El creador de la regla Sahm dice que aún no hay recesión, pero sí motivos para preocuparse
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EL CREADOR DE LA REGLA SAHM DICE QUE AÚN NO HAY RECESIÓN, PERO SÍ MOTIVOS PARA PREOCUPARSE
El aumento del viernes de la tasa de desempleo en Estados Unidos puso en marcha la llamada regla de Sahm, un indicador precoz de recesión históricamente preciso.
La regla de Sahm señala el inicio de una recesión cuando la media móvil de tres meses de las tasas nacionales de desempleo aumenta en 0,5 puntos porcentuales o más, en relación con el mínimo de las medias de tres meses de los 12 meses anteriores.
La ex economista de la Reserva Federal Claudia Sahm, que desarrolló la regla, afirma que esta vez puede que no sea exactamente una señal de recesión, pero ve muchas razones para preocuparse por la trayectoria de la economía.
"La regla de Sahm va un poco por delante de sí misma porque no está captando lo que pretendía captar", afirma, citando los cambios en la economía tras la pandemia del virus Covid-19 y el aumento de la inmigración tras la escasez de mano de obra, que están alterando los datos.
Aun así, Sahm, ahora economista jefe de New Century Advisors, afirmó que el indicador "ha llegado a un nivel que debería preocuparnos de verdad. No creo que estemos en recesión, pero está llegando a un punto en el que el impulso va en la dirección equivocada"
Aunque el desempleo en EE.UU. ha aumentado a un ritmo muy gradual, los incrementos siguen estando a la altura de lo que se vería típicamente durante los primeros meses de una recesión económica, afirma Sahm, lo que significa que la Reserva Federal podría estar por detrás de la curva a la hora de flexibilizar la política.
De hecho, Sahm lleva tiempo pidiendo a la Reserva Federal que empiece a recortar los tipos.
"Dado que han tardado en empezar a reducir los tipos de interés, ponerse al día en septiembre podría tener mucho sentido"
Los inversores parecen estar de acuerdo, ya que prevén un recorte de tipos de 50 puntos básicos para la reunión de septiembre de la Reserva Federal, incluso cuando los temores de recesión han sacudido los mercados mundiales este lunes.
Por ahora, según Sahm, todo depende del momento, y la Reserva Federal podría quedarse sin margen si no actúa pronto, dado el tiempo que tardan los recortes de tipos en repercutir en la economía real.
Aun así, Sahm dice que "no necesitamos una Reserva Federal que esté en modo crisis"
"Seguimos teniendo una economía fuerte. Sólo se está ralentizando de una forma que debe controlarse"
(Lisa Mattackal)
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