《圖表新聞》隨著市場恐慌情緒消退，投資者轉向風險較高的資產

美國股市創下新高，比特幣飆升，投資者不對投資組合的下跌做對沖，因為美國經濟正走向“軟著陸”的證據激發了市場參與者的風險偏好。

我們可以稱之為“金發姑娘交易”--押注美聯儲將能夠抑制通脹，同時防止經濟增長過快下滑。儘管上個月這一結果還受到質疑，但最近一系列經濟數據讓投資者感到愈發放心，包括周三發布的報告顯示，美國 4 月消費者物價放緩幅度超過預期。

投資者對風險的重新偏好在各個資產類別中都有所體現。美股標普500指數周三創下歷史新高，今年迄今已上漲 11%，並從上個月的跌勢中反彈。納斯達克綜合指數 IXIC和道瓊斯工業指數 DJI也創出新高。

圖：美股三大股指周三均創新高

比特幣和模因股(迷因股)等資產也大幅上漲，儘管它們與經濟基本面的聯繫常被打上問號，但通常被視為風險偏好的晴雨表。

與此同時，美國銀行全球研究對基金經理的一項調查也反映出市場參與者信心在不斷增強：該機構基於現金水平、股票配置和經濟增長預期來衡量投資者信心的最廣泛指標處於 2021 年 11 月以來的最高水平。

OptionMetrics首席量化分析師Garrett DeSimone表示：“投資者對風險資產的興趣似乎正在上升。”

圖：最近幾天衡量股市預期波動率的各種指標均已下滑

由於擔心美聯儲在通脹居高不下的情況下能否降息，標普500指數在4月回調了4.2%，投資者目前似乎很渴望推動股市上漲。

許多人選擇這樣做，卻很少注意對沖下行風險。芝加哥期權交易所(Cboe)波動率指數(VIX) VIX周三收於四個月低點。衡量投資者預期VIX變動幅度的指標--VVIX指數 (.VVIX)也已下降，目前接近約 10 年來的最低水平。

圖：美股看漲期權獲青睞

儘管很少有人選擇對沖市場下跌的期權，但能夠受益於股市進一步上漲的看漲期權卻需求旺盛。

期權分析公司Trade Alert的數據顯示，一個月期看漲期權與看跌期權的日均交易量之比為1.2比1，為約一個月以來的最高水平。

圖：模因股(迷因股)走勢

一些市場人士還指出，模因股的上漲表明投資者的風險偏好強勁。

上周GameStop股價飆升140%，因為一個與Keith Gill有關的賬戶在X平台上發布了一系列帖子，而Gill是該股之前瘋狂走勢背後的核心人物。包括連鎖影院AMC AMC以及耳機製造商Koss KOSS在內的其他公司股票也追隨其走勢。與GameStop一樣，許多股票被大量做空，其基本面在過去幾年里有所下滑。

圖：新興市場貨幣上漲

人們希望美國經濟數據疲軟可能為美聯儲在今年晚些時候降息提供餘地，這在最近幾個交易日給美元帶來了壓力。自4月中旬觸及17個月高點以來，美元指數 DXY下跌了2%。

這幫助提振了一些新興市場貨幣，這些貨幣有時被認為比與發達市場掛鉤的貨幣風險更高。

波蘭茲羅提本月上漲了3.7%，南非蘭特和哥倫比亞披索分別上漲了2.8%和2.7%。

圖：債券市場波動率

債券市場波動率預期在最近幾個交易日也有所下降。美國公債收益率周三跌至五周多以來的最低水平。

圖：比特幣上漲

比特幣 BTCUSD通常被視為反映風險偏好的關鍵指標，比特幣價格周二觸及66,261美元的三周高點，並逐漸接近3月份創下的紀錄高位73,803美元。(完)