脹持續風險正在消退的評估。”兩份消費者價格指數(CPI)數據和兩組工資增長數據將於6月20日央行下次會議之前公佈。

英國央行行長貝利表示，最新數據“令人鼓舞，但我們尚未達到可以降低銀行利率的程度”。

歐洲的分歧

英國央行四年來首次降息的時機在預計今年的大選之前引起了巨大的政治共鳴。英國首相蘇納克正試圖讓選民相信，英國已經擺脱了生活成本危機。

歐洲央行也準備與美聯儲分道揚鑣，在未來幾個月降低利率，並押注通脹將不如需求強勁的美國那麼持久。

貝利試圖反駁市場的看法，即如果美國削減借貸成本的速度較慢，英國央行可能會推遲首次降息。“沒有法律規定美聯儲首先採取行動。”他説。 

然而，在經歷了來之不易的努力，將物價壓力從兩位數水平提高到目前的3.2%後，英國央行對過早採取行動持謹慎態度。

這種謹慎傳遞的信息與歐洲央行有所不同。歐洲央行的貨幣政策制定者堅定地指引，除非出現重大通脹衝擊，否則將在6月份降息。

與此同時，瑞士央行和瑞典央行已經降息，這使得歐洲各國央行的降息時間比美聯儲更快，而美聯儲的降息時間預計將更長。

英國央行貝利週四還吿訴記者，英國通脹動態“與美國不同”，這導致利率預期出現一定程度的脱鈎。美國3月份通脹率升至3.5%，超出預期。

凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales指出，英國央行週四重申了此前的信息，即貨幣政策將在“足夠長的時間”和“較長一段時間內”保持限制性。

他在一份報吿中表示，這“表明央行並未暗示將在六月的下一次政策會議上降息”。

匯豐資產管理投資策略主管Hussain Mehdi在電子郵件評論中表示，即使6月或8月仍懸而未決，英國央行正在“為夏季降息做好準備”。

“無論怎樣，歐洲降息即將到來，我們認為降息可能會先於美聯儲，而美聯儲仍受到通脹加劇的困擾。歐洲貨幣政策寬鬆和週期性反彈的跡象支撐了該地區股市的前景，今年表現良好，估值仍然具有吸引力。”Mehdi説道。