周四數據組合：半滿杯還是空杯？

周四數據組合：半滿還是大半是空？

周四公布的經濟數據形成了鮮明對比：經濟增長疲軟，但通脹升溫，申請失業救濟人數較低，未決房屋銷售意外增長。

今年前三個月，美國經濟的季度年化增長率為 1.6%，這是自 2022 年第二季度以來最弱的數據，比分析師預期的 2.4% 大幅減速。

美國商務部對第一季度國內生產總值（GDP）的初步 "預估 " (link) (USGDPA=ECI)顯示， (link)，設備和知識產權/軟件方面的商業投資是亮點，住房投資增長13.9%也很搶眼。

凈貿易和私人庫存則是不利因素。

第一季度通脹大幅升溫，總體通脹率和核心通脹率分別達到 3.4% 和 3.7%。

"獨立顧問聯盟（Independent Advisor Alliance）首席投資官克里斯-扎卡雷利（Chris Zaccarelli）寫道："這份報告是兩個世界中最糟糕的：經濟增長放緩，通脹壓力持續。"美聯儲希望看到通脹開始持續下降，但市場希望看到經濟增長和企業利潤增加，因此如果兩者都沒有朝著正確的方向發展，那麼這對市場來說將是壞消息。"

投資者現在將目光轉向周五公布的更近期的3月份個人消費支出(PCE) 報告，以便更準確地把握物價增長的方向。市場一致認為，核心指數將從 2.8%略微降至 2.7%，而總體指數將從 2.5%升至 2.6%。

無論如何，這兩個讀數都與鮑威爾及其公司設定的 2% 的年度目標相距不遠。

回到第一季度的數據。占美國經濟總量約 70% 的消費支出增長了 2.5%，為 GDP 增長貢獻了 1.7 個百分點。

美國人增加了服務支出，增長了 4.0%，但耐用品支出下降了 1.2%，非耐用品支出持平，從而抵消了這一增長。

美國勞工部公布的數據顯示，上周美國失業人數 (USJOB=ECI)意外下降了2.4%，降至20.7萬人。經濟學家jsf預測為21.5萬人。

在過去幾年的通脹熱潮中，勞動力市場的緊張一直存在，並被美聯儲認定為抑制物價增長的一個障礙。

因此，儘管縮短全國失業線通常是一個值得高興的理由，但它可能會使央行在可預見的未來繼續限制政策利率。

滯後一周報告的持續申請失業救濟人數 (USJOBN=ECI)降至171.8萬，接近大流行前170萬的 "正常值"。

根據全美房地產經紀人協會(NAR) 的數據，舊房銷售簽約量出現了可喜的上揚，增長了 3.4%。該數據超過了分析師預期的 0.8%。

但考慮到上周抵押貸款利率創下數月新高以及待售房屋數量有限，Pantheon Macroeconomics 的高級經濟學家奧利弗-艾倫（Oliver Allen）認為這一數據更多的是曇花一現，而非趨勢：

"他說："從今天的數據來看，未來幾個月的待售住宅銷售可能會大幅回落。"他說："銷售不可能無限期地抵禦抵押貸款需求的疲軟，4 月份的申請量持續走軟。

值得注意的是，儘管出現了意外的上升，但該指數仍略高於 COVID 崩潰時的最低點。

在經濟方面，美國商務部還公布了3月份商品貿易差額 (USGBAL=ECI)和批發庫存 (USAWIN=ECI)的預估數據，前者擴大了1.7%，達到918.3億美元，後者下降了0.4%，扭轉了上個月的漲勢。

(斯蒂芬-卡爾普)

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