3月展望：市场波动加剧，不确定性开始增加2025年02月28日 21:13
本月最后两个交易日，市场发生了极大的资金流出，伴随着小米创新高后的大幅下跌，以及美国市场出现了巨幅调整，除此之外，当然还有很多其他的资金流出迹象。很显然这些现象都不应该是牛市里出现的。
今后，可能在大的方向上，我们的交易思维要开始重新转换成震荡行情的思维去看待这个市场了。请查看下方数据
【此处有图】
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一、二月市场总结
二月的市场走势基本符合我们在二月初时的判断：利空出尽，全面上行，香港强于大陆，A股持续分化。甚至在月中随着行情的发酵，我认为今年东方市场有可能会出现牛市。
但是最近发生的几件事情，我认为更加值得关注。
一个是港A市场上，那就是小米老板雷军当了一小时的首富，这件事是只有在行情见顶时期才会出现的类似事件。其次，是二月的最后两天，港A市场上资金出现了大面积的撤退现象。
当然，并不是东方市场单一出现的情况。这阶段更主要的风险，是在美国，
美股在高估值压力下的波动加剧，英伟达公布财报之后，四季度营收393.31亿美元，同比增长78%，净利润220.91亿美元，同比增长80%。如此亮眼和高增速的数据，但是依然不达市场预期，也就是现有的价格来对比，这个财务数据还是太少了….所以当天英伟达下跌超过8%。龙头公司如此，其他的很多当然跌的就更多了，像是一些小盘的AI个股，在最近的一个多月里就更加惨不忍睹了。
还有巴菲特在美股的全面撤退，我们看一下最新的伯克希尔哈撒韦的持仓，大幅降低总仓位。
二、三月的一些重要事件
3月20日，美联储将召开最新的议息会议。
目前，市场对这次会议不降息的预期已经达到94%。这意味着，短期内流动性环境不会明显改善。美股高估值压力仍持续。
中国这边，三月初，两会将召开，这将为市场提供一系列政策信号。市场普遍关注的是，政府是否会出台更多刺激经济的政策，尤其是在新基建、人工智能和新能源等领域的支持力度。如果能释放出积极的政策信号，可能还会给市场打一剂强心针，不过这种概率目前来看，也不太大，因为在这次会议之前，其实全国各地早就开完了地方的会议，在地方的会议上，很多事情已经基本成型了。没有超预期的事情出现。
今后也有一些利好的因素在延续，就是AI技术革命的持续推进。虽然DeepSeek的发酵是二月份的事情，但是这也让市场对AI应用的前景充满期待。三月份，A股也会有结构性机会，其他市场，单边的概率更大。
以上，就是2月份会影响到资本市场走势的一些事件了。接下来，我们把观点浓缩到对各个市场的具体细节，并给出明确判断（A、港、美、BT）：
A股市场
二月，A股市场走出了一波反弹，三月虽然大趋势上我认为市场会出现波动调整，但是它的波动相对来说会更小，所以我们对A股二月的主基调判断是横盘调整为主，板块开始分化，操作难度会开始增加。短期最好是先避开市场几天，等情绪过去。
随着两会的召开，大家都还在期盼新基建、人工智能和新能源等板块，可能会出现政策驱动的阶段性行情。但二月时市场走的太猛，有些板块透支了。
市场中原本的几个主线AI应用、机器人、芯片半导体、AI医疗。还在低估值阶段的板块，有可能稍有补涨，目前已经上到高位的机器人等，可能要在高位调整一段时间，落下帷幕了。
然后在当下，A股本身很多板块价格都还是比较低的。如果三月初市场开始较大面积的回调，可能银行等防守板块也会重新获得市场青睐。
整体来说，三月行情波动加大，如果操作，会有点火中取栗，只能等待市场回调后，再做中短期操作可能会更好。如果比较懒，可以短暂休息一段时间，观望观望
香港市场
这次刻意把香港和大陆分开写，是因为二者确实有所不通，二月时候，A股除了机器人，指数其实没怎么涨的，但是港股的涨幅很大。一个月下来，原本港股的估值优势和政策红利也都不在了，这中途吸引了大量资金的流入。
因为我们之前说的美国风险，其实不仅会限制美国，也会限制中国这边。
时间到了三月，港股风险开始出现了，我们认为三月的香港，会出现下跌调整。月初可能不会怎么样，但是整个三月，伴随着A股机器人的回调，香港也得一起下来一些。
若估值上升有限，那么东方市场的风险，一部分是大陆的机器人局部风险，一部分则更多的落在了香港。
美国市场
二月，美股在高估值压力下进入震荡模式，三月这一趋势可能延续。当3月份的议息会议结束后，时间进入四月，美股因为在高估值位置横盘很久，今后下行的概率更大…所以从这个市场中，长期是有风险的，只有短期机会。
BT
BT市场在二月出现了下跌，目前价格80300。下跌才开始，波动也不够大。
结尾：
总的来说，若也给三月一句关键的话，那就是“波动加剧，行情过渡”。
对于A股港股来说，波动加剧回调之后，可能后面再出现短暂的新的机会，对于美股来说，这是后面高估值压力下更大波动的开始。
对于三月，我的态度：谨慎，观望，主要寻找港美股下跌反弹、A股切换等点状机会。
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以上仅为个人观点展望，不构成投资建议。各位客官还需理性对待市场，市场有风险，投资需谨慎。
星球专属内容：
大陆：3成恒生科技指数空单（短期市场需要继续调整，然后可能会出现轮动机会，尽量不参与做多）
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