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美國銀行認為歐洲政府債券凈供應量在2023年達到創紀錄的4,000億歐元

美國銀行預計,明年歐洲政府債券凈供應量將上升至接近4,000億歐元(3,880億美元),為歷史最高水平,認為歐洲央行的量化緊縮(QT)措施在實施時將面臨挑戰。

“以淨值計算(扣除贖回、息票、回購和QE資金後的債券發行總額),包括歐盟在內的歐洲政府債券供應(EGB)有可能在2023年接近4,000億歐元(3,879.2億美元),”美銀周二發布的一份研究報告稱。

“這將是迄今為止這個市場所看到的最高數字,而且遠遠高於我們今年預期的1,200-1,450億歐元,”它補充說。

美銀指出,債券供應的增加是在央行長期提供支持後出現的,自2015年以來,央行的支持措施令凈發行餘額一直為負。

“重新調整很可能帶有很高的事件風險,因為價格走向了央行升息後的新區間,而且沒有系統性的流量支持,特別是對於利差產品,”美銀分析師說。

“這也將使得歐洲央行量化緊縮的實際執行難度大大增加。即使是以‘被動形式’實施,EGB凈流量也可能再增加1,000億歐元,”他們補充說。

歐洲央行決策者可能會啟動關於何時實施量化緊縮政策的辯論,在緊縮過程中,央行將拋售4萬億歐元債務中的一部分,一些人希望在12月做出決定。(完)

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