歐洲股市在2021年獻上“豐盛的”IPO大餐，投資者是否還有胃口？
2021年上半年，歐洲股市的新股上市規模達到14年來最高，因為前所未有的貨幣刺激政策和對成長型公司的壓抑需求為公司上市創造了極為有利的條件。
但最近幾周一些上市交易被撤銷，讓人懷疑投資者是否有意願和能力繼續吃下如此“豐盛的”股票發行。
根據路孚特數據，在科技公司的帶動下，歐洲股市的首次公開發行(IPO)上半年達到了金融危機前至今的最高規模，公司通過上市籌資432億美元。
這個數字比起去年的54億美元和2019年疫情前的87億美元，都堪稱飛躍。
包括配股和隔夜大宗交易的二級市場發行在內，歐洲股市整體股票發行融資額達到創紀錄的1,430.5億美元。
“今年一季度IPO的市場環境簡直太好了，”花旗銀行全球股票資本市場聯席主管James Fleming說。華爾街上其他擔任類似職務的銀行家也有同感，一些人說他們從未見過比現在更好的環境。
“沒有想到IPO很快就如此強勁地回歸了--投資者的偏好大規模轉向成長型股票。企業發行了大量的股票，但投資者仍然積極參與，”富瑞金融集團(Jefferies)歐洲、中東和非洲股票資本市場主管Rob Leach說。
以美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)為首的全球央行提供前所未有的貨幣支持，將世界股市推至歷史高位，也鼓勵投資者進行更多的冒險。
新冠疫情給全球經濟帶來重創，意味著很大一部分投資將被引導至成長型資產，如科技股。
波蘭物流公司InPost 
INPST、德國線上汽車零售商Auto1 
AG1和英國經典靴類品牌Dr Martens 
DOCS等公司都趁著市場飛速擴張之際進行發股。
圖1：歐洲IPO市場重新煥發活力：2021年上半年股市上市規模達到2008年金融危機前以來的高點
圖2：歐洲股市籌資額創下歷史新高：央行向市場挹注大量流動性，股票發行進入繁榮期
**規模很重要**
隨著疫苗接種的進展，政策制定者可能收回部分支持措施，這種猜測隨著時間的推移讓市場變得不再誘人。
送餐應用Deliveroo在3月底確定的倫敦市場IPO定價處於區間高端，估值為76億英鎊(105.3億美元)，但首日掛牌股價即暴跌30%，創下首日跌幅紀錄。
此後的IPO市場還是很活躍，但也很挑剔。
“IPO必須經過深思熟慮的準備，市場仍將精挑細選，它也應該正是如此，”富瑞的Leach說，“應該盡可能地降低整個過程的風險，解決投資者的擔憂並發掘估值。這個過程如果處理得好，應該不會出現什麼不測，”他說。
5月和6月出現了一些這樣的不測，像Primafrio、PHE、Marex Spectron、Nordgold和Huvepharma等公司撤回了IPO計劃，而其它如Alphawave和Made.com等新股則在上市後股價下跌。
參與其中一些交易的銀行家表示，對投資者來說，規模是一個問題；如果公司的規模不夠大，無法被納入大型指數，那麼投資者的興趣就會大大下降。(完)
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(編譯 鄭茵 審校 王興亞/戴素萍)
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