周五的數據：好、壞、丑

周五數據：好、壞、丑

周五公布的三個不同的經濟指標讓人想起塞爾吉奧-萊昂內（Sergio Leone）的某部西部片。

因此，按照片名的順序排列如下：

好

標準普爾全球公司（S&P Global）提前發布了當月 "快報 "採購經理人指數(PMI)，涉及製造業和服務業。

在製造業方面 (USMPMP=ECI)，工廠活動出乎意料地積聚了一點動力，上升了0.4點，達到51.7點，超過了51.0點的共識。

至於服務業 (USMPSP=ECI)，該數字也打破了預期，從54.8攀升至55.1，這是該系列自2022年4月以來最強勁的讀數。

綜合指數上升 0.1 個百分點，達到 54.6。

PMI 讀數高於 50 表明月度擴張。

"本月綜合 PMI 進一步小幅上升，使其略高於 5 月份達到的兩年高點，為經濟增長目前保持合理良好態勢提供了一些保證，"Pantheon Macroeconomics 高級美國經濟學家奧利弗-艾倫（Oliver Allen）寫道。

"艾倫補充說："但綜合情況看起來仍然疲軟，高利率、信貸緊縮和消費需求放緩給企業帶來的壓力越來越大，這意味著我們仍然相信就業增長很快就會出現更明顯的放緩跡象。

不利因素

據全美房地產經紀人協會（National Association of Realtors）(NAR)，上月美國二手房銷售 (link)，經季節性因素調整後的年化銷售量為411萬套，環比下降0.7%，僅略高於預期的410萬套。

與 4 月份 1.9% 的降幅相比，降幅明顯較小。

由於創紀錄的高房價影響了購房者的承受能力，同時 30 年期固定抵押貸款利率繼續在 7% 以上的高位徘徊，該報告標誌著連續第三個月下降。

最後這一點使得買家和賣家都被擋在了市場之外，這反過來又消耗了市場上的房屋庫存。

"NAR 首席經濟學家勞倫斯-雲（Lawrence Yun）說："房價創下新高，使得擁有房產的人和希望成為首次購房者的人之間產生了更大的鴻溝。"如今，普通住宅的按揭付款比 2020 年前購買的住宅高出一倍多。

半杯水的人都會注意到，在經歷了三個月的銷售下滑後，庫存 (link) 已經略有恢復。按照 5 月份的銷售速度，市場上每套房屋的銷售時間將從 4 月份的 3.5 個月增加到 3.7 個月。

"最終，更多的庫存將有助於促進房屋銷售，並在接下來的幾個月中抑制房價上漲，"Yun 補充道。

醜陋

最後，諮商會的(CB) 領先經濟指數(LEI) (USLEAD=ECI)在5月份下降了0.5%，比4月份的下降0.6%有所改善，但比經濟學家預測的下降0.3%要深。

該指數匯總了10個前瞻性指標(，包括PMI新訂單、營建許可、國債收益率利差、標普500指數價格表現等)，自2022年3月以來一直呈下降趨勢。

這次下降的 "主要原因是新訂單減少、消費者對未來商業環境的看法疲軟以及營建許可減少"，CB 商業周期指標高級經理 Justyna Zabinska-La Monica 說。

"牛津經濟研究院（Oxford Economics）美國經濟學家馬修-馬丁（Matthew Martin）寫道："領先指數繼續指向經濟衰退，儘管今年的下降速度有所放緩。"我們仍然認為這一信號過於悲觀。

"馬丁補充說："總的來說，我們認為經濟的擴張正在逐步下行，而不是崩潰。

至少有這一點。

下圖是 LEI 與其成分股之一標準普爾 500 指數的對比圖。在 2022 年 10 月之前，兩者似乎一直在同步運行，直到 2022 年 10 月左右才分道揚鑣：

(斯蒂芬-卡普)

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