Fulmer H因子

什麼是Fulmer H因子？

Fulmer H因子是一種知名的破產預測模型，基於對60家企業（30家破產與30家未破產）的40項財務比率分析而開發。該模型建立了一個回歸方程式來診斷企業的破產風險。 

請注意，這是一種機率模型，因此分類結果並非100%精確。但它仍可作為一種指標，幫助識別哪些股票可能較為安全，哪些則風險較高。 

公式：

H因子 = 5.528 * X1 + 0.212 * X2 + 0.73 * X3 + 1.27 * X4 - 0.12 * X5 + 2.335 * X6 + 0.575 * X7 + 1.083 * X8 + 0.894 * X9 - 6.075

定義：

• X1 = 平均留存盈餘 / 平均總資產
• X2 = 總收入 / 平均總資產
• X3 = EBIT / 總權益
• X4 = 營運活動現金流 / 平均總負債
• X5 = 平均總負債 / 總權益
• X6 = 總流動負債 / 平均總資產
• X7 = log (平均有形資產)
• X8 = 平均營運資金 / 平均總負債
• X9 = log (EBIT) / 利息支出

Fulmer H因子的意義？

如果該比率的值小於0，則被分析的公司可以被歸類為可能陷入財務困境甚至瀕臨破產的公司。如果比率值大於0，則認為公司狀況穩定。