Fitch Afirmasi Wahana Ottomitra Multiartha di 'AA-(idn)'; Outlook Stabil

(The following statement was released by the rating agency)

Fitch Ratings Indonesia telah mengafirmasi Peringkat Nasional Jangka Panjang pada PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk (WOMF) di 'AA-(idn)' dan Peringkat Nasional Jangka Pendek di 'F1+(idn)'. Outlook adalah Stabil.

Peringkat nasional di kategori ‘AA’ menunjukkan ekspektasi akan risiko gagal bayar yang sangat rendah relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Risiko kredit hanya sedikit berbeda dari emiten-emiten atau surat-surat utang yang mendapat peringkat tertinggi di Indonesia.

Peringkat Nasional ‘F1’ mengindikasikan kapasitas membayar komitmen keuangan secara tepat waktu paling kuat relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Dalam skala peringkat nasional Fitch, peringkat ini diberikan kepada risiko gagal bayar terendah relatif terhadap yang lain di Indonesia. Apabila profil likuiditas secara spesifik kuat, tanda “+” ditambahkan kepada peringkat yang diberikan.

FAKTOR-FAKTOR PENGGERAK PERINGKAT

PERINGKAT NASIONAL

Peringkat WOMF berasal dari ekspektasi Fitch atas dukungan luar biasa dari induk perusahaannya, PT Bank Maybank Indonesia Tbk (Maybank Indonesia, BBB/AAA(idn)/Stabil), dan induk perusahaan utamanya, Malayan Banking Berhad (Maybank , BBB+/Stabil), jika diperlukan. Maybank Indonesia adalah bank terbesar ke-10 di Indonesia pada akhir 3Q20, dengan pangsa 2,1% dari aset industri perbankan. Kami berpendapat bahwa Maybank Indonesia memiliki profil kredit keseluruhan yang lebih kuat dari WOMF.

Kami berekspektasi bahwa terdapat kemungkinan yang moderat atas dukungan induk untuk WOMF, sejalan dengan keyakinan kami bahwa WOMF adalah anak perusahaan yang kepentingan strategisnya lebih terbatas bagi induknya. Pandangan kami berasal dari integrasi sederhana entitas, merek yang berbeda, kontribusi yang lebih rendah kepada induk, serta pandangan kami bahwa WOMF adalah kandidat potensial untuk dijual.

Outlook Stabil mencerminkan ekspektasi kami bahwa kekuatan dukungan dari Maybank Indonesia akan tetap utuh meskipun tekanan jangka pendek terhadap lingkungan ekonomi akibat pandemi coronavirus.

Profil kredit mandiri WOMF tidak mendorong peringkatnya, tetapi mencerminkan kualitas aset dan profitabilitas yang lebih lemah dari rata-rata industri dan leverage perusahaan di atas industri. Rasio pembiayaan bermasalah WOMF meningkat menjadi 6,0% pada 3Q20 (2019: 2,0%), lebih tinggi dari angka industri di 4,9%, karena tekanan dari pandemi pada kualitas aset. Pre-tax profit/average assets rata-rata melemah menjadi 1,5% di 3Q20 (2019: 4,3%), lebih rendah dari angka industri di 2,0%, karena pendapatan yang lebih rendah dan biaya pencadangan yang lebih tinggi.

PERINGKAT HUTANG

Program hutang dan obligasi WOMF yang diterbitkan di bawah program tersebut memiliki peringkat yang sama dengan Peringkat Nasional Jangka Panjang sesuai dengan kriteria Fitch. Ini karena instrumen tersebut mewakili kewajiban langsung dan senior perusahaan dan memiliki peringkat yang sama dengan semua kewajiban senior lainnya.

SENSITIVITAS PERINGKAT

Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan positif / peningkatan peringkat:

PERINGKAT NASIONAL

Peningkatan Long-Term IDR Maybank Indonesia, yang kemungkinan akan disertai dengan penguatan profil kredit mata uang lokalnya terhadap emiten-emiten Indonesia yang lain, akan mengarah pada tindakan positif pada Peringkat Nasional Jangka Panjang WOMF, dengan asumsi tidak ada perubahan dalam kecenderungan induk perusahaan untuk mendukung anak perusahaan. Persepsi Fitch bahwa kepentingan strategis WOMF telah meningkat bagi Maybank Indonesia dan kemungkinan lebih kecil bahwa WOMF akan dijual juga dapat mengakibatkan peningkatan peringkat.

Bukti peningkatan kepentingan strategis dapat mencakup pernyataan yang mendukung dari induk mengenai rencananya untuk WOMF dan kontribusi WOMF kepada grup, integrasi strategis dan operasional yang lebih dekat antara keduanya, atau pembagian nama induk ke WOMF. Dukungan nyata yang kuat dari induk perusahaan kepada WOMF juga akan menjadi positif untuk penilaian dukungan yang berkelanjutan.

Tidak ada kemungkinan kenaikan atas Peringkat Nasional Jangka Pendek WOMF karena sudah berada di ujung tertinggi skala nasional.

PERINGKAT HUTANG

Peningkatan Peringkat Nasional Jangka Panjang WOMF akan mengarah pada peningkatan peringkat hutang.

Faktor-faktor yang dapat, secara individu atau kolektif, mengarah pada tindakan pemeringkatan negatif/ penurunan peringkat:

PERINGKAT NASIONAL

Setiap tindakan peringkat negatif pada Long-Term IDR Maybank Indonesia atau Peringkat Nasional Jangka Panjang, kemungkinan akan disertai dengan melemahnya profil kredit mata uang lokalnya, dapat menyebabkan tindakan yang sama terhadap WOMF, dengan asumsi tidak ada perubahan pada faktor pendukung lainnya.

Kecenderungan yang lebih rendah oleh Maybank Indonesia untuk memberikan dukungan kepada WOMF juga dapat mengakibatkan tindakan pemeringkatan negatif pada Peringkat Nasional Jangka Panjang anak perusahaan. Hal ini mungkin timbul dari upaya baru oleh induk perusahaan untuk menjual saham di anak perusahaan - bahkan jika hanya sebagian penjualan, atau penurunan lebih lanjut dalam kepentingan strategis WOMF untuk induk termasuk pelemahan signifikan yang berkelanjutan dalam kinerja WOMF yang mengurangi kontribusinya terhadap profitabilitas induknya.

PERINGKAT HUTANG

Setiap penurunan pada Peringkat Nasional Jangka Panjang WOMF akan mengarah pada penurunan peringkat hutang yang serupa.

Skenario Pemeringkatan Terbaik/Terburuk

Peringkat Kredit Skala Internasional Lembaga Keuangan memiliki skenario kasus kenaikan peringkat terbaik (didefinisikan sebagai persentil ke-99 dari transisi peringkat, diukur dalam arah yang positif) yaitu tiga notch dalam kurun waktu tiga tahun; dan skenario kasus penurunan peringkat terburuk (didefinisikan sebagai persentil ke-99 dari transisi peringkat, diukur dalam arah yang negatif) yaitu empat notch dalam kurun waktu tiga tahun. Rentang peringkat kredit dari skenario kasus terbaik dan terburuk untuk semua kategori pemeringkatan berkisar dari ‘AAA’ hingga ‘D. Peringkat kredit skenario kasus terbaik dan terburuk didasarkan pada kinerja historis. Untuk informasi lebih lanjut mengenai metodologi yang digunakan untuk menentukan peringkat kredit skenario kasus terbaik dan terburuk dalam sektor tertentu https://www.fitchratings.com/site/re/10111579

PERINGKAT-PERINGKAT PUBLIK DENGAN KETERKAITAN KREDIT KEPADA PERINGKAT-PERINGKAT LAIN

Peringkat WOMF diperoleh dari ekspektasi Fitch atas dukungan luar biasa dari induknya, Maybank Indonesia dan induk utamanya, Maybank, jika diperlukan.

Referensi untuk Sumber Materi Substansial dikutip sebagai Faktor- Faktor Penggerak Peringkat

Sumber-sumber informasi utama yang digunakan dalam analisis ini dijelaskan dalam daftar kriteria yang relevan pada laporan ini.

PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk; National Long Term Rating; Affirmed; AA-(idn); Rating Outlook Stable

; National Short Term Rating; Affirmed; F1+(idn)

----senior unsecured; National Long Term Rating; Affirmed; AA-(idn)

Contacts:

Analis Utama

Roy Purnomo,

Associate Director

+62 21 2988 8610

Nasional

PT Fitch Ratings Indonesia

DBS Bank Tower 24th Floor, Suite 2403 Jl. Prof.Dr. Satrio Kav 3-5

Jakarta 12940

Ketua Komite

David Wong,

Senior Director

+852 2263 9927

Media Relations: Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 6796 7234, Email: leslie.tan@thefitchgroup.com

Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com.

Additional Disclosures

Solicitation Status

Additional Disclosures For Unsolicited Credit Ratings

Endorsement Status

Endorsement Policy

SEMUA PERINGKAT KREDIT FITCH TUNDUK PADA PEMBATASAN TERTENTU DAN DISCLAIMER. HARAP MEMBACA BATASAN DAN DISCLAIMER TERSEBUT DENGAN MENGIKUTI TAUTAN INI: HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS. SELAIN ITU, HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/RATING-DEFINITIONS-DOCUMENT MENJELASKAN DETAIL DEFINISI PERINGKAT FITCH UNTUK SETIAP SKALA RATING DAN KATEGORI PERINGKAT, TERMASUK DEFINISI YANG BERKAITAN DENGAN DEFAULT. PERINGKAT YANG DIPUBLIKASIKAN, KRITERIA, DAN METODOLOGI TERSEDIA DARI SITUS INI SETIAP SAAT. PEDOMAN PERILAKU FITCH, KERAHASIAAN, KONFLIK KEPENTINGAN, AFILIASI FIREWALL, KEPATUHAN, DAN KEBIJAKAN DAN PROSEDUR RELEVAN LAINNYA JUGA TERSEDIA DARI BAGIAN PEDOMAN PERILAKU SITUS INI. KEPENTINGAN RELEVAN DIREKTUR DAN PEMEGANG SAHAM TERSEDIA DI HTTPS://WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/REGULATORY. FITCH MUNGKIN TELAH MENYEDIAKAN LAYANAN LAIN YANG DIIZINKAN KEPADA ENTITAS YANG BERPERINGKAT ATAU PIHAK KETIGA TERKAIT DARI ENTITAS TERSEBUT. RINCIAN LAYANAN INI UNTUK ANALIS UTAMA YANG BERADA DI DALAM PERUSAHAAN FITCH RATINGS (ATAU CABANG PERUSAHAAN TERSEBUT) YANG TERDAFTAR DALAM ESMA ATAU FCA DAPAT DITEMUKAN DI HALAMAN RINGKASAN ENTITAS UNTUK PENERBIT INI DI SITUS FITCH RATINGS.